第一部分 邏輯分析
馬盤在 60 日 均線 形成 有力 支撐 因 近日 MPOA 1 2 0 日 環比 大降 17 。 SPPOMA 與 MPOA 對 1 月
數據 的 預估 形成 較大 差異 二者 一增一減 但 就 準確度 而言 后者 似乎 更勝一籌 。 因 交易 1 月 產量
可能 大幅 下降 馬盤 以及 連盤 棕油 受 支撐 大漲 。 多頭 主力 獲利 離場 以及 樂觀 預期 的 擠出 為 最近 連續
一周 多 油脂 調整 的 主要 原因 目前看 此輪 調整 已接近 尾聲 。 昨日 UOB 限制 1 20 日 產量 環比 下降
8 12 與 MPOA 數據 差異不大 。 若 按照 此 推論 1 2 月 馬來 產量 依然 處于 歷史 同期 低谷 。 因此
主觀 推斷 此輪 油脂 下跌調整 結束 未來 將 區間 震蕩 。
受 肺炎 疫情 影響 上午 整個 商品 受 悲觀情緒 帶動 超跌 油脂 未能幸免 但 下午 受 上述 產量 數
據 的 拉動 棕櫚油 大幅收漲 菜油 相對 較弱 。 預計 此輪 油脂 下跌 調整 基本 到位 節前 甚至 節后 將
開啟 區間 震蕩 走勢 。 年后 豆菜油 供需 預期 依然 偏緊 基差 繼續 看強 正套 機會 可期 伺機 底部 布
局 。 隨著 棕櫚油 調整 的 結束 今日 豆棕 以及 菜棕 價差 大幅 縮小 價差 暫看 機會 有限 節前 維持 觀
望 。商品期貨走勢情緒悲觀春節后可辦理商品期貨開戶
第二部分 交易策略跟蹤
1.單邊： 上午 受 肺炎疫情 情緒 影響 油脂 超跌 午后 受 MPOA 產量 數據 利好 迅速 拉漲 。 預計 此
輪 油脂 下跌 調整 到位 未來 將 進入 區間 震蕩 逆 長趨勢 空單 可 徹底 離場 節前 建議 空倉 。
2. 對沖或套利： 三大油脂月差等待正套機會 ；菜棕價差擴大離場 。
3. 期權： 賣出 P 2005 P 58 00 。


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