今日商品整體進(jìn)入全線回調(diào)階段。豆粕盤面整體再度承壓下跌回吐昨日尾盤
漲幅，雖然近期油脂回調(diào)對豆粕盤面有所提振，但蛋白市場利空頻發(fā)仍對在持續(xù)
對市場產(chǎn)生影響。豆粕菜粕期貨介入正套機(jī)會但不要隨意抄底
節(jié)前粕類市場現(xiàn)貨貿(mào)易基本陷入停滯，但消息端上對需求利空預(yù)期還在逐步
顯現(xiàn)，近期全國性新型肺炎爆發(fā)讓市場陷于緊張狀態(tài)，以河南為代表的多個(gè)地區(qū)
關(guān)閉活禽市場交易更令市場再度陷入緊張，日內(nèi)雞蛋盤面大幅下跌，59 月差再度
出現(xiàn)回吐大抵與此相關(guān)。我們認(rèn)為此次關(guān)閉活禽交易市場雖與疫情背景有較大關(guān)
系，但暫不代表禽類具有傳播疫情的屬性，因而對于肉類蛋白需求的利空仍有待
論證，是否直接對禽價(jià)和蛋價(jià)產(chǎn)生影響更有較大不確定性。不過鑒于當(dāng)前市場對
豬料消費(fèi)整體偏悲觀預(yù)期，如果禽肉消費(fèi)萎靡不振，則后續(xù)可能對豆粕需求端產(chǎn)
生更大不及，建議密切跟蹤禽價(jià)等前置數(shù)據(jù)。
此外，國際市場也有存有較多不利影響，雖然中美第一階段貿(mào)易協(xié)議已經(jīng)簽
訂，但美豆仍整體仍在出現(xiàn)不明原因的下跌，市場仍在等待中國采購的指引。當(dāng)
前南美地區(qū)豐產(chǎn)基本無太大問題，包括布宜諾斯艾利斯在內(nèi)的部分地區(qū)有干旱影
響，值得進(jìn)一步跟蹤天氣及資金交易動向。。
總體而言，在國際市場偏利空以及國內(nèi)需求預(yù)期不利影響下，豆粕單邊壓力
仍然較大，加之油脂尾盤出現(xiàn)暴力拉升，或?qū)⑦M(jìn)一步限制豆粕反彈空間，單邊不
隨意抄底。
單邊：M05 以觀望為主，延2650 一線做多，RM2250 做多。
套利：M59 延-100 一線介入正套，不追高
期權(quán)：買M2005-C-2700，賣M2005-P-2650，賣M2005-C-2800


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