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動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)供強(qiáng)需弱 成本支撐不足
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假期后，甲醇期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)一種偏強(qiáng)震蕩的態(tài)勢(shì)。由于1月份伊朗的裝船量有所下滑，市場(chǎng)對(duì)2月份進(jìn)口量的預(yù)期為回落，這為盤面提供了支撐，使其走強(qiáng)。然而，國(guó)內(nèi)供應(yīng)卻相對(duì)充裕，廠家存在排庫(kù)需求，對(duì)盤面的漲勢(shì)產(chǎn)生了一定壓制。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，交易活動(dòng)尚未完全恢復(fù)，市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)出分化趨勢(shì)。港口市場(chǎng)的價(jià)格受到進(jìn)口量預(yù)期減少的影響，出現(xiàn)小幅上漲。相比之下，內(nèi)地市場(chǎng)的價(jià)格多數(shù)較節(jié)前有所下滑，尤其是西北地區(qū)的降幅較為顯著。具體數(shù)據(jù)表明，至2月7日，江蘇太倉(cāng)地區(qū)進(jìn)口甲醇市場(chǎng)價(jià)格微升至2665元/噸，較節(jié)前增加15元；廣州國(guó)標(biāo)甲醇市場(chǎng)主流價(jià)格也微漲至2675元/噸，較節(jié)前上漲20元。
然而，西北陜西地區(qū)的市場(chǎng)主流價(jià)格下跌至2195元/噸，較節(jié)前下滑35元；內(nèi)蒙古地區(qū)市場(chǎng)主流價(jià)格則為2055元/噸，較節(jié)前下跌42.5元。川渝和魯南地區(qū)的市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了微幅調(diào)整。華東太倉(cāng)地區(qū)的現(xiàn)貨與05合約基差收縮，而與山東中部和南部的價(jià)差也出現(xiàn)了相應(yīng)的調(diào)整。
受假期危運(yùn)限制的影響，節(jié)后下游廠商存在補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)交易活動(dòng)逐漸恢復(fù)。雖然節(jié)后首周的交易尚不活躍，但預(yù)計(jì)正月十五之后下游的需求將恢復(fù)到正常水平。
在主力下游方面，裝置方面的MTO裝置產(chǎn)能利用率出現(xiàn)小幅回升，整體運(yùn)行趨于穩(wěn)定。浙江興興和常州富德維持停車狀態(tài)，而寧波富德原定的1月停車計(jì)劃推遲至2月，預(yù)計(jì)本周將開(kāi)始運(yùn)行，這將導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)甲醇消費(fèi)量有所減少，需密切關(guān)注裝置運(yùn)行狀況。在成品方面，PP和PE市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。由于終端消費(fèi)尚未恢復(fù)，下游裝置的開(kāi)工率處于同期低位。此外，煤制裝置利潤(rùn)較好，導(dǎo)致外采甲醇的MTO裝置成本較高，仍存在負(fù)反饋的可能性。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2月7日當(dāng)周，甲醇制烯烴裝置的產(chǎn)能利用率為86.64%，環(huán)比增加1.08個(gè)百分點(diǎn)，雖低于上年同期和歷年農(nóng)歷年后水平，但華東甲醇制烯烴裝置的利潤(rùn)狀況為負(fù)1292元/噸。
傳統(tǒng)下游品種的產(chǎn)能利用率漲跌互現(xiàn)，多數(shù)維持低位。廠家在補(bǔ)庫(kù)時(shí)對(duì)原料的選擇相對(duì)謹(jǐn)慎，春節(jié)后終端需求尚未完全恢復(fù)，主要以剛需采購(gòu)為主，消耗速度相對(duì)較慢。從持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，甲醇的持倉(cāng)量處于近年同期的較低水平，市場(chǎng)矛盾并不突出，資金關(guān)注度一般。同時(shí)，倉(cāng)單量較高，表明可交割商品充足，市場(chǎng)供應(yīng)充裕。
就整體市場(chǎng)而言，節(jié)后甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易活動(dòng)尚未完全恢復(fù)，市場(chǎng)交投表現(xiàn)平淡。從區(qū)域角度看，沿海市場(chǎng)因進(jìn)口預(yù)期減少而表現(xiàn)偏強(qiáng)，而內(nèi)地市場(chǎng)則在廠家的累庫(kù)壓力下價(jià)格承受壓力。從基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)甲醇裝置運(yùn)行平穩(wěn)，供應(yīng)持續(xù)回升。海外非伊朗裝置的重啟增多，但伊朗裝置的開(kāi)工率仍較低，1月份裝船量較少，這影響了2月份到港量的預(yù)期，從而支撐了港口價(jià)格。
隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的逐步恢復(fù)，當(dāng)前下游廠家的庫(kù)存水平與往年相當(dāng)，補(bǔ)庫(kù)需求尚未完全釋放。MTO裝置運(yùn)行基本平穩(wěn)，其產(chǎn)能利用率的進(jìn)一步提升空間有限。考慮到華東地區(qū)裝置檢修后的需求預(yù)期走弱以及傳統(tǒng)下游行業(yè)的分散性，預(yù)計(jì)正月十五后終端采購(gòu)需求將逐漸回歸。動(dòng)力煤市場(chǎng)則延續(xù)了供強(qiáng)需弱的狀態(tài)，成本支撐不足。綜合來(lái)看，甲醇市場(chǎng)矛盾并不突出，供應(yīng)端的進(jìn)口減量預(yù)期繼續(xù)提供支持，而需求恢復(fù)較慢及成本支撐不足則對(duì)盤面形成一定壓制。另外，倉(cāng)單量較大也表明當(dāng)前供應(yīng)相對(duì)充足。因此，預(yù)計(jì)甲醇市場(chǎng)將維持震蕩走勢(shì)。
