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短期內(nèi)紅棗期貨市場仍偏向空頭看待
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紅棗商品在2024年的市場表現(xiàn)中呈現(xiàn)出顯著的跌幅，從歷史角度來看，其價(jià)格已經(jīng)降至谷底區(qū)間。整個(gè)過程可劃分為兩個(gè)階段。在第一階段，由于減產(chǎn)后的高價(jià)導(dǎo)致消費(fèi)受到抑制。那年的產(chǎn)量為35萬噸，加上十幾萬噸的結(jié)轉(zhuǎn)庫存，總供應(yīng)量高達(dá)五十萬噸，導(dǎo)致大量庫存積壓，高價(jià)對消費(fèi)的抑制作用十分明顯。
隨后進(jìn)入第二階段，從大減產(chǎn)到豐產(chǎn)預(yù)期的實(shí)現(xiàn)，價(jià)格下跌后，低價(jià)對消費(fèi)產(chǎn)生了一定的刺激作用。然而，整體庫存壓力依然較大。春節(jié)過后，市場迎來了淡季的考驗(yàn)，此時(shí)的需求承接情況成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
從新的季度來看，目前預(yù)期減產(chǎn)還為時(shí)過早。今年的氣溫狀況良好，我們需等到四五月份觀察棗樹的發(fā)芽情況，以及7至8月份關(guān)鍵生長期的坐果情況，才能對產(chǎn)量進(jìn)行預(yù)估。
就庫存方面而言，最近幾周的樣本庫存出現(xiàn)了環(huán)比回升的趨勢，這主要因?yàn)樾陆貐^(qū)的貨物陸續(xù)發(fā)出。目前，倉單注冊量并未大幅增加，但每周仍有300至500張的增加。
近期，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了小幅反彈。一方面是因?yàn)楣?jié)后的補(bǔ)貨熱潮，今年春節(jié)期間的消費(fèi)情況比預(yù)期要好一些。從銷區(qū)的銷售數(shù)據(jù)來看，中等規(guī)模的收購銷售進(jìn)度大約達(dá)到了六成，而新疆地區(qū)的預(yù)估銷售量可能在兩成左右，整體銷售量較去年同期有所增長。
另一方面，近期期現(xiàn)商開始進(jìn)行采購活動(dòng)，因?yàn)楸P面價(jià)格上升，他們進(jìn)行套利操作。這使得現(xiàn)貨與期貨的價(jià)差有所收斂，等級價(jià)差擴(kuò)大，區(qū)域價(jià)差則有所收斂。持倉量也處于歷史同期的高位。
總結(jié)來說：
在供應(yīng)端，預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)季的總產(chǎn)量將超過70萬噸，但目前預(yù)期新季減產(chǎn)尚早，需密切關(guān)注新季的天氣變化。
在需求端，隨著市場進(jìn)入淡季，盡管庫存壓力依然較大，但需求端仍面臨考驗(yàn)。
就庫存而言，預(yù)計(jì)年前總消化量約為30萬噸，年后仍存在一定庫存壓力。從基本面來看，短期內(nèi)市場仍偏向空頭看待，預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)空間不大。在9500以上存在安全邊際，下方暫時(shí)關(guān)注8800的支撐位。
紅棗商品在2024年的市場表現(xiàn)中呈現(xiàn)出顯著的跌幅，從歷史角度來看，其價(jià)格已經(jīng)降至谷底區(qū)間。整個(gè)過程可劃分為兩個(gè)階段。在第一階段，由于減產(chǎn)后的高價(jià)導(dǎo)致消費(fèi)受到抑制。那年的產(chǎn)量為35萬噸，加上十幾萬噸的結(jié)轉(zhuǎn)庫存，總供應(yīng)量高達(dá)五十萬噸，導(dǎo)致大量庫存積壓，高價(jià)對消費(fèi)的抑制作用十分明顯。
隨后進(jìn)入第二階段，從大減產(chǎn)到豐產(chǎn)預(yù)期的實(shí)現(xiàn)，價(jià)格下跌后，低價(jià)對消費(fèi)產(chǎn)生了一定的刺激作用。然而，整體庫存壓力依然較大。春節(jié)過后，市場迎來了淡季的考驗(yàn)，此時(shí)的需求承接情況成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。
從新的季度來看，目前預(yù)期減產(chǎn)還為時(shí)過早。今年的氣溫狀況良好，我們需等到四五月份觀察棗樹的發(fā)芽情況，以及7至8月份關(guān)鍵生長期的坐果情況，才能對產(chǎn)量進(jìn)行預(yù)估。
就庫存方面而言，最近幾周的樣本庫存出現(xiàn)了環(huán)比回升的趨勢，這主要因?yàn)樾陆貐^(qū)的貨物陸續(xù)發(fā)出。目前，倉單注冊量并未大幅增加，但每周仍有300至500張的增加。
近期，現(xiàn)貨市場出現(xiàn)了小幅反彈。一方面是因?yàn)楣?jié)后的補(bǔ)貨熱潮，今年春節(jié)期間的消費(fèi)情況比預(yù)期要好一些。從銷區(qū)的銷售數(shù)據(jù)來看，中等規(guī)模的收購銷售進(jìn)度大約達(dá)到了六成，而新疆地區(qū)的預(yù)估銷售量可能在兩成左右，整體銷售量較去年同期有所增長。
另一方面，近期期現(xiàn)商開始進(jìn)行采購活動(dòng)，因?yàn)楸P面價(jià)格上升，他們進(jìn)行套利操作。這使得現(xiàn)貨與期貨的價(jià)差有所收斂，等級價(jià)差擴(kuò)大，區(qū)域價(jià)差則有所收斂。持倉量也處于歷史同期的高位。
總結(jié)來說：
在供應(yīng)端，預(yù)計(jì)2024年產(chǎn)季的總產(chǎn)量將超過70萬噸，但目前預(yù)期新季減產(chǎn)尚早，需密切關(guān)注新季的天氣變化。
在需求端，隨著市場進(jìn)入淡季，盡管庫存壓力依然較大，但需求端仍面臨考驗(yàn)。
就庫存而言，預(yù)計(jì)年前總消化量約為30萬噸，年后仍存在一定庫存壓力。從基本面來看，短期內(nèi)市場仍偏向空頭看待，預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)空間不大。在9500以上存在安全邊際，下方暫時(shí)關(guān)注8800的支撐位。
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