【核心矛盾與觀點新述】
在短期防務(wù)投資與長期低碳轉(zhuǎn)型的雙重約束之間,歐洲商品的消費需求正在經(jīng)歷一場歷史性的轉(zhuǎn)變。從過去的“能源脆弱性主導(dǎo)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皯?zhàn)略自主與能效提升并重”的新格局。加上重建需求,這種轉(zhuǎn)變可能形成與中國十年前4萬億投資相媲美的需求故事。
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引人深思的問題是,什么決定了銅的定價權(quán)?在歐洲大陸,對于安全的追求不再只是對美國依賴的簡單延續(xù)。德國可能將引領(lǐng)一場“不計代價的歐洲復(fù)興計劃”,這一自1941年以來最大規(guī)模的戰(zhàn)略自主進程,旨在通過強化財政與工業(yè)能力,構(gòu)建一個獨立的安保體系。這也預(yù)示著歐洲將驅(qū)動大宗商品需求的側(cè)重點發(fā)生演變,潛在需求可能因此得到提振。
歐洲正站在商品需求格局長期演變的起點上。在這場由企業(yè)競爭力下降、政府債務(wù)問題、疫情及俄烏沖突等多重因素沖擊的經(jīng)濟復(fù)蘇之路上,盡管2024年第四季度歐盟GDP環(huán)比與同比均有所改善,但德國和法國等主要國家的經(jīng)濟仍面臨不小的挑戰(zhàn)。尤其是在經(jīng)濟環(huán)比增速上,德國和法國甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。
這樣的背景下,歐洲的商品需求將如何調(diào)整和演化?未來的答案仍然充滿了未知與變數(shù)。然而,可以預(yù)見的是,在戰(zhàn)略自主與能效升級的雙重推動下,歐洲的商品需求格局將迎來一次前所未有的變革。這將對全球的大宗商品市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響,也將為工業(yè)金屬的需求回暖帶來新的機遇。關(guān)鍵金屬的問題更是關(guān)乎未來全球大國的競爭,這也意味著生產(chǎn)者的議價能力將有所提升。
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