現貨資訊：
鎳 3 月 1 2 日， 昨 日 SMM1 號電解鎳報價 99450 101250 元 噸。受美股和期貨熔斷影響，疊加國外疫情擴散，
全球基本金屬集體下行， 昨 日早市滬鎳低開，主力合約在 10 萬附近徘徊，由于價格跌幅較大，下游接貨愈加謹
慎，因此早市詢盤較多，成交情況未有明顯改善。 現貨市場依然對 04 合約報價，俄羅斯鎳對滬鎳 04 貼 50 至
升 50 元 噸，升貼水幅度基本較 周三 持穩，盤價在 99600 99700 附近，有部分集中點價。金川鎳對滬鎳 2004
合約報升 1400 1600 元 噸， 周三 金川升水下調主要由于盤價在高位貿易商為促成交，但由于金川鎳持貨商均有
一定前 期成本，因此 昨 日金川鎳升水回歸至 1400 1600 元 噸，據悉早市成交尚可，但成交量仍然不及本周一鎳
價下跌時的情況。另外，近期金川公司在上海地區陸續有少量到貨，均當日售罄。 SMM
不銹鋼 3 月 12 日， 無錫地區不銹鋼 昨 日， 無錫地區 201 冷軋均價較 周三 下調 100 元 噸，報 7400 7500 元
噸；民營 304/2B 毛邊卷價報 12800 12900 元 噸，較 周三 下調 100 元 噸；國營 304/2B 切邊卷價報
13700 14000 元 噸，均價下跌 150 元 噸； 304/ NO. 1 五尺報 12350 12450 元 噸，較 周三 持平。 昨 日不銹
鋼冷軋價格再次下調，據貿易商稱，年前大部分商家接貨較多，現在市場貨源普遍到貨，價格之后仍面臨下行風
險。需求方面，下游目前只是按需采購，需求并未真正得到增長的改善，只是前期停工導致的需求釋放。 10 點
30 分 SHFE SS2006 合約價格 12180 元 噸，無錫不銹鋼現貨升水 790 890 元 噸。（現貨切邊 毛邊 +170 元
噸） 。
佛山地區不銹鋼： 昨 日佛山市場各鋼系報價整體再次出現跌價表現，多數商戶表示有繼續下行的風險，主要在于
市場成交顯弱勢，下游采購以剛需為主 ，目前薄弱成交量難以支撐高庫存鋼價回漲，短期各系鋼價仍以去庫為主
成交低價運行。 昨 日佛山地區各系鋼材報價方面，國營 304/2B 切邊卷價較 周三 均價小幅下跌 50 元 噸在
14000 14200 元 噸，民營 304/2B 毛邊卷價較 周三 繼續下調 100 元 噸報在 12500 12700 元 噸， 304/ NO. 1
五尺報價較 周三 市場價下調 50 元 噸在 12200 12500 元 噸，對 10 點 30 分 SHFE SS2006 合約賣價 12180 元
噸，佛山不銹鋼現貨升水 490 690 元 噸。（現貨切邊 毛邊 +170 ）。 SMM
四、 市場 分析：
【 鎳 不銹鋼 市場分析 】 宏觀面上看，美元大幅拉升，避險需求推動美元指數刷新近二周高點至 98.33 。紐約聯邦
儲備銀行表示，本周將推出 1.5 萬億美元的新回購操作，并開始購買更多不同年期的美債，作為每月購債操作的
一部分，以防止市場崩盤引起的恐慌；鎳及不銹鋼方面，昨夜倫鎳在海外資本市場的恐慌情緒下繼續下挫，從基
本面上來看近期仍易跌難漲，短期需求偏弱仍未有所改善，由于不銹鋼廠 3 月份內產量仍將低迷，鎳生鐵供應過
剩依舊明顯；不銹鋼出貨雖有改善但是因前期積壓貨源較多累庫趨勢尚未停止。國內鎳生鐵廠由于尚未消耗完庫
存礦，虧損幅度在承受范圍內，產量短期 內也還不會大幅下滑。目前鎳及不銹鋼價格仍將受制于宏觀面的影響，
考慮到海外疫情持續發酵、地緣政治沖突令市場情緒極易反復，建議觀望為主以防情緒面的反抽。
【操作策略】
觀望為主 前期 鎳 高位空單 可 暫持

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