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短期內(nèi)電解鋁盤面可能會受到一定的抑制
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氧化鋁與電解鋁市場情緒出現(xiàn)消退后的復(fù)蘇
節(jié)后首周，氧化鋁期貨市場經(jīng)歷了一番波動，市場價格逐漸穩(wěn)定下來。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，7日主力合約價格收于3481元/噸，相較之前的一周，跌幅達到了4.7%。與此同時，滬鋁市場則呈現(xiàn)出震蕩偏強的態(tài)勢，7日主力合約價格收于20600元/噸，周度漲幅為1.8%。
在供給方面，根據(jù)SMM的報告，本周氧化鋁的開工率微調(diào)至86.94%，下調(diào)了1.35%。山東地區(qū)新增的產(chǎn)能在基數(shù)效應(yīng)下使得開工率有所下滑。然而，礦發(fā)運的回升已經(jīng)開始增加市場供應(yīng)量，同時山東及山西的檢修企業(yè)開始復(fù)產(chǎn)，以及新投的產(chǎn)能也在持續(xù)釋放。在電解鋁方面，四川前期進行的技改和減產(chǎn)產(chǎn)能預(yù)計在春節(jié)后將開始復(fù)產(chǎn)。預(yù)計2月份國內(nèi)冶金級氧化鋁的運行產(chǎn)能將提升至9043萬噸，產(chǎn)量為693萬噸，環(huán)比有所下滑，但同比增長了10.7%。而電解鋁的運行產(chǎn)能則保持在高位，產(chǎn)量為338萬噸，環(huán)比和同比均有所減少，鋁水比也有所回調(diào)至68%。
在需求端，下游的多個行業(yè)節(jié)后開始復(fù)工，這導(dǎo)致周內(nèi)加工企業(yè)的開工率上調(diào)了5.7%至56.8%。其中，鋁型材、鋁板帶、鋁箔和鋁線纜等行業(yè)的開工率均有不同程度的上調(diào)。特別是鋁型材的開工率大幅上漲，而鋁線纜的開工率則有所下調(diào)。在市場價格方面，河南臨沂的鋁棒加工費保持穩(wěn)定，而新疆則上調(diào)了510元/噸，廣東包頭無錫則上調(diào)了10-100元/噸。此外，鋁桿的全線價格也有所上調(diào)。
在庫存方面，交易所的氧化鋁庫存去除了1.47萬噸，總量降至2.64萬噸；滬鋁的周度庫存減少了2105噸至17.64萬噸；LME的庫存也去除了1.57萬噸至57.2萬噸。而在社會庫存方面，氧化鋁的周度庫存有所下降，而鋁錠和鋁棒的周度庫存則有所增加。
綜合來看，隨著幾礦發(fā)運的回暖、國內(nèi)環(huán)保影響的消退以及下游電解鋁原料的充足備貨，市場存在階段性的減庫存動向。預(yù)計氧化鋁的過剩預(yù)期將進一步加劇，海內(nèi)外氧化鋁市場將延續(xù)回調(diào)趨勢。而電解鋁市場則受到宏觀情緒以及鋁錠累庫超過預(yù)期等因素的影響，短期內(nèi)盤面可能會受到一定的抑制。然而，隨著元宵節(jié)的返工潮以及旺季的臨近，出貨量的回升有望帶動鋁價的止跌回暖。因此，我們需要密切關(guān)注庫存消耗的情況以把握市場動態(tài)。
節(jié)后首周，氧化鋁期貨市場經(jīng)歷了一番波動，市場價格逐漸穩(wěn)定下來。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，7日主力合約價格收于3481元/噸，相較之前的一周，跌幅達到了4.7%。與此同時，滬鋁市場則呈現(xiàn)出震蕩偏強的態(tài)勢，7日主力合約價格收于20600元/噸，周度漲幅為1.8%。
在供給方面，根據(jù)SMM的報告，本周氧化鋁的開工率微調(diào)至86.94%，下調(diào)了1.35%。山東地區(qū)新增的產(chǎn)能在基數(shù)效應(yīng)下使得開工率有所下滑。然而，礦發(fā)運的回升已經(jīng)開始增加市場供應(yīng)量，同時山東及山西的檢修企業(yè)開始復(fù)產(chǎn)，以及新投的產(chǎn)能也在持續(xù)釋放。在電解鋁方面，四川前期進行的技改和減產(chǎn)產(chǎn)能預(yù)計在春節(jié)后將開始復(fù)產(chǎn)。預(yù)計2月份國內(nèi)冶金級氧化鋁的運行產(chǎn)能將提升至9043萬噸，產(chǎn)量為693萬噸，環(huán)比有所下滑，但同比增長了10.7%。而電解鋁的運行產(chǎn)能則保持在高位，產(chǎn)量為338萬噸，環(huán)比和同比均有所減少，鋁水比也有所回調(diào)至68%。
在需求端，下游的多個行業(yè)節(jié)后開始復(fù)工，這導(dǎo)致周內(nèi)加工企業(yè)的開工率上調(diào)了5.7%至56.8%。其中，鋁型材、鋁板帶、鋁箔和鋁線纜等行業(yè)的開工率均有不同程度的上調(diào)。特別是鋁型材的開工率大幅上漲，而鋁線纜的開工率則有所下調(diào)。在市場價格方面，河南臨沂的鋁棒加工費保持穩(wěn)定，而新疆則上調(diào)了510元/噸，廣東包頭無錫則上調(diào)了10-100元/噸。此外，鋁桿的全線價格也有所上調(diào)。
在庫存方面，交易所的氧化鋁庫存去除了1.47萬噸，總量降至2.64萬噸；滬鋁的周度庫存減少了2105噸至17.64萬噸；LME的庫存也去除了1.57萬噸至57.2萬噸。而在社會庫存方面，氧化鋁的周度庫存有所下降，而鋁錠和鋁棒的周度庫存則有所增加。
綜合來看，隨著幾礦發(fā)運的回暖、國內(nèi)環(huán)保影響的消退以及下游電解鋁原料的充足備貨，市場存在階段性的減庫存動向。預(yù)計氧化鋁的過剩預(yù)期將進一步加劇，海內(nèi)外氧化鋁市場將延續(xù)回調(diào)趨勢。而電解鋁市場則受到宏觀情緒以及鋁錠累庫超過預(yù)期等因素的影響，短期內(nèi)盤面可能會受到一定的抑制。然而，隨著元宵節(jié)的返工潮以及旺季的臨近，出貨量的回升有望帶動鋁價的止跌回暖。因此，我們需要密切關(guān)注庫存消耗的情況以把握市場動態(tài)。
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