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3月天然橡膠期貨庫存仍將處于累庫階段
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橡膠市場分析（17735，下跌0.11%，-20.00點）：
就國內(nèi)而言，隨著3月產(chǎn)區(qū)開割的預期，其時間可能有所延遲。在供應(yīng)端，云南的橡膠產(chǎn)區(qū)通常在3月下旬進入正常收割期。然而，根據(jù)當前的氣候預測以及產(chǎn)區(qū)白粉病的預報，這一時期的物候條件可能面臨雨量不足和病蟲害頻發(fā)的問題，這可能導致國內(nèi)產(chǎn)地的開割時間有所推后。
在國際市場上，隨著低產(chǎn)季的到來，原料供應(yīng)有所減少，使得原料價格呈現(xiàn)易漲難跌的趨勢。此外，水杯價差再次擴大，這為橡膠產(chǎn)品價格的底部提供了支持。關(guān)于進口量，1&2月份海外旺產(chǎn)季的產(chǎn)量有所釋放，標膠加工利潤尚可，預計2&3月份國內(nèi)將有更多的標膠到港。
在需求端，節(jié)后的需求恢復速度較慢，下游輪胎廠的開工恢復和庫存去化動力不足。汽車產(chǎn)銷及輪胎銷售的小旺季仍需時間來顯現(xiàn)。受到海外宏觀局勢的不確定性影響，美關(guān)稅政策的頻繁變化加劇了全球貿(mào)易的擔憂情緒，而海外的補庫啟動尚需觀察。
關(guān)于庫存情況，國內(nèi)庫存的累庫速度和幅度正在逐漸放緩。預計青島地區(qū)的天然橡膠入庫量將增加，而出庫量可能會因需求傳導不暢而受阻。因此，預計3月份天然橡膠的社會庫存仍將持續(xù)累庫階段。
從整體角度看，盡管3月臨近國內(nèi)開割時間節(jié)點，但物候條件的多變性使得開割時間受到溫度、濕度和病蟲害等多種因素的影響。我們需密切關(guān)注天氣變化可能帶來的開割預期推遲。同時，節(jié)后下游需求的小旺季表現(xiàn)并不強勁，輪胎廠去庫消化訂單的動力偏弱，國際市場貿(mào)易擔憂增加，采購補貨周期尚未啟動。
考慮到橡膠到港預期增加和下游需求偏弱的情況，預計3月天然橡膠庫存仍將處于累庫階段，對橡膠期貨價格構(gòu)成上方壓力。我們必須留意產(chǎn)區(qū)物候變化可能帶來的預期轉(zhuǎn)變以及海外關(guān)稅政策可能帶來的進一步壓力。
就國內(nèi)而言，隨著3月產(chǎn)區(qū)開割的預期，其時間可能有所延遲。在供應(yīng)端，云南的橡膠產(chǎn)區(qū)通常在3月下旬進入正常收割期。然而，根據(jù)當前的氣候預測以及產(chǎn)區(qū)白粉病的預報，這一時期的物候條件可能面臨雨量不足和病蟲害頻發(fā)的問題，這可能導致國內(nèi)產(chǎn)地的開割時間有所推后。
在國際市場上，隨著低產(chǎn)季的到來，原料供應(yīng)有所減少，使得原料價格呈現(xiàn)易漲難跌的趨勢。此外，水杯價差再次擴大，這為橡膠產(chǎn)品價格的底部提供了支持。關(guān)于進口量，1&2月份海外旺產(chǎn)季的產(chǎn)量有所釋放，標膠加工利潤尚可，預計2&3月份國內(nèi)將有更多的標膠到港。
在需求端，節(jié)后的需求恢復速度較慢，下游輪胎廠的開工恢復和庫存去化動力不足。汽車產(chǎn)銷及輪胎銷售的小旺季仍需時間來顯現(xiàn)。受到海外宏觀局勢的不確定性影響，美關(guān)稅政策的頻繁變化加劇了全球貿(mào)易的擔憂情緒，而海外的補庫啟動尚需觀察。
關(guān)于庫存情況，國內(nèi)庫存的累庫速度和幅度正在逐漸放緩。預計青島地區(qū)的天然橡膠入庫量將增加，而出庫量可能會因需求傳導不暢而受阻。因此，預計3月份天然橡膠的社會庫存仍將持續(xù)累庫階段。
從整體角度看，盡管3月臨近國內(nèi)開割時間節(jié)點，但物候條件的多變性使得開割時間受到溫度、濕度和病蟲害等多種因素的影響。我們需密切關(guān)注天氣變化可能帶來的開割預期推遲。同時，節(jié)后下游需求的小旺季表現(xiàn)并不強勁，輪胎廠去庫消化訂單的動力偏弱，國際市場貿(mào)易擔憂增加，采購補貨周期尚未啟動。
考慮到橡膠到港預期增加和下游需求偏弱的情況，預計3月天然橡膠庫存仍將處于累庫階段，對橡膠期貨價格構(gòu)成上方壓力。我們必須留意產(chǎn)區(qū)物候變化可能帶來的預期轉(zhuǎn)變以及海外關(guān)稅政策可能帶來的進一步壓力。
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