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當前背景下紅棗期貨升水的格局難以維持
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供應側情況：
在2024-2025產季的現實中，豐收的情景已經逐漸在現貨交易中得以體現。新疆與內地產業經營策略存在差異。新疆的企業大多以加工倉單為主，其中一部分已經成功注冊，而多數仍在庫內待生成。在加工過程中的等外源物資不斷流向滄州進行銷售。同時，部分原料未經加工便已入庫，等待新季的高價出現。相較之下，內地企業主要采取現貨銷售策略，年前從新疆運回貨物后即刻投入生產。由于今年過年較早，正月十五后企業陸續復工，目前已經全面恢復生產，各級別貨源的供應尤其以成品為主，占據了市場供應的主要地位。
廣州市場現狀及現貨表現：
在節前，下游客戶根據需求進行采購。節后，補貨力度表現一般。進入2月份，市場日均到車數量有所減少，到貨質量不一導致價差擴大。優質貨物的價格堅挺，而一般貨物的價格則相對較低。參考市場價格，超特級貨物的價格在12.80-14.00元/公斤之間，特級貨物10.00-11.50元/公斤，一級貨物8.50-9.50元/公斤，二級貨物7.20-8.00元/公斤，三級貨物6.20-7.30元/公斤。與節前相比，一二級貨物的價格下降了約0.10-0.30元/公斤，其他等級的貨物價格則保持穩定。
需求側情況：
現貨市場的正常需求保持穩定。年后，非標套和投機性買家的購買熱情高漲，這造成了短期內貨源緊缺的假象，使得現貨價格上漲。尤其是在冷庫中，庫容緊張，入庫量高，主要以原料、非標成品和等外貨物為主。隨著季節性淡季的到來，正常的消費需求逐漸下滑。由于囤貨的價差縮小，庫容緊張的趨勢逐漸減弱，現貨價格上漲的可能性微乎其微。市場正面臨需求下降的拐點。
期貨策略建議：
在期貨市場長期盤整、現貨市場趨于疲軟的背景下，期貨升水的格局難以維持。新一輪下跌的可能性正在展開。對于紅棗期貨來說，其正向結構為空頭套保提供了最佳機會。隨著時間的推移，空頭處在升水套保的過程中不斷換月移倉吃升水。因此，當前市場有重新打破平衡向下的契機。建議交易者適時逢高沽空，控制倉位并注意風險防范。
在2024-2025產季的現實中，豐收的情景已經逐漸在現貨交易中得以體現。新疆與內地產業經營策略存在差異。新疆的企業大多以加工倉單為主，其中一部分已經成功注冊，而多數仍在庫內待生成。在加工過程中的等外源物資不斷流向滄州進行銷售。同時，部分原料未經加工便已入庫，等待新季的高價出現。相較之下，內地企業主要采取現貨銷售策略，年前從新疆運回貨物后即刻投入生產。由于今年過年較早，正月十五后企業陸續復工，目前已經全面恢復生產，各級別貨源的供應尤其以成品為主，占據了市場供應的主要地位。
廣州市場現狀及現貨表現：
在節前，下游客戶根據需求進行采購。節后，補貨力度表現一般。進入2月份，市場日均到車數量有所減少，到貨質量不一導致價差擴大。優質貨物的價格堅挺，而一般貨物的價格則相對較低。參考市場價格，超特級貨物的價格在12.80-14.00元/公斤之間，特級貨物10.00-11.50元/公斤，一級貨物8.50-9.50元/公斤，二級貨物7.20-8.00元/公斤，三級貨物6.20-7.30元/公斤。與節前相比，一二級貨物的價格下降了約0.10-0.30元/公斤，其他等級的貨物價格則保持穩定。
需求側情況：
現貨市場的正常需求保持穩定。年后，非標套和投機性買家的購買熱情高漲，這造成了短期內貨源緊缺的假象，使得現貨價格上漲。尤其是在冷庫中，庫容緊張，入庫量高，主要以原料、非標成品和等外貨物為主。隨著季節性淡季的到來，正常的消費需求逐漸下滑。由于囤貨的價差縮小，庫容緊張的趨勢逐漸減弱，現貨價格上漲的可能性微乎其微。市場正面臨需求下降的拐點。
期貨策略建議：
在期貨市場長期盤整、現貨市場趨于疲軟的背景下，期貨升水的格局難以維持。新一輪下跌的可能性正在展開。對于紅棗期貨來說，其正向結構為空頭套保提供了最佳機會。隨著時間的推移，空頭處在升水套保的過程中不斷換月移倉吃升水。因此，當前市場有重新打破平衡向下的契機。建議交易者適時逢高沽空，控制倉位并注意風險防范。
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