5、下游：PTA現貨加工費405（-51），長絲平均產銷4成偏下，短纖平均產銷77%。苯乙烯出口驅動有限。對原產于美國得進口商品加征關稅，美國丙烷進口在中國市場已經完全喪失價格競爭力。4萬噸純苯，萬華寧波僅到7.江浙終端開工率節后部分恢復，訂單分化嚴重，其中加彈74%（+2pct）、江浙織機回撤至61%（+7pct）、江浙印染開機保持在73%（+2）。5wt、渤化0. 3. 2024年我國液化氣產量約為5400萬噸，進口量約3530萬噸，其中丙烷2920萬噸，丁烷610萬噸。7pct），臺化興業150萬噸裝置5月5日計劃內檢修，預期5月底重啟，虹港石化250萬噸裝置計劃5月7日檢修2周；煉廠出貨43萬噸，環比萎縮0.萬華福建苯胺計劃5月10日-6月底停車檢修，新投36萬噸當前暫停。現貨保持北強難弱，高價資源需求或有一定得打壓，部分地區降雨對于剛需有所沖擊。江浙滌絲今日產銷總體疲軟，至下午3點半附近平均產銷估算在4成偏下，今日直紡滌短工廠銷售平常，截止下午3:00附近，平均產銷77%，今日輕紡城市場總銷量873萬米（+18）。2%（-0. 5. 風險提示：油價異動、裝置超預期改動、終端需求深幅振蕩。 3.50萬噸，較上期增長15.苯乙烯現實還算理想，但遠期需求疲軟。 燃燒需求下降，化工需求走勢下滑。PTA現貨加工費405元/噸（-51），PTA 09盤面加工費347元/噸（-18） 2、供給：PTA負荷82. 現貨堅挺，山東民用氣4770元/噸，華東民用氣4935元/噸，華南民用氣5230元/噸。閱讀提醒：本文翻譯自轉載網資料，需求人工編譯后方可使用！5wt、萬華0.1%。7%，環比下滑0.PDH開工率62. 向上驅動：氧化鋁投產，非鋁下游補庫，檢修 向下驅動：氧化鋁減產 策略建議：09合約2550-2600做空 風險提示：宏觀情緒變化 橡膠系 橡膠 方向：振蕩 邏輯：五一假期期間，天然橡膠市場總體呈現振蕩走勢，外盤日膠輕微上漲1. PTA 方向：不追空 理由：供需偏緊，留意終端恢復情況。6月下期貨基差在09合約升水55元/噸附近，商談4196-4198元/噸附近；本期尿素公司倉庫中所容商品量106.7%（-4.！1%，顯示去庫壓力若存，需求端因假期調休或將導致國內輪胎廠開工率下滑。江浙終端開工率節后部分恢復，訂單分化嚴重，其中加彈74%（+2pct）、江浙織機回撤至61%（+7pct）、江浙印染開機保持在73%（+2）。2300點以上若承壓。 3、供給：乙二醇總體開工負荷68.宏觀面上，中美關稅談判釋放溫和信號，但美國汽車零部件關稅如期生效，加之泰國建議與中國協商橡膠零關稅事宜，政策不確定性若存。4月進口量預測45wt，5月預測43wt。 策略：反彈空；主營煉廠綜合利潤有所修復，總體開工率為36%，帶動產量增長。88萬噸，環比反彈17.52%。8萬噸，環比增長2.留意關稅戰后續變化，是否會導致市場修正此前被計價得多套輕烴路線苯乙烯工廠停車預期。江浙滌絲今日產銷總體疲軟，至下午3點半附近平均產銷估算在4成偏下，今日直紡滌短工廠銷售平常，截止下午3:00附近，平均產銷77%，今日輕紡城市場總銷量873萬米（+18）。3萬噸，但青島保稅區標膠倉庫中所容商品逆勢增長1. 風險提示：宏觀因素影響。 當周國內液化氣商品量為51.進口美國貨占比超過50%。！虹港石化250萬噸裝置計劃5月7日檢修2周，臺化興業150萬噸裝置5月5日計劃內檢修，預期5月底重啟，恒力惠州250萬噸裝置按計劃于4月28日檢修，臺化興業120萬噸裝置計劃4月26日重啟，逸盛大連225萬噸裝置計劃4月26日開始檢修6周，嘉通能源300萬噸裝置計劃4月25日起停車檢修，預期時間2周； 2. 策略：多EB空PX；48萬手；烷基化開工率44.但若辯證地去看當前進口量得萎縮，是中國純苯得需求疲弱導致了韓國煉廠前期出貨不暢，最后才傳導到韓國煉廠降負，中國得進口萎縮。 3、需求：下游聚酯負荷93. 苯乙烯 方向：短期反彈，高空 基本面： 1.山東現貨3550元/噸附近。5pct），浙石化250萬噸裝置原計劃4月25日重啟，后推遲至5月5日附近，此前于3月24日按計劃檢修，遼陽石化70萬噸裝置計劃5月下旬停車檢修1周左右，福佳大化70萬噸裝置暫定5月下旬計劃外停車檢修一周，日本ENEOS 19萬噸裝置按計劃于5月初檢修45天； 基本面： 1、實貨：PXCFRC 748美元/噸（+3），PX價格上漲，兩單6月亞洲現貨分別在745、746成交。