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棕櫚油價格將在未來波動中保持上升趨勢
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上周，棕櫚油期貨價格出現(xiàn)了劇烈的下行波動，猶如急流中的一葉扁舟，順勢跌破了當前主力合約的價格底線，再次滑落到8800元/噸以下。盡管市場人士普遍認為棕櫚油在商品市場中仍保持著相對強勁的基本面，但關(guān)于其未來走勢的猜測卻如云霧繚繞，難以明朗。究竟是牛市再次降臨，還是僅僅曇花一現(xiàn)，成為了市場關(guān)注的焦點。
對于棕櫚油期價的近期急速下滑，農(nóng)產(chǎn)品期貨事業(yè)部專家姜穎給出了深入的分析。她認為，主要有兩大因素促成了這一趨勢。首先，原定于3月1日全面實施的印尼B40政策至今仍無任何實質(zhì)性進展，且在最近的POC會議上釋放了不利信息，B40政策的再次延遲進一步打擊了市場的信心。其次，國際原油價格的顯著下跌也起到了推波助瀾的作用。OPEC+決定逐步增加產(chǎn)量，這打開了原油價格下行的空間，棕櫚油價格也因此而跟隨下跌。
印尼B40政策的不確定性成為了市場的一顆定時炸彈。國元期貨油脂油料分析師劉金鷺指出，雖然印尼官方曾表示將B40政策延后至3月全面實施，但至今仍未有新的實施消息。這種政策的懸而未決，加上產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量預(yù)期的樂觀態(tài)勢和需求的相對疲軟格局，共同對棕櫚油期貨價格構(gòu)成了短期的壓力。此外，近期原油價格的走弱以及生柴需求回落導(dǎo)致的利潤下滑，也可能使得B40政策的支持作用有所減弱。
從產(chǎn)地的供需情況來看，劉金鷺表示，雖然主產(chǎn)地目前仍處在減產(chǎn)周期中，但洪水的影響依然存在，這可能進一步延長產(chǎn)量恢復(fù)的時間。同時，出口表現(xiàn)也相對疲軟。據(jù)路透的預(yù)測，2025年2月的MPOB月度供需報告顯示，產(chǎn)量預(yù)計為116萬噸，環(huán)比下降6.1%，而進口和出口的數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出下滑的趨勢。彭博的預(yù)測亦顯示，2月馬來西亞棕櫚油的期末庫存雖有所下降，但降幅并不顯著。
此外，船運機構(gòu)的高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞棕櫚油的出口出現(xiàn)了8%至24.7%的下滑，這表明去庫存的幅度并不如預(yù)期。徽商期貨油脂油料分析師郭文偉在接受期貨日報記者采訪時表示，在齋月結(jié)束后，棕櫚油將進入季節(jié)性的復(fù)產(chǎn)期，供應(yīng)量將有所增長。而在本屆POC會議上，與會者們就2025年棕櫚油全球產(chǎn)量的增加達成了共識，預(yù)計印尼棕櫚油的產(chǎn)量將有顯著回升，增幅預(yù)計達到200萬噸，總產(chǎn)量將達到5000萬噸。
從資金的角度看，棕櫚油是目前商品市場中為數(shù)不多的基本面相對強勁的品種。當宏觀環(huán)境趨向樂觀時，它往往會成為多頭資金的目標。因此，盡管短期內(nèi)市場充滿了不確定性，但長期來看，基于供需格局和資金邏輯的綜合考量，預(yù)計棕櫚油的價格將在未來的波動中保持上升趨勢。
雖然在某些時間點，由于政策變動的影響可能會出現(xiàn)價格回調(diào)，但長期供不應(yīng)求的現(xiàn)狀仍將支撐價格持續(xù)走高。這或許意味著，在市場的不確定中，我們?nèi)阅芨Q見一絲棕櫚油市場的穩(wěn)定與希望。
對于棕櫚油期價的近期急速下滑，農(nóng)產(chǎn)品期貨事業(yè)部專家姜穎給出了深入的分析。她認為，主要有兩大因素促成了這一趨勢。首先，原定于3月1日全面實施的印尼B40政策至今仍無任何實質(zhì)性進展，且在最近的POC會議上釋放了不利信息，B40政策的再次延遲進一步打擊了市場的信心。其次，國際原油價格的顯著下跌也起到了推波助瀾的作用。OPEC+決定逐步增加產(chǎn)量，這打開了原油價格下行的空間，棕櫚油價格也因此而跟隨下跌。
印尼B40政策的不確定性成為了市場的一顆定時炸彈。國元期貨油脂油料分析師劉金鷺指出，雖然印尼官方曾表示將B40政策延后至3月全面實施，但至今仍未有新的實施消息。這種政策的懸而未決，加上產(chǎn)地棕櫚油產(chǎn)量預(yù)期的樂觀態(tài)勢和需求的相對疲軟格局，共同對棕櫚油期貨價格構(gòu)成了短期的壓力。此外，近期原油價格的走弱以及生柴需求回落導(dǎo)致的利潤下滑，也可能使得B40政策的支持作用有所減弱。
從產(chǎn)地的供需情況來看，劉金鷺表示，雖然主產(chǎn)地目前仍處在減產(chǎn)周期中，但洪水的影響依然存在，這可能進一步延長產(chǎn)量恢復(fù)的時間。同時，出口表現(xiàn)也相對疲軟。據(jù)路透的預(yù)測，2025年2月的MPOB月度供需報告顯示，產(chǎn)量預(yù)計為116萬噸，環(huán)比下降6.1%，而進口和出口的數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)出下滑的趨勢。彭博的預(yù)測亦顯示，2月馬來西亞棕櫚油的期末庫存雖有所下降，但降幅并不顯著。
此外，船運機構(gòu)的高頻數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞棕櫚油的出口出現(xiàn)了8%至24.7%的下滑，這表明去庫存的幅度并不如預(yù)期。徽商期貨油脂油料分析師郭文偉在接受期貨日報記者采訪時表示，在齋月結(jié)束后，棕櫚油將進入季節(jié)性的復(fù)產(chǎn)期，供應(yīng)量將有所增長。而在本屆POC會議上，與會者們就2025年棕櫚油全球產(chǎn)量的增加達成了共識，預(yù)計印尼棕櫚油的產(chǎn)量將有顯著回升，增幅預(yù)計達到200萬噸，總產(chǎn)量將達到5000萬噸。
從資金的角度看，棕櫚油是目前商品市場中為數(shù)不多的基本面相對強勁的品種。當宏觀環(huán)境趨向樂觀時，它往往會成為多頭資金的目標。因此，盡管短期內(nèi)市場充滿了不確定性，但長期來看，基于供需格局和資金邏輯的綜合考量，預(yù)計棕櫚油的價格將在未來的波動中保持上升趨勢。
雖然在某些時間點，由于政策變動的影響可能會出現(xiàn)價格回調(diào)，但長期供不應(yīng)求的現(xiàn)狀仍將支撐價格持續(xù)走高。這或許意味著，在市場的不確定中，我們?nèi)阅芨Q見一絲棕櫚油市場的穩(wěn)定與希望。
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