PX價格的起伏波動在2025年的初春時期，呈現(xiàn)出一種獨特的市場動態(tài)。在春節(jié)假期前，國際油價的疲軟為PX的首次上漲行情畫上了句號。然而，隨著特朗普新政帶來的貿易摩擦預期逐漸明朗，市場普遍預期在油價回歸至相對低位后，PX的價格將進入一個短暫的波動調整階段。然而，出乎意料的是，僅在節(jié)后開工短短的三個交易日里，PX價格就再度強勁上揚，交易日內飆升近200點，再度成為市場的焦點。

現(xiàn)實因素分析：供應波動的影響程度如何？

針對此次上漲行情，從PX自身的市場基礎情況來看，并未出現(xiàn)明顯的變化。市場的普遍解讀是，這次上漲是由于某些消息面的刺激反應所引發(fā)的。然而，這些廣泛流傳的市場傳聞，要么難以得到證實，要么其影響偏重于長期。從實際落地的跡象來看，這些因素似乎無法為PX價格的上漲提供足夠的支持。

近年的春節(jié)過后，PX市場的目光會逐漸轉向調油。而在去年下半年以來的疲弱走勢之后，市場上的多方勢力對調油邏輯帶來的機遇顯得更加關注。從近期的市場變化來看，盡管北美汽油的裂解價差有所提升，但提升的幅度并不顯著。相較之下，無論是亞洲汽油的裂解價差還是北美芳烴的價格，都未出現(xiàn)明顯的變動，甚至美亞芳烴的價差還有所收縮。

實際上，這次PX價格的上漲在很大程度上是亞洲芳烴自發(fā)進行的價格修復�；�本面的邊際變化顯示，當前市場的驅動力主要來自亞洲地區(qū)。無論是國內裝置的臨時減產還是韓國裝置的計劃外停工，都直接影響了短期內芳烴的現(xiàn)貨供應。節(jié)后，PX、PTA的供應出現(xiàn)下滑，而聚酯負荷在春節(jié)假期后有所提升，這對原料端的供需關系確實帶來了利好影響。然而，這種短期因素能否支持價格的大幅上漲，還需其他基本面因素的配合。

總體而言，PX價格的波動仍受多種因素影響，包括國際油價、貿易摩擦預期、地區(qū)性供應變化以及市場情緒等。這些因素交織在一起，共同決定了PX價格的走向。市場參與者需密切關注這些因素的變化，以把握市場動態(tài)，做出明智的決策。

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