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國際豆棕價差恢復(fù)到平水甚至正常結(jié)構(gòu)
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特朗普總統(tǒng)最近做出了一個重大決策，定于3月4日對加拿大和墨西哥的進(jìn)口商品加征25%的關(guān)稅。這一決策對于美國與這兩個國家的貿(mào)易關(guān)系將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。尤其是對于加拿大，其菜油和菜粕作為主要出口產(chǎn)品，將面臨來自美國的新的貿(mào)易壓力。
美國作為加拿大菜油和菜粕的重要進(jìn)口國，其加稅舉措將直接影響到加拿大出口業(yè)的運(yùn)營。首先，美國對加拿大菜油和菜粕的進(jìn)口需求可能會減少，這將進(jìn)一步加大加拿大出口的壓力。此外，這一連鎖反應(yīng)還可能波及到其他需求國，如中國和歐洲等地，使得這些地區(qū)的菜系產(chǎn)品價格承受壓力。
從貿(mào)易需求結(jié)構(gòu)的角度來看，美國對加拿大菜粕的年需求量穩(wěn)定在約350萬噸左右，而菜油的年需求量則從傳統(tǒng)的170萬噸增長至近350萬噸，這一增長主要?dú)w因于2022年底菜油被納入可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)RINS體系。當(dāng)前，美國生柴領(lǐng)域的菜油消費(fèi)量大約為200萬噸。
如果加稅導(dǎo)致價格變動進(jìn)而引發(fā)需求替代，那么在菜粕方面，由于美豆粕庫存充足，雖然替代空間相對較大，但彈性較小；而在菜油方面，美豆油庫存偏低，雖然替代空間有限，但彈性較大（受生柴政策不確定性影響）。
回顧過去的歷史，如在2018年的中美貿(mào)易戰(zhàn)中，中國對美豆的反制使得美國的豆油出口在5-6月出現(xiàn)了明顯的增量。這表明在全球范圍內(nèi)，除了中國外，沒有其他國家或地區(qū)能夠像中國那樣承接如此大量的美豆壓榨任務(wù)。因此，美國的豆油可能會在國際市場上替代其他油脂產(chǎn)品，如棕櫚油。
然而，在2018年，由于棕櫚油價格相對較低，對棕櫚油的替代并不明顯。然而，隨著時間的推移，情況已經(jīng)發(fā)生了變化。比如，美國對印度的豆油出口在近兩年內(nèi)激增，這主要是由于豆棕價格倒掛所導(dǎo)致的。
當(dāng)前國際市場上的豆棕價格倒掛現(xiàn)象以及中國對美豆的反制措施所導(dǎo)致的美豆、油價格下跌情況，使得產(chǎn)量、壓榨量、需求和出口之間的關(guān)系變得復(fù)雜。這可能導(dǎo)致在國際市場上，尤其是印度市場，美豆油在后期大量替代棕櫚油的情況出現(xiàn)。直到國際豆棕價差恢復(fù)到平水甚至正常結(jié)構(gòu)，這種可能性始終存在。這一系列的變化和影響都反映出全球貿(mào)易的復(fù)雜性和不確定性。
美國作為加拿大菜油和菜粕的重要進(jìn)口國，其加稅舉措將直接影響到加拿大出口業(yè)的運(yùn)營。首先，美國對加拿大菜油和菜粕的進(jìn)口需求可能會減少，這將進(jìn)一步加大加拿大出口的壓力。此外，這一連鎖反應(yīng)還可能波及到其他需求國，如中國和歐洲等地，使得這些地區(qū)的菜系產(chǎn)品價格承受壓力。
從貿(mào)易需求結(jié)構(gòu)的角度來看，美國對加拿大菜粕的年需求量穩(wěn)定在約350萬噸左右，而菜油的年需求量則從傳統(tǒng)的170萬噸增長至近350萬噸，這一增長主要?dú)w因于2022年底菜油被納入可再生燃料標(biāo)準(zhǔn)RINS體系。當(dāng)前，美國生柴領(lǐng)域的菜油消費(fèi)量大約為200萬噸。
如果加稅導(dǎo)致價格變動進(jìn)而引發(fā)需求替代，那么在菜粕方面，由于美豆粕庫存充足，雖然替代空間相對較大，但彈性較小；而在菜油方面，美豆油庫存偏低，雖然替代空間有限，但彈性較大（受生柴政策不確定性影響）。
回顧過去的歷史，如在2018年的中美貿(mào)易戰(zhàn)中，中國對美豆的反制使得美國的豆油出口在5-6月出現(xiàn)了明顯的增量。這表明在全球范圍內(nèi)，除了中國外，沒有其他國家或地區(qū)能夠像中國那樣承接如此大量的美豆壓榨任務(wù)。因此，美國的豆油可能會在國際市場上替代其他油脂產(chǎn)品，如棕櫚油。
然而，在2018年，由于棕櫚油價格相對較低，對棕櫚油的替代并不明顯。然而，隨著時間的推移，情況已經(jīng)發(fā)生了變化。比如，美國對印度的豆油出口在近兩年內(nèi)激增，這主要是由于豆棕價格倒掛所導(dǎo)致的。
當(dāng)前國際市場上的豆棕價格倒掛現(xiàn)象以及中國對美豆的反制措施所導(dǎo)致的美豆、油價格下跌情況，使得產(chǎn)量、壓榨量、需求和出口之間的關(guān)系變得復(fù)雜。這可能導(dǎo)致在國際市場上，尤其是印度市場，美豆油在后期大量替代棕櫚油的情況出現(xiàn)。直到國際豆棕價差恢復(fù)到平水甚至正常結(jié)構(gòu)，這種可能性始終存在。這一系列的變化和影響都反映出全球貿(mào)易的復(fù)雜性和不確定性。
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