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短期內(nèi)紅棗期貨市場仍偏向空頭看待
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紅棗商品在2024年的市場表現(xiàn)中呈現(xiàn)出顯著的跌幅，從歷史角度來看，其價格已經(jīng)降至谷底區(qū)間。整個過程可劃分為兩個階段。在第一階段，由于減產(chǎn)后的高價導致消費受到抑制。那年的產(chǎn)量為35萬噸，加上十幾萬噸的結(jié)轉(zhuǎn)庫存，總供應(yīng)量高達五十萬噸，導致大量庫存積壓，高價對消費的抑制作用十分明顯。
隨后進入第二階段，從大減產(chǎn)到豐產(chǎn)預(yù)期的實現(xiàn)，價格下跌后，低價對消費產(chǎn)生了一定的刺激作用。然而，整體庫存壓力依然較大。春節(jié)過后，市場迎來了淡季的考驗，此時的需求承接情況成為了市場關(guān)注的焦點。
從新的季度來看，目前預(yù)期減產(chǎn)還為時過早。今年的氣溫狀況良好，我們需等到四五月份觀察棗樹的發(fā)芽情況，以及7至8月份關(guān)鍵生長期的坐果情況，才能對產(chǎn)量進行預(yù)估。
就庫存方面而言，最近幾周的樣本庫存出現(xiàn)了環(huán)比回升的趨勢，這主要因為新疆地區(qū)的貨物陸續(xù)發(fā)出。目前，倉單注冊量并未大幅增加，但每周仍有300至500張的增加。
近期，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了小幅反彈。一方面是因為節(jié)后的補貨熱潮，今年春節(jié)期間的消費情況比預(yù)期要好一些。從銷區(qū)的銷售數(shù)據(jù)來看，中等規(guī)模的收購銷售進度大約達到了六成，而新疆地區(qū)的預(yù)估銷售量可能在兩成左右，整體銷售量較去年同期有所增長。
另一方面，近期期現(xiàn)商開始進行采購活動，因為盤面價格上升，他們進行套利操作。這使得現(xiàn)貨與期貨的價差有所收斂，等級價差擴大，區(qū)域價差則有所收斂。持倉量也處于歷史同期的高位。
總結(jié)來說：
在供應(yīng)端，預(yù)計2024年產(chǎn)季的總產(chǎn)量將超過70萬噸，但目前預(yù)期新季減產(chǎn)尚早，需密切關(guān)注新季的天氣變化。
在需求端，隨著市場進入淡季，盡管庫存壓力依然較大，但需求端仍面臨考驗。
就庫存而言，預(yù)計年前總消化量約為30萬噸，年后仍存在一定庫存壓力。從基本面來看，短期內(nèi)市場仍偏向空頭看待，預(yù)計價格波動空間不大。在9500以上存在安全邊際，下方暫時關(guān)注8800的支撐位。
紅棗商品在2024年的市場表現(xiàn)中呈現(xiàn)出顯著的跌幅，從歷史角度來看，其價格已經(jīng)降至谷底區(qū)間。整個過程可劃分為兩個階段。在第一階段，由于減產(chǎn)后的高價導致消費受到抑制。那年的產(chǎn)量為35萬噸，加上十幾萬噸的結(jié)轉(zhuǎn)庫存，總供應(yīng)量高達五十萬噸，導致大量庫存積壓，高價對消費的抑制作用十分明顯。
隨后進入第二階段，從大減產(chǎn)到豐產(chǎn)預(yù)期的實現(xiàn)，價格下跌后，低價對消費產(chǎn)生了一定的刺激作用。然而，整體庫存壓力依然較大。春節(jié)過后，市場迎來了淡季的考驗，此時的需求承接情況成為了市場關(guān)注的焦點。
從新的季度來看，目前預(yù)期減產(chǎn)還為時過早。今年的氣溫狀況良好，我們需等到四五月份觀察棗樹的發(fā)芽情況，以及7至8月份關(guān)鍵生長期的坐果情況，才能對產(chǎn)量進行預(yù)估。
就庫存方面而言，最近幾周的樣本庫存出現(xiàn)了環(huán)比回升的趨勢，這主要因為新疆地區(qū)的貨物陸續(xù)發(fā)出。目前，倉單注冊量并未大幅增加，但每周仍有300至500張的增加。
近期，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了小幅反彈。一方面是因為節(jié)后的補貨熱潮，今年春節(jié)期間的消費情況比預(yù)期要好一些。從銷區(qū)的銷售數(shù)據(jù)來看，中等規(guī)模的收購銷售進度大約達到了六成，而新疆地區(qū)的預(yù)估銷售量可能在兩成左右，整體銷售量較去年同期有所增長。
另一方面，近期期現(xiàn)商開始進行采購活動，因為盤面價格上升，他們進行套利操作。這使得現(xiàn)貨與期貨的價差有所收斂，等級價差擴大，區(qū)域價差則有所收斂。持倉量也處于歷史同期的高位。
總結(jié)來說：
在供應(yīng)端，預(yù)計2024年產(chǎn)季的總產(chǎn)量將超過70萬噸，但目前預(yù)期新季減產(chǎn)尚早，需密切關(guān)注新季的天氣變化。
在需求端，隨著市場進入淡季，盡管庫存壓力依然較大，但需求端仍面臨考驗。
就庫存而言，預(yù)計年前總消化量約為30萬噸，年后仍存在一定庫存壓力。從基本面來看，短期內(nèi)市場仍偏向空頭看待，預(yù)計價格波動空間不大。在9500以上存在安全邊際，下方暫時關(guān)注8800的支撐位。
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