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潛在利多因素使得兩粕期價有走強可能
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關于豆粕市場的基本面態勢以及兩粕短期走勢的分析。當前，豆粕市場是否仍將維持供應偏緊的格局？兩粕是否具備回升的動力？這些問題引發了市場的廣泛關注。
油脂油料期貨研究員劉昊指出，國內大豆供應呈現近端緊縮與遠端寬松的階段性共識。對于豆粕05合約而言，其利多驅動因素有兩方面。其一，天氣風險導致阿根廷大豆產量大幅減少，這可能推動CBOT大豆價格上漲；其二，關稅威脅再次浮現，這給予巴西貿易商提高CNF報價的底氣。這兩個因素均從成本端提升了豆粕的估值。此外，若2月的農業展望論壇對新季美豆種植面積的預期下調幅度超出市場預期，那么短期內豆系商品可能會走強。
對于菜粕的回升動力，主要集中在中加貿易懸念所帶來的菜籽進口數量下降的預期上。當前，菜籽反傾銷調查仍在繼續，中國即將召開對加菜籽反傾銷調查的陳述會議。中國菜籽進口商對于進口加菜籽的疑慮較大，這可能導致從二季度開始中國菜籽供應出現緊縮情況。
另一位農產品期貨研究員周新宇認為，從中長期角度看，盡管阿根廷面臨干旱挑戰，巴西的大豆收獲進度也有所放緩，但這些因素似乎不足以改變南美地區大豆豐收的總體預期。市場核心驅動依然在南美。如果此前市場充分交易寬松預期成真，全球大豆供應偏寬松的格局將限制美豆的上漲空間。然而，若南美大豆整體產能不如預期，豆粕價格有望進一步上漲。在交易方面，短期內建議以謹慎偏多的思路進行操作。
此外，農產品期貨研究員梁安迪提到，國內壓榨廠豆粕庫存水平偏低，且一季度我國進口大豆到港量預期不高。在巴西大豆收獲且大量到港之前，國內豆粕供需基本面可能相對偏緊。同時，南美大豆正處于生長期，天氣狀況仍存在不確定性，中美中加貿易關系也具有不確定性，這些潛在利多因素可能使得兩粕期價在回調后有再次走強的可能。因此，需要密切關注南美天氣、中美中加貿易關系以及進口大豆到港等情況。
綜上所述，豆粕市場的基本面仍存在不確定性，兩粕的短期走勢也值得關注。投資者需謹慎操作，根據市場動態調整策略。
油脂油料期貨研究員劉昊指出，國內大豆供應呈現近端緊縮與遠端寬松的階段性共識。對于豆粕05合約而言，其利多驅動因素有兩方面。其一，天氣風險導致阿根廷大豆產量大幅減少，這可能推動CBOT大豆價格上漲；其二，關稅威脅再次浮現，這給予巴西貿易商提高CNF報價的底氣。這兩個因素均從成本端提升了豆粕的估值。此外，若2月的農業展望論壇對新季美豆種植面積的預期下調幅度超出市場預期，那么短期內豆系商品可能會走強。
對于菜粕的回升動力，主要集中在中加貿易懸念所帶來的菜籽進口數量下降的預期上。當前，菜籽反傾銷調查仍在繼續，中國即將召開對加菜籽反傾銷調查的陳述會議。中國菜籽進口商對于進口加菜籽的疑慮較大，這可能導致從二季度開始中國菜籽供應出現緊縮情況。
另一位農產品期貨研究員周新宇認為，從中長期角度看，盡管阿根廷面臨干旱挑戰，巴西的大豆收獲進度也有所放緩，但這些因素似乎不足以改變南美地區大豆豐收的總體預期。市場核心驅動依然在南美。如果此前市場充分交易寬松預期成真，全球大豆供應偏寬松的格局將限制美豆的上漲空間。然而，若南美大豆整體產能不如預期，豆粕價格有望進一步上漲。在交易方面，短期內建議以謹慎偏多的思路進行操作。
此外，農產品期貨研究員梁安迪提到，國內壓榨廠豆粕庫存水平偏低，且一季度我國進口大豆到港量預期不高。在巴西大豆收獲且大量到港之前，國內豆粕供需基本面可能相對偏緊。同時，南美大豆正處于生長期，天氣狀況仍存在不確定性，中美中加貿易關系也具有不確定性，這些潛在利多因素可能使得兩粕期價在回調后有再次走強的可能。因此，需要密切關注南美天氣、中美中加貿易關系以及進口大豆到港等情況。
綜上所述，豆粕市場的基本面仍存在不確定性，兩粕的短期走勢也值得關注。投資者需謹慎操作，根據市場動態調整策略。
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