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SC原油期貨的走勢再次顯示出其強于歐美
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后市觀點
周四的油價經歷了一番復雜的震蕩波動，在連續大幅下跌之后，市場正進行著必要的休整和積蓄。在當天，美國暫緩了對加墨的關稅至4月，而歐洲央行的第六次降息以及此舉對經濟的提振，都為緩解美國關稅對經濟的壓力提供了助力。這無疑有助于市場緩解對需求的擔憂。然而，特朗普政府考慮在關鍵航道攔截伊朗油輪的舉措，可能對中國地方煉廠的原料供應造成持續影響，進而提升中國原油市場的溢價。周四晚間，SC原油期貨的走勢再次顯示出其強于歐美市場的表現。
此次原油在一個半月的時間里從年內高點回落了15美元，盡管此次下跌幅度與去年回調行情相比并不算大，但其背景發生在特朗普上任后持續采取措施打壓油價以及歐佩克+開始逐步退出減產的情況下。歐佩克+減產的穩定性受到動搖，這打破了市場的心理底線。投資者不僅擔憂供應過剩的壓力，還對需求不足感到憂慮。普通的利多因素難以有效地提振市場信心，因此持續下跌的油價與利空氛圍之間的反饋不斷強化，對投資者的預期產生了重大影響。尤其是周三的大跌已經擊穿了歐佩克+的減產底，布倫特原油刷新了自2021年12月之后的新低，這表明油價的下行空間已經打開。
然而，我們也可以觀察到當前石油市場的庫存仍處于低位，整體庫存明顯低于去年同期水平，沒有出現明顯的累庫跡象。在最近的兩周內，盡管油價出現了劇烈的波動，但月差結構卻表現出韌性。在極端的看空情緒得到宣泄之后，油市仍存在修復行情的機會。因此，在當前位置，我們不建議繼續過度看空，而是要關注后續市場情緒的變化。可以預見的是，大幅波動的行情仍將繼續，我們需要把握好節奏。
每日動態更新
【1】WTI主力原油期貨價格微漲0.05美元，漲幅為0.08%，報收于66.36美元/桶；布倫特主力原油期貨價格則上漲了0.16美元，漲幅為0.23%，報收于69.46美元/桶；而INE原油期貨則上漲了0.63%，報收于511.9元。
【2】美元指數下跌了0.11%，報收于104.21；港交所美元兌人民幣匯率下跌了0.31%，報收于7.2391；美國十年期國債價格微跌，報收于110.75；道瓊斯工業指數則下跌了0.99%，報收于42579.08點。
在周四的交易中，美國WTI原油價格實現了小幅上漲。盡管受到特朗普關稅和OPEC+增產計劃的影響，原油價格仍承受著一定的壓力，但布倫特原油的價格仍未突破每桶70美元的大關。具體到紐約商品交易所4月交割的西得州中質原油（WTI），其期價上漲了5美分，漲幅為0.07%，最終收于每桶66.36美元。而布倫特原油價格則有所回升，昨日收于每桶68.33美元，創下了自2021年12月以來的最低水平。
周四的油價經歷了一番復雜的震蕩波動，在連續大幅下跌之后，市場正進行著必要的休整和積蓄。在當天，美國暫緩了對加墨的關稅至4月，而歐洲央行的第六次降息以及此舉對經濟的提振，都為緩解美國關稅對經濟的壓力提供了助力。這無疑有助于市場緩解對需求的擔憂。然而，特朗普政府考慮在關鍵航道攔截伊朗油輪的舉措，可能對中國地方煉廠的原料供應造成持續影響，進而提升中國原油市場的溢價。周四晚間，SC原油期貨的走勢再次顯示出其強于歐美市場的表現。
此次原油在一個半月的時間里從年內高點回落了15美元，盡管此次下跌幅度與去年回調行情相比并不算大，但其背景發生在特朗普上任后持續采取措施打壓油價以及歐佩克+開始逐步退出減產的情況下。歐佩克+減產的穩定性受到動搖，這打破了市場的心理底線。投資者不僅擔憂供應過剩的壓力，還對需求不足感到憂慮。普通的利多因素難以有效地提振市場信心，因此持續下跌的油價與利空氛圍之間的反饋不斷強化，對投資者的預期產生了重大影響。尤其是周三的大跌已經擊穿了歐佩克+的減產底，布倫特原油刷新了自2021年12月之后的新低，這表明油價的下行空間已經打開。
然而，我們也可以觀察到當前石油市場的庫存仍處于低位，整體庫存明顯低于去年同期水平，沒有出現明顯的累庫跡象。在最近的兩周內，盡管油價出現了劇烈的波動，但月差結構卻表現出韌性。在極端的看空情緒得到宣泄之后，油市仍存在修復行情的機會。因此，在當前位置，我們不建議繼續過度看空，而是要關注后續市場情緒的變化。可以預見的是，大幅波動的行情仍將繼續，我們需要把握好節奏。
每日動態更新
【1】WTI主力原油期貨價格微漲0.05美元，漲幅為0.08%，報收于66.36美元/桶；布倫特主力原油期貨價格則上漲了0.16美元，漲幅為0.23%，報收于69.46美元/桶；而INE原油期貨則上漲了0.63%，報收于511.9元。
【2】美元指數下跌了0.11%，報收于104.21；港交所美元兌人民幣匯率下跌了0.31%，報收于7.2391；美國十年期國債價格微跌，報收于110.75；道瓊斯工業指數則下跌了0.99%，報收于42579.08點。
在周四的交易中，美國WTI原油價格實現了小幅上漲。盡管受到特朗普關稅和OPEC+增產計劃的影響，原油價格仍承受著一定的壓力，但布倫特原油的價格仍未突破每桶70美元的大關。具體到紐約商品交易所4月交割的西得州中質原油（WTI），其期價上漲了5美分，漲幅為0.07%，最終收于每桶66.36美元。而布倫特原油價格則有所回升，昨日收于每桶68.33美元，創下了自2021年12月以來的最低水平。
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