5%。截至節前，全鋼胎和半鋼胎開工率分別降至59.2pct），亞洲PX周度負荷68. 4.收盤實貨6月在740/747商談，7月在748/750商談，6/7換月在-9/+9商談； 煤化工 尿素 方向：振蕩偏強 邏輯：節后主流地區報價偏穩，多家尿素工廠停售，貿易商惜賣。2pt）；49萬噸；4月末抵港已趨增，5月預期將正式體現進口回歸壓力。3%。 向上驅動：地產政策抬升、宏觀情緒推動 向下驅動：地產資金問題未解決、下游訂單改進不明顯，下游資金情況不佳 策略建議：價差在-300以下多FG空SA 風險提示：地產政策變化，宏觀情緒變化 燒堿 方向：振蕩偏空 行情跟蹤： 1.純苯供需兩弱：（1）需求端：福建申遠5-6月80萬噸環己酮輪撿，5月純苯需求減半，6月減30%。 理由：處于進口恢復+基差收縮期。4%（-0.短期顯示，橡膠市場缺少明確方向性驅動，預期保持振蕩疲軟格局，后續需重點留意東南亞割膠進度、泰國關稅談判進展以及宏觀走勢對市場情緒得傳導，建議投資者暫時觀望，可適當留意多NR/RU空BR得套利機會。MTBE開工率65%，環比下滑2. 乙二醇 方向：空單可逐步止盈 理由：主港累庫預期落空。此外，裕龍石化+萬華煙臺裂解裝置順利投產已經產出合格純苯，浙石化重整裝置技改后新增1wt/月純苯產量。21%（-1.43%（-0. 風險提示：宏觀因素影響。社庫191萬噸，廠庫88萬噸。 策略：無。 風險提示：油價異動、關稅戰后續。65%。利華益，催化劑轉化率低，預期5月份可能停車換劑。華魯計劃4月23日起，開始停車一套20萬噸環己酮，下游配套40萬噸己內酰胺降負荷，再停一套20萬噸己二酸。 基本面： 1、實貨：現貨市場商談氛圍平常，現貨基差略有松動，5月主港在09+110~120附近商談； 2.出口方面，5月當前已知浙石化排船1. 盤面： 今日EG2509合約尾市價4130（-47，-1.基本面顯示，東南亞產區雖進入開割季，但受降雨影響割膠進度偏慢，泰國原料價格保持平穩； 甲醇 方向：反彈空。 4、需求：下游聚酯負荷93. 2. 盤面： 今日09合約以4362尾市，較上一交易日結算價下滑1.港口倉庫中所容商品284萬噸，環比增長6.13%），日內加碼10127手至25. 向上驅動：下游剛需 向下驅動：高供應、高倉庫中所容商品 風險提示：淡儲步伐、出口政策、保供穩價、需求放量情況、新增投產、上游煤炭端改動以及國際市場變化。當前降雨依然延遲，需求跟進趨緩。 3. 策略：套利留意多TA空EG。27萬手，EG5-9價差為+77。苯乙烯供應壓力大。 4、需求：PTA負荷77.煉廠庫容率23. 鹽化工 純堿 方向：振蕩偏空 行情跟蹤： 1.69%，疊加海外訂單受關稅政策拖累，總體需求表現疲軟。中長期看，氧化鋁即使存在階段性減產預期以及老產能淘汰預期，但前期積累得新裝置投產對于燒堿剛腥赧量依然會慢慢顯現，而夏季氯堿裝置得檢修也會增多，同時伴隨著非鋁需求得季節性走強，以及液氯價格弱給到得底部支撐，夏季燒堿價格存在階段性改觀機會。5月玻璃環比4月大概率是供需面邊際稍有走勢下滑點格局，供應端大概率保持低點，處于冷修和點火并存得階段，需求端若處于長周期得走勢下滑過程，但考慮到深加工訂單若在回暖，以及中游倉庫中所容商品深幅去化，5月需求若有一定剛需支撐，邊際稍有弱化。6%（-0. 一眼通 油品 LPG 方向：06【4300，4550】 邏輯： 1.倉庫中所容商品方面，國內天膠社會倉庫中所容商品雖環比下降1.因此后續還是需求量化進口萎縮和需求萎縮量之間到底如何動態平衡 2. 2.中長期投產壓力不減，需求減量后價格繼續承壓。 風險提示：油價異動、裝置超預期改動、終端需求深幅振蕩。 2. 風險提示：油價異動、裝置超預期改動、終端需求深幅振蕩。 基本面： 1、現貨：當前現貨基差在09合約升水56-59元/噸附近，商談4198-4201元/噸，下午幾單09合約升水56-57元/噸附近成交。6wt、大沽1. 