苯乙烯觀點：全球疫情持續發酵，成本下行風險仍存（1）華東苯乙烯現貨價格6630（-70）元/噸，EB2005合約基差-210（+1）元/噸；（2）華東純苯價格5380（-20）元/噸，乙烯價格701（-5）美元/噸，苯乙烯非一體化現金流生產成本6660元/噸；（3）華東PS價格8550（特惠）元/噸，EPS價格8800（特惠）美元/噸；邏輯：受原油持續大跌向純苯、乙烯傳導的影響，昨日EB期貨延續弱勢。展望后市，我們維持中線不悲觀，但短期謹慎的觀點，從供需的角度看，隨著國內疫情逐漸控制，需求回升、庫存去化還是主要趨勢，下游EPS開工已持續提升，ABS工廠也有提負的計劃，而上游純苯供應可能會成為苯乙烯開工率提升的瓶頸，基本面已無更多利空，我們暫時認為海外疫情不會對苯乙烯終端外需產生實質影響，短期風險仍在成本端，若去全球疫情繼續發酵，原油還會持續拖累純苯與乙烯，目前看這一風險遠未排除，因此短期仍以謹慎為佳。操作策略：暫時觀望風險因素：疫情發展、國內宏觀政策震蕩PTA觀點：PTA：供需、成本雙弱，價格下跌（1）2月27日，PTA期貨3月、5月合約分別收在4266元/噸、4332元/噸，較周三下跌66元/噸、70元/噸；價差方面，期貨3月、5月合約基差分別在-66元/噸、-132元/噸，期貨3月與5月合約、期貨5月與9月合約價差分別在-66元/噸、-108元/噸。（2）2月27日，PX日內估價705.33美元/噸，大跌18美元/噸，PTA直接原料成本進一步下降至3742元/噸；PTA現貨價格下調至4200元/噸，現貨對應加工費回升至458元/噸；3月以及5月盤面價格對應的加工費分別上升在524元/噸、590元/噸。（3）聚酯工廠銷售恢復，但產銷未見明顯改善，至下午3點，長絲平均產銷在3成附近；價格方面，短纖價格穩定，短纖價格小幅下滑，長絲部分產品下調幅度相對較大。苯乙烯期貨觀點行情弱勢 PTA期貨價格已處低位（4）CCF數據顯示，前一周聚酯裝置負荷約60.9%，較前一期上升1.4%；聚酯產品庫存天數增至27.2天。（5）截至2月21日，國內PTA裝置平均負荷降至80.9%；裝置方面：漢邦石化（220萬噸）準備開車；臺化興業PTA裝置25日重啟。邏輯：成本下降是PTA價格快速下降的主要原因，具體來講，原油價格持續走低，帶動PX價格持續下降，拉低PTA生產成本。同時，PTA市場供給過剩壓力繼續存在，庫存仍在上升，其中，雖然聚酯以及下游面臨復工，但聚酯環節仍將面對高庫存以及弱產銷的局面，而這將制約生產的恢復，同時，也將抑制實際備貨的能力。操作建議：PTA價格短期仍有下行壓力，但絕對價格已處低位，建議空單逢低減持。風險因素：PTA供給深度調整導致庫存累積低于預期。下探尋底乙二醇觀點：乙二醇：供強需弱，逢高沽空（1）2月27日，港口乙二醇現貨成交均價日內下跌63元/噸至4312元/噸；期貨5月、9月合約日內下跌27元/噸和19元/噸，分別收在4391元/噸和4493元/噸；價差方面，期貨5月、9月合約基差下降至-79元/噸、-181元/噸；期貨5月與9月合約價差在-102元/噸。（2）隆眾石化數據顯示，2月27日，華東主港地區MEG港口庫存約68.55萬噸，較上周四增加10.7萬噸。其中張家港37.25萬噸；太倉11.6萬噸；寧波10.5萬噸；上海及常熟7.2萬噸，江陰2萬噸。（3）2月26日，張家港某主流庫區發貨3600噸附近，太倉某主流庫區發貨2800噸左右。（4）裝置恢復：易高煤化工乙二醇生產裝置升溫重啟，富德能源裝置計劃本周末附近重啟（該裝置2月18日停車）；裝置檢修及降負：遠東聯負荷下降，通遼金煤年產30萬噸的煤制乙二醇裝置，初步計劃于3月5日開始進行為期15-20天的檢修；邏輯：乙二醇市場供給過剩局面繼續存在，庫存繼續累計。從供給端來看，國內產量繼續維持較高水平，此外，乙二醇到港環比提升，港口庫存繼續增加。從需求端來看，雖然聚酯以及下游面臨復工，但聚酯環節仍將面對高庫存以及弱產銷的局面，而這將制約生產的恢復，同時，也將抑制實際備貨的能力。操作策略：乙二醇供給壓力并未減輕，壓制現貨價格以及期貨5月合約，操作上，建議逢空。苯乙烯期貨觀點行情弱勢 PTA期貨價格已處低位 風險因素：需求恢復慢于預期。PVC觀點：短線繼續維持觀望，中期靜待需求
LLDPE觀點：全球疫情持續發酵，短期觀點依舊謹慎（1）LLDPE現貨主流低端價格0（-6750）元/噸，L2005合約基差-6890（-6720）元/噸；（2）2月27日石化PE+PP早庫119.0萬噸，較2月26日下降-0.5萬噸；邏輯：海外疫情繼續發酵，LLDPE期價仍延續調整表現。展望后市，我們維持“短期謹慎、中期不悲觀”的判斷，短線謹慎的原因是海外風險難言結束，悲觀情緒很可能再度打斷中下游的補庫進程，令庫存暫時重新累積，中線不悲觀的原因則是國內疫情持續向好的方向發展，直接需求的恢復仍是主要趨勢。操作策略：暫時觀望風險因素：疫情發展、國內宏觀


中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內首家超低傭金期貨開戶，交易手續費特惠！量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶咨詢熱線: 021-20963620  網絡咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88