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汽柴油期貨價(jià)格近期都有小幅回落
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原油市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析
當(dāng)周，原油產(chǎn)量呈現(xiàn)微弱增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，環(huán)比增加約1.6萬桶/日，總量攀升至1349.4萬桶/日。與此同時(shí)，貝克休斯石油鉆井?dāng)?shù)也錄得環(huán)比增加一單位。從中長(zhǎng)期視角看，美國(guó)原油單周產(chǎn)量有望再創(chuàng)新高，但增速預(yù)計(jì)將逐漸放緩。在進(jìn)出口方面，美國(guó)原油的進(jìn)出口量出現(xiàn)環(huán)比下滑，其中出口減少的量大于進(jìn)口減少的量，這導(dǎo)致凈進(jìn)口量呈現(xiàn)出小幅下滑的態(tài)勢(shì)。
關(guān)于原油消費(fèi)需求，美國(guó)市場(chǎng)的表面需求展現(xiàn)出了穩(wěn)定性，整體需求水平依然處于歷史中高位。盡管春季檢修的影響使得原油加工量在第二周出現(xiàn)觸底回升的態(tài)勢(shì)，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)加工量仍將維持低位運(yùn)行。
從短期庫(kù)存管理的角度來看，2月7日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)庫(kù)存持續(xù)累積了407萬桶。這一增長(zhǎng)主要源于產(chǎn)量的增加以及需求的不足。在地區(qū)差異上，庫(kù)欣地區(qū)的庫(kù)存變化并不顯著；而在需求地PADD3，由于搬運(yùn)行為導(dǎo)致輸入量大于輸出量，累庫(kù)量達(dá)到了449.9萬桶。
在成品油供應(yīng)方面，上周煉廠的開工率實(shí)現(xiàn)小幅回升，提升了0.5%至85%。這意味著美國(guó)煉廠在春季檢修季中的檢修量處于中等偏低水平。裂解價(jià)差走勢(shì)呈現(xiàn)出積極的態(tài)勢(shì)，汽柴油價(jià)格均呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。
從成品油消費(fèi)端來看，表需環(huán)比出現(xiàn)顯著回落，各類主要油品的消費(fèi)走勢(shì)呈現(xiàn)分化。在出行方面，汽油需求持續(xù)小幅回升，但航煤表需卻出現(xiàn)小幅下降。在工業(yè)油品方面，餾分油表需持續(xù)走弱，而丙烷&丙烯表需則有小幅反彈。此外，美國(guó)道路和空中的交通量在本周雖略有下降，但整體仍超過標(biāo)準(zhǔn)表現(xiàn)。
綜合來看，原油商業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)小幅累積，而成品油方面，盡管汽油產(chǎn)量小幅減少但需求小幅增加，導(dǎo)致去庫(kù)303.5萬桶。另一方面，餾分燃料油在產(chǎn)量和表面需求雙減的情況下出現(xiàn)小幅累庫(kù)，計(jì)13.5萬桶。
全球原油供需平衡分析
本周，EIA報(bào)告顯示商業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)小幅累庫(kù)，但累庫(kù)幅度小于API數(shù)據(jù)所顯示的。市場(chǎng)上的關(guān)注點(diǎn)更多地集中在宏觀和地緣層面的消息上。美國(guó)CPI數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)減弱了市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，這導(dǎo)致美元上漲并壓制了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。伊朗制裁問題也處于博弈狀態(tài)，這增強(qiáng)了原油市場(chǎng)的不確定性并增加了油價(jià)的波動(dòng)。
國(guó)內(nèi)原油基本面解讀
隨著春運(yùn)的結(jié)束，人員流動(dòng)量減少導(dǎo)致出行需求走弱。因此，汽柴油價(jià)格近期都有小幅回落。在開工方面，主要煉廠繼續(xù)保持高位運(yùn)行，而地?zé)拕t持續(xù)走弱。盡管原油加工量的標(biāo)尺保持平穩(wěn)，但后期如元宵等節(jié)日可能會(huì)小幅帶動(dòng)消費(fèi)。然而，這種利好影響是短暫的，價(jià)格難以持續(xù)處于高位。
