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在節后的油脂油料市場中油脂領跑市場
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在節后的油脂油料市場中，蛋白粕率先上漲，隨后油脂領跑市場。其中，豆系和棕櫚油的表現尤為強勁，相較于菜籽系則更勝一籌。
從市場題材來看，關稅問題依然是各方關注的焦點。美國推遲了對加拿大和墨西哥的關稅征收時間，這對美國農作物的出口產生了積極影響，推動了價格的上漲。然而，特朗普總統在周五表示，他計劃在下周宣布對更多國家征收關稅，這使得關稅的擾動再次升溫，對美國農作物的出口前景構成了利空影響。
南美作物中，尤其是大豆市場備受關注。近期，由于阿根廷的炎熱干燥天氣影響了大豆作物的生長，一些機構開始下調對阿根廷大豆產量的預估，預計產量將在4800-5000萬噸之間。不過，根據最新的氣象預報，未來一周該產區將有望迎來一些降雨，這將有助于緩解當前的干旱影響。與此同時，巴西的大豆收割工作正在持續推進，目前的收割率約為15%，而下周產區預計仍將有降雨，這可能會使得收割工作面臨一定的壓力。
在國內的豆粕交易中，現貨市場呈現出緊張態勢。由于2-3月的大豆到港量有限，巴西大豆的裝運速度較慢，這促使油廠上調了基差，上游產品的報價呈現出強勢態勢。油廠的現貨榨取利潤豐厚，預計下周開工率將恢復到正常水平。市場將密切關注基差的高位能否得以維持。此外，值得注意的是，下周五美國農業部將發布2月的供需報告，市場預期為偏多態勢。因此，預計下周蛋白粕市場將呈現偏強震蕩的走勢。
在油脂方面，馬棕油1月的出口量和產量出現了環比下降，預計庫存降幅將超過3%。而2月的產量有望繼續呈現季節性下降趨勢。隨著印度齋月在3月的開始以及2月的最后采購時間點，市場預期印度的棕櫚油進口量將有所恢復。同時，市場也對生物柴油的油脂方面給予了關注。原定于1月1日實施的印尼B40政策將推遲一個半月執行，2月中旬將進入政策觀察期。
此外，美國環境保護署將在3月公布2026年的義務量，而3月的美加關稅也將成為市場關注的焦點。在菜籽油方面，加拿大的需求尚待明朗化。在國內市場中，菜籽油供應相對充足，而棕櫚油的庫存則處于較低水平，豆油則存在去庫存的預估。因此，在三大油脂中，菜籽油的表現相對較弱，而棕櫚油和豆油則呈現出偏強的態勢。
針對市場操作建議方面，可以考慮在油粕單邊市場中短線參與多頭策略。在期權市場上，可以考慮做多波動率策略；對于豆粕而言，可以考慮賣虛值看跌期權策略；對于油脂方面則可以考慮買入虛值看漲期權策略。這些策略的采用需根據市場實際情況靈活調整和把握。
從市場題材來看，關稅問題依然是各方關注的焦點。美國推遲了對加拿大和墨西哥的關稅征收時間，這對美國農作物的出口產生了積極影響，推動了價格的上漲。然而，特朗普總統在周五表示，他計劃在下周宣布對更多國家征收關稅，這使得關稅的擾動再次升溫，對美國農作物的出口前景構成了利空影響。
南美作物中，尤其是大豆市場備受關注。近期，由于阿根廷的炎熱干燥天氣影響了大豆作物的生長，一些機構開始下調對阿根廷大豆產量的預估，預計產量將在4800-5000萬噸之間。不過，根據最新的氣象預報，未來一周該產區將有望迎來一些降雨，這將有助于緩解當前的干旱影響。與此同時，巴西的大豆收割工作正在持續推進，目前的收割率約為15%，而下周產區預計仍將有降雨，這可能會使得收割工作面臨一定的壓力。
在國內的豆粕交易中，現貨市場呈現出緊張態勢。由于2-3月的大豆到港量有限，巴西大豆的裝運速度較慢，這促使油廠上調了基差，上游產品的報價呈現出強勢態勢。油廠的現貨榨取利潤豐厚，預計下周開工率將恢復到正常水平。市場將密切關注基差的高位能否得以維持。此外，值得注意的是，下周五美國農業部將發布2月的供需報告，市場預期為偏多態勢。因此，預計下周蛋白粕市場將呈現偏強震蕩的走勢。
在油脂方面，馬棕油1月的出口量和產量出現了環比下降，預計庫存降幅將超過3%。而2月的產量有望繼續呈現季節性下降趨勢。隨著印度齋月在3月的開始以及2月的最后采購時間點，市場預期印度的棕櫚油進口量將有所恢復。同時，市場也對生物柴油的油脂方面給予了關注。原定于1月1日實施的印尼B40政策將推遲一個半月執行，2月中旬將進入政策觀察期。
此外，美國環境保護署將在3月公布2026年的義務量，而3月的美加關稅也將成為市場關注的焦點。在菜籽油方面，加拿大的需求尚待明朗化。在國內市場中，菜籽油供應相對充足，而棕櫚油的庫存則處于較低水平，豆油則存在去庫存的預估。因此，在三大油脂中，菜籽油的表現相對較弱，而棕櫚油和豆油則呈現出偏強的態勢。
針對市場操作建議方面，可以考慮在油粕單邊市場中短線參與多頭策略。在期權市場上，可以考慮做多波動率策略；對于豆粕而言，可以考慮賣虛值看跌期權策略；對于油脂方面則可以考慮買入虛值看漲期權策略。這些策略的采用需根據市場實際情況靈活調整和把握。
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