向上驅動：下游階段性補庫、堿廠檢修 向下驅動：玻璃冷修，堿廠投產 策略建議：低點不做空 風險提示：遠興投產進度變化，下游玻璃廠補庫驅動 玻璃 方向：振蕩偏空 行情跟蹤： 1.中長期顯示，純堿供需過剩難改，且由于當前各廠檢修時間相對分散，公司階段性供應壓力緩解，但夏季檢修帶來得向上驅動也相對減弱，且部分裝置投產會在后半年不斷投放市場，需求端向上彈性主要看光伏玻璃得投產進度以及海外出口是否保持放量。59萬噸純苯。但是4月，萬華煙臺僅到港2.市場傳言錦州港集港計劃，短期出口炒作加上需求未來預期或帶動價格階段性反彈。萬華煙臺純苯進口減量異常明顯，3月我們統計到萬華寧波+萬華煙臺總計進口12萬噸純苯；55萬噸左右，環比增長0.5月份國內瀝青總排產量為231.64pct），黔希煤化30萬噸裝置按計劃于4月29日逐步停車檢修1個月，寧夏保利新能源20萬噸新裝置原計劃6月開車，當前推遲至2025年底，衛星一套90萬噸裝置計劃5月下旬停車檢修，新疆天業60萬噸裝置一條線預期五一期間出料，另一條線初步預期5月上旬重啟； 3、供給：國內PX周度負荷73.9萬噸，增幅1.9%，因五一前備貨需求，北方部分煉廠限量出貨，帶動現貨價格輕微上行。 瀝青 方向：06【3300，3500】 邏輯： 1.6萬噸，較節前萎縮2. 2、估值與利潤：MOPJ價格為555美元/噸（-9），PXN $193(+11)；由于倉庫中所容商品壓力以及季節性檢修預期，5月堿廠供應端檢修量會環比增長，但由于連云港堿業新投產已逐步進入試生產階段，5月下旬后或對廠家心態產生一定影響； 2、倉庫中所容商品：截至5月6日，華東主港地區MEG港口倉庫中所容商品總量67.49%，日內加碼29686手至107. 3、倉單1311（+247）。79萬手，TA5-9價差為-2。5月燒堿供給端存在部分裝置檢修，但檢修量并不大，且由于當下氯堿綜合利潤并不算低，廠家因虧損主動減產得概率較小，需求端顯示，伴隨著河北氧化鋁投產，剛需端環比4月稍有走勢上漲，而非鋁下游原料倉庫中所容商品偏低，月內投機需求環比也存在輕微改進，但預期總體對燒堿得利好支撐并不強，未到現貨繼續走強得階段。因此，周初基差雖走強至09+170/180，實際是期價低開導致，預期基差將繼續收縮，同時需留意二季度后期港口累庫拐點。1%至135.03%。25%。 2、PPX5-9月差-14，PX09-CFRC 為-91（-53）；而且需要求端即使剛需趨穩，但光伏搶裝季基本近尾聲，光伏玻璃供需面趨弱預期下，預期供應端難有繼續增量，也會對純堿得剛需產生邊際影響。家電遠期出口排產深幅下修，內銷當前靠政策補貼依然并未見深幅下滑。百分之27，但考慮到原油下滑，總體市場情緒或將偏謹慎。預期主要通過中東貨來填補未來美國貨進口承壓得空缺。16%。54%和66.3wt。 邏輯：內地市場價格已在節前見頂回撤，但以低倉庫中所容商品姿態進入淡季，壓力可控。4%（+7pct），但當周負荷預期將深幅回撤。2wt、海灣0.2pt）；節后需求放緩以及成本端支撐減弱導致貿易商出貨積極性較高。19%)，日內加碼6174手至11.主要問題若在于港口市場，進口恢復預期早在4月已提前計入，價格趨弱明顯早于內地。 4. 策略：無。（2）供給端：純苯裝置檢修回歸較多，5月中國石油化工集團純苯排產環比赧3wt。此外多套苯乙烯裝置將在5月檢修回歸。中長期顯示，地產需求大方向走勢下滑，需求決定高度，縱使玻璃供應端保持相對低點，也難有深幅向上彈性，供應端預期年內保持相對低點，供需雙弱下主要留意階段性得結構性機會，比如價格低點留意補庫帶來得反彈機會。 芳烴 PX 方向：不追空 盤面： 1、PX09合約尾市價6130（-74, -1.河南神馬，己二酸按50%運行，萎縮純苯合約執行量。4%（-0.03pct），其中煤制乙二醇開工負荷62. 策略建議：逢低短多 風險提示：宏觀情緒變化

添加官方認證企業微信 免費咨詢

品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜

服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學

費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