2020.1.6倍特工業品期貨點評：整體震蕩黃金期貨價格上沖

觀點：上周五夜盤天然橡膠低位反彈，RU2005收報12960點，上漲0.86%。NR2003收報10875點，，上漲2.26%。市場方面，地緣政治事件影響，推動原油價格快速上漲，提高化工品原料價格，合成膠價格成本提升，對天然橡膠價格有利好作用。目前天然橡膠國內處于停割期，價格處于強勢階段。國外方面原料區產能旺季，成品價格承壓。綜合來看，天然橡膠在預期走勢維持震蕩偏強格局，中期保持上行趨勢。
交易策略方面，天然橡膠預期震蕩偏強，RU2005合約多單持倉，保護價12600點，跌破平倉。

【現貨市場】焦炭方面，第三輪提漲落地后，現貨報價穩定，港口隨盤面小幅波動，貿易商仍較為謹慎，現港口準一1860元/噸。焦煤方面，山西地區煤礦及洗煤廠因環保和安檢問題生產受限明顯，主焦近強遠弱局面未改。近期港口焦炭庫存下行明顯，投機情緒弱化。焦煤因季節性問題近期或震蕩上行修復估值，焦炭短期去產能信息仍將不斷沖擊盤面，但上方空間受鋼廠利潤壓制，后期關注焦化端累庫。建議，震蕩思路參與，焦炭1830-1900，不建議追高，焦煤1200下方偏空對待，單邊謹慎。多焦炭，空焦煤組合需警惕焦煤走強，可考慮減倉。
【操作策略】焦煤焦炭，震蕩思路，多焦炭空焦煤組合需警惕焦煤走強。

【現貨市場及信息綜述】：6日進口礦港口現貨市場價格上漲，青島港 PB 粉679元/噸，漲5元/噸；青島港金布巴粉616元/噸，漲7元/噸。全國45港進口鐵礦庫存（單位：萬噸）為12513.40，較上周降182.14；日均疏港量308.14增2.32。分量方面，澳礦6837.52降48.04，巴西礦3453.72降27.96，貿易礦5806.56降137.94，球團481.25降23.67， 精粉840.56增6.03，塊礦1868.30增55.59；在港船舶數量96降1。64家樣本鋼廠進口燒結粉礦庫存為1843.09萬噸，較上期增加110.23萬噸，可用天數上升5天至32天；目前鋼廠補庫已進入后半程，后續補庫空間或有限。一季度是澳大利亞颶風多發期，西澳天氣成為市場關注重點，根據對西澳降雨量及風氣情況的追蹤，大風天氣對鐵礦石發運帶來一定影響，但短時間不會繼續升級，影響有限。近期國內港口到貨均有減少，港口庫存下降，短期礦價料偏強震蕩。
【操作策略】：短期礦價偏強運行，鐵礦2005輕多持有。 

螺紋上周產量小幅增加；社庫、鋼廠庫存累積進一步擴大，總庫存超去年同期水平40萬噸；現貨成交偏淡，現貨價格持平。熱卷產量下降，庫存小幅增加，低于往年同期，現貨成交一般，現貨價格持平。
期貨盤面黑色系震蕩，板塊有分化。前2周不斷有鋼廠加入檢修行列，部分電爐鋼處于盈虧線，主動檢修，但產量轉增，說明在長流程鋼廠利潤還好的情況，鋼廠生產積極性很足。春節臨近，工地會陸續停工，需求減弱，進入累庫期。上周螺紋鋼產量增，庫存累積較大，超市場預期；不過目前鋼廠庫存不高，挺價意愿較強。螺紋鋼期貨盤面高位回落調整后現貨不跌盤面下行有抵抗，短線震蕩市，關注盤面資金主動性。
螺紋2005輕空減持，止損參考3580；熱卷2005不持倉，上方壓力看3620；短線交易日內為主。

受美國空襲斬首伊朗將軍事件影響，倫銅中幅下跌。滬銅夜盤低開回升總體小幅下跌。日線上看滬銅整體維持震蕩上漲走勢，短線震蕩調整，目前在30日線附近暫時企穩。技術指標MACD快慢線形成死叉，RSI回落至50以下，指標來看短線偏弱。
信息面，美元小幅反彈。美國周五對伊拉克巴格達機場發動空襲，導致伊朗革命衛隊精銳部隊圣城旅軍指揮官蘇萊曼尼喪生。事件發生后，伊朗威脅將進行大舉報復。美國12月ISM制造業PMI為47.2連續第五個月下降，指數低于50表明制造業活動萎縮。
全球銅顯性庫存還在繼續下滑。最新倫銅庫存144525噸，-150。截止12月27日，上海交易所庫存為141317噸，+17670噸。3日洋山銅溢價（提單）36—46； 均價41（-1）。3日國內現貨市場價格：長江49000-49020；廣東48800-49000。上海有色網48900-48970，均價48935（-140）。平水– 升50 均價 升25（+65）。
交易策略：滬銅短線繼續回調，在30日線位置短暫企穩，關注后市能否繼續回升，建議低多輕持。

【外盤、消息】繼上周五晚國際金銀期價雙雙收漲后，受周末中東局勢升級影響，今日電子盤金銀期價繼續上行。COMEX金今晨最高達到1593.4，當前最新1575，日線已站上2019年高點，強勢維持。但周線上期價偏離均線過遠，上沖持續性需要保持警惕，支撐1550，壓力1600；COMEX銀最新約18.250，日線上行維持，但力度遠弱于黃金。周線上期價接近去年10月高點，能否上破決定進一步上行空間，支撐17.8，壓力18.4。2020.1.6倍特工業品期貨點評：整體震蕩黃金期貨價格上沖
    消息面：伊朗宣布中止履行伊核協議，并揚言報復。上周末巴格達綠區遭襲，目前尚無組織對此事負責。美聯儲會議紀要，多數委員認為風險某種程度上偏下行，部分風險已經緩和，利率可能在一段時間內保持不變。美國12月ISM制造業PMI為47.2，為2009年6月以來的特惠水平。
【基金持倉】黃金ETF持倉895.3噸，較前一日增優惠.23%；白銀ETF持倉量11242.07噸，較前一日減少0.32%。
【期貨走勢】上周五晚內盤方面，滬金高開震蕩，日均線及MACD多頭發散，周K線小陽繼續上行，但節奏落后于外盤；滬銀平開后窄幅震蕩，日均線及MACD上行維持，短線表現為偏強的震蕩，周K線維持回升態勢，力度弱于黃金。基本面上，中東局勢進一步升級成為短期市場的主導。同時，美國ISM制造業PMI創十年新低，美股回落也提供支撐，金銀強勢維持。白銀因商品屬性更重，在地緣題材下表現淡定，漲勢維持但力度有限。AU2006支撐350，壓力360； AG2006支撐4380，壓力4560。
【操作策略】滬金強勢上沖，AU2006多單持有，如有急沖至360以上機會可考慮減倉做滾動換手；銀震蕩偏強，AG2006參考4380支撐持多，或逢調整試多。


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