在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，交易活動(dòng)尚未完全恢復(fù)，市場(chǎng)表現(xiàn)呈現(xiàn)出分化趨勢(shì)。港口市場(chǎng)的價(jià)格受到進(jìn)口量預(yù)期減少的影響，出現(xiàn)小幅上漲。相比之下，內(nèi)地市場(chǎng)的價(jià)格多數(shù)較節(jié)前有所下滑，尤其是西北地區(qū)的降幅較為顯著。具體數(shù)據(jù)表明，至2月7日，江蘇太倉(cāng)地區(qū)進(jìn)口甲醇市場(chǎng)價(jià)格微升至2665元/噸，較節(jié)前增加15元；廣州國(guó)標(biāo)甲醇市場(chǎng)主流價(jià)格也微漲至2675元/噸，較節(jié)前上漲20元。
然而，西北陜西地區(qū)的市場(chǎng)主流價(jià)格下跌至2195元/噸，較節(jié)前下滑35元；內(nèi)蒙古地區(qū)市場(chǎng)主流價(jià)格則為2055元/噸，較節(jié)前下跌42.5元。川渝和魯南地區(qū)的市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)了微幅調(diào)整。華東太倉(cāng)地區(qū)的現(xiàn)貨與05合約基差收縮，而與山東中部和南部的價(jià)差也出現(xiàn)了相應(yīng)的調(diào)整。
受假期危運(yùn)限制的影響，節(jié)后下游廠商存在補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)交易活動(dòng)逐漸恢復(fù)。雖然節(jié)后首周的交易尚不活躍，但預(yù)計(jì)正月十五之后下游的需求將恢復(fù)到正常水平。
在主力下游方面，裝置方面的MTO裝置產(chǎn)能利用率出現(xiàn)小幅回升，整體運(yùn)行趨于穩(wěn)定。浙江興興和常州富德維持停車狀態(tài)，而寧波富德原定的1月停車計(jì)劃推遲至2月，預(yù)計(jì)本周將開(kāi)始運(yùn)行，這將導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)甲醇消費(fèi)量有所減少，需密切關(guān)注裝置運(yùn)行狀況。在成品方面，PP和PE市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。由于終端消費(fèi)尚未恢復(fù)，下游裝置的開(kāi)工率處于同期低位。此外，煤制裝置利潤(rùn)較好，導(dǎo)致外采甲醇的MTO裝置成本較高，仍存在負(fù)反饋的可能性。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2月7日當(dāng)周，甲醇制烯烴裝置的產(chǎn)能利用率為86.64%，環(huán)比增加1.08個(gè)百分點(diǎn)，雖低于上年同期和歷年農(nóng)歷年后水平，但華東甲醇制烯烴裝置的利潤(rùn)狀況為負(fù)1292元/噸。
傳統(tǒng)下游品種的產(chǎn)能利用率漲跌互現(xiàn)，多數(shù)維持低位。廠家在補(bǔ)庫(kù)時(shí)對(duì)原料的選擇相對(duì)謹(jǐn)慎，春節(jié)后終端需求尚未完全恢復(fù)，主要以剛需采購(gòu)為主，消耗速度相對(duì)較慢。從持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，甲醇的持倉(cāng)量處于近年同期的較低水平，市場(chǎng)矛盾并不突出，資金關(guān)注度一般。同時(shí)，倉(cāng)單量較高，表明可交割商品充足，市場(chǎng)供應(yīng)充裕。
就整體市場(chǎng)而言，節(jié)后甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易活動(dòng)尚未完全恢復(fù)，市場(chǎng)交投表現(xiàn)平淡。從區(qū)域角度看，沿海市場(chǎng)因進(jìn)口預(yù)期減少而表現(xiàn)偏強(qiáng)，而內(nèi)地市場(chǎng)則在廠家的累庫(kù)壓力下價(jià)格承受壓力。從基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)甲醇裝置運(yùn)行平穩(wěn)，供應(yīng)持續(xù)回升。海外非伊朗裝置的重啟增多，但伊朗裝置的開(kāi)工率仍較低，1月份裝船量較少，這影響了2月份到港量的預(yù)期，從而支撐了港口價(jià)格。
隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的逐步恢復(fù)，當(dāng)前下游廠家的庫(kù)存水平與往年相當(dāng)，補(bǔ)庫(kù)需求尚未完全釋放。MTO裝置運(yùn)行基本平穩(wěn)，其產(chǎn)能利用率的進(jìn)一步提升空間有限。考慮到華東地區(qū)裝置檢修后的需求預(yù)期走弱以及傳統(tǒng)下游行業(yè)的分散性，預(yù)計(jì)正月十五后終端采購(gòu)需求將逐漸回歸。動(dòng)力煤市場(chǎng)則延續(xù)了供強(qiáng)需弱的狀態(tài)，成本支撐不足。綜合來(lái)看，甲醇市場(chǎng)矛盾并不突出，供應(yīng)端的進(jìn)口減量預(yù)期繼續(xù)提供支持，而需求恢復(fù)較慢及成本支撐不足則對(duì)盤面形成一定壓制。另外，倉(cāng)單量較大也表明當(dāng)前供應(yīng)相對(duì)充足。因此，預(yù)計(jì)甲醇市場(chǎng)將維持震蕩走勢(shì)。
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