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期貨PTA加工費整體呈現持續下滑的態勢
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春節過后，PTA加工費整體呈現持續下滑的態勢，價格波動在每噸240元至290元之間。據卓創資訊的統計數據，截至2月11日，PTA加工費的平均值穩定在每噸263元，相較于一月份的每噸311元均值，下跌了48元。
“PTA加工費持續在低位震蕩，主要原因是其自身的產能和庫存水平居高不下�！闭闵唐谪浄治鰩熤炝⒑饺绱吮硎尽＝陙恚S著PTA裝置的陸續投入生產，對PTA加工費的壓制作用顯著，全年加工費始終在成本線附近徘徊，難以實現大幅上漲。從當前情況來看，PTA仍處在投產周期中，未來預計仍將有大量投產量，因此加工費可能繼續保持在較低水平。
此外，期貨記者了解到一個情況，自去年下半年以來，PTA的庫存持續累積。特別是在2025年的1至2月間，PTA的社會庫存達到了新的高度，煉廠減產的消息頻頻傳出，這進一步加劇了PTA加工費上漲的難度。
從相關數據可以看出，春節假期后，PTA的社會庫存從292萬噸增至337萬噸，累計增加了45萬噸。國投期貨化工首席分析師龐春艷認為，目前的PTA社會庫存水平已經處于2021年二季度以來的高位，與去年同期相比，增加了超過90萬噸。庫存的持續上升以及年內新裝置的投產預期，使得低加工費的預期難以改變。
歷史數據顯示，當PTA月均加工費接近每噸350元時，PTA企業往往會開始陸續減產，開工負荷會下降。部分缺乏PX配套的PTA裝置可能會率先進行減產檢修。當前，PTA的加工利潤偏低，而去年上半年經過檢修的裝置即將迎來新的檢修周期，二季度裝置檢修可能會相對集中。
隨著計劃檢修的PTA裝置數量增多，下游聚酯開工率穩步提升。預計在3月份，PTA的去庫存幅度可能會有所加大。市場需繼續關注中東沖突的進展以及霍爾木茲海峽的航運情況對全球物流的影響。一旦原油盤面出現異常波動，PTA加工費也將隨之下降。
“PTA加工費持續在低位震蕩，主要原因是其自身的產能和庫存水平居高不下�！闭闵唐谪浄治鰩熤炝⒑饺绱吮硎尽＝陙恚S著PTA裝置的陸續投入生產，對PTA加工費的壓制作用顯著，全年加工費始終在成本線附近徘徊，難以實現大幅上漲。從當前情況來看，PTA仍處在投產周期中，未來預計仍將有大量投產量，因此加工費可能繼續保持在較低水平。
此外，期貨記者了解到一個情況，自去年下半年以來，PTA的庫存持續累積。特別是在2025年的1至2月間，PTA的社會庫存達到了新的高度，煉廠減產的消息頻頻傳出，這進一步加劇了PTA加工費上漲的難度。
從相關數據可以看出，春節假期后，PTA的社會庫存從292萬噸增至337萬噸，累計增加了45萬噸。國投期貨化工首席分析師龐春艷認為，目前的PTA社會庫存水平已經處于2021年二季度以來的高位，與去年同期相比，增加了超過90萬噸。庫存的持續上升以及年內新裝置的投產預期，使得低加工費的預期難以改變。
歷史數據顯示，當PTA月均加工費接近每噸350元時，PTA企業往往會開始陸續減產，開工負荷會下降。部分缺乏PX配套的PTA裝置可能會率先進行減產檢修。當前，PTA的加工利潤偏低，而去年上半年經過檢修的裝置即將迎來新的檢修周期，二季度裝置檢修可能會相對集中。
隨著計劃檢修的PTA裝置數量增多，下游聚酯開工率穩步提升。預計在3月份，PTA的去庫存幅度可能會有所加大。市場需繼續關注中東沖突的進展以及霍爾木茲海峽的航運情況對全球物流的影響。一旦原油盤面出現異常波動，PTA加工費也將隨之下降。
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