當(dāng)周，原油產(chǎn)量呈現(xiàn)微弱增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，環(huán)比增加約1.6萬桶/日，總量攀升至1349.4萬桶/日。與此同時(shí)，貝克休斯石油鉆井?dāng)?shù)也錄得環(huán)比增加一單位。從中長(zhǎng)期視角看，美國(guó)原油單周產(chǎn)量有望再創(chuàng)新高，但增速預(yù)計(jì)將逐漸放緩。在進(jìn)出口方面，美國(guó)原油的進(jìn)出口量出現(xiàn)環(huán)比下滑，其中出口減少的量大于進(jìn)口減少的量，這導(dǎo)致凈進(jìn)口量呈現(xiàn)出小幅下滑的態(tài)勢(shì)。
關(guān)于原油消費(fèi)需求，美國(guó)市場(chǎng)的表面需求展現(xiàn)出了穩(wěn)定性，整體需求水平依然處于歷史中高位。盡管春季檢修的影響使得原油加工量在第二周出現(xiàn)觸底回升的態(tài)勢(shì)，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)加工量仍將維持低位運(yùn)行。
從短期庫(kù)存管理的角度來看，2月7日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)庫(kù)存持續(xù)累積了407萬桶。這一增長(zhǎng)主要源于產(chǎn)量的增加以及需求的不足。在地區(qū)差異上，庫(kù)欣地區(qū)的庫(kù)存變化并不顯著；而在需求地PADD3，由于搬運(yùn)行為導(dǎo)致輸入量大于輸出量，累庫(kù)量達(dá)到了449.9萬桶。
在成品油供應(yīng)方面，上周煉廠的開工率實(shí)現(xiàn)小幅回升，提升了0.5%至85%。這意味著美國(guó)煉廠在春季檢修季中的檢修量處于中等偏低水平。裂解價(jià)差走勢(shì)呈現(xiàn)出積極的態(tài)勢(shì)，汽柴油價(jià)格均呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。
從成品油消費(fèi)端來看，表需環(huán)比出現(xiàn)顯著回落，各類主要油品的消費(fèi)走勢(shì)呈現(xiàn)分化。在出行方面，汽油需求持續(xù)小幅回升，但航煤表需卻出現(xiàn)小幅下降。在工業(yè)油品方面，餾分油表需持續(xù)走弱，而丙烷&丙烯表需則有小幅反彈。此外，美國(guó)道路和空中的交通量在本周雖略有下降，但整體仍超過標(biāo)準(zhǔn)表現(xiàn)。
綜合來看，原油商業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)小幅累積，而成品油方面，盡管汽油產(chǎn)量小幅減少但需求小幅增加，導(dǎo)致去庫(kù)303.5萬桶。另一方面，餾分燃料油在產(chǎn)量和表面需求雙減的情況下出現(xiàn)小幅累庫(kù)，計(jì)13.5萬桶。
全球原油供需平衡分析
本周，EIA報(bào)告顯示商業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)小幅累庫(kù)，但累庫(kù)幅度小于API數(shù)據(jù)所顯示的。市場(chǎng)上的關(guān)注點(diǎn)更多地集中在宏觀和地緣層面的消息上。美國(guó)CPI數(shù)據(jù)的超預(yù)期表現(xiàn)減弱了市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，這導(dǎo)致美元上漲并壓制了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。伊朗制裁問題也處于博弈狀態(tài)，這增強(qiáng)了原油市場(chǎng)的不確定性并增加了油價(jià)的波動(dòng)。
國(guó)內(nèi)原油基本面解讀
隨著春運(yùn)的結(jié)束，人員流動(dòng)量減少導(dǎo)致出行需求走弱。因此，汽柴油價(jià)格近期都有小幅回落。在開工方面，主要煉廠繼續(xù)保持高位運(yùn)行，而地?zé)拕t持續(xù)走弱。盡管原油加工量的標(biāo)尺保持平穩(wěn)，但后期如元宵等節(jié)日可能會(huì)小幅帶動(dòng)消費(fèi)。然而，這種利好影響是短暫的，價(jià)格難以持續(xù)處于高位。
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