苯乙烯觀點：利空繼續發酵，風險仍未解除（1）華東苯乙烯現貨價格5190（-430）元/噸，EB2005合約基差-210（-54）元/噸；（2）華東純苯價格3860（-400）元/噸，乙烯價格626（-15）美元/噸，苯乙烯非一體化現金流生產成本5308元/噸；（3）華東PS價格7700（-100）元/噸，EPS價格7200（-100）美元/噸；（4）3月18日苯乙烯華東主港庫存31.80萬噸，較上周下降0.3萬噸；邏輯：周三EB繼續跌停，驅動仍是海外疫情導致成本崩塌，供需方面因利潤再度大幅縮水，海灣與新浦提前開始了檢修。短期來看，我們維持謹慎偏空的觀點，海外疫情仍未出現拐點，夜盤美股與原油再度大跌，顯示全球風險并未解除，盡管隨著檢修增多與下游復工，國內供需在接下來一段時間可能會出現改善，但考慮到海外貨源可能因疫情集中流向中國，以及成本端原油不斷坍塌，獨善其身幾乎沒有可能。期貨乙二醇價格走跌 EG乙二醇期貨怎么開戶 操作策略：觀望風險因素：海外疫情持續擴散、原油價格持續下行、進口供應大幅增加震蕩偏弱PTA觀點：PTA：成本下降，期價走低（1）原油價格繼續下跌，截至3月18日20:30，布倫特原油期貨主力合約報29.25美元/桶附近，跌幅達3.75%。（2）3月18日，PTA期貨價格繼續大幅走低，期貨5月、7月合約分別收在3576元/噸及3640元/噸；價差方面，期貨5月、7月合約基差分別在-61元/噸、-125元/噸，期貨5月與7月合約、期貨5月與9月合約價差分別在-64元/噸、-128元/噸。（3）3月18日，PX價格下跌30美元/噸至542.7美元/噸；PTA現貨價格日內下調至3500元/噸，現貨對應加工費擴張至630元/噸附近；3月以及5月盤面價格對應的加工費擴張至693元/噸、757元/噸。（4）供應方面，新增檢修裝置有珠海BP石化（125萬噸）、獨山能源（220萬噸）檢修，新增檢修之下，當前檢修裝置規模已增至1410萬噸，日均產量損失量約4.2萬噸。邏輯：從成本端來看，原油價格跌破30美元/桶，PX價格繼續下調，進一步拉低PTA生產成本并沖擊PTA現貨及期貨價格。從供需來看，PTA需求呈現改善，但力度相對不足；同期PTA供應受裝置集中檢修出現大的收縮，短期將驅動累積庫存消化。操作策略：原油價格下跌繼續沖擊PTA價格，但短期也存在較高不確定性，建議低位空單了結，觀望為主。風險因素：原油價格反彈。低位震蕩乙二醇觀點：乙二醇：波動加劇，短期觀望（1）原油價格繼續下跌，截至3月18日20:30，布倫特原油期貨主力合約報29.25美元/桶附近，跌幅達3.75%。（2）3月18日，港口乙二醇現貨成交均價下降88元/噸至3690元/噸；乙二醇期貨價格再度走低，期貨5月合約、9月合約分別收在3700元/噸和3840元/噸，較前一交易日分別下跌138元/噸和144元/噸。（3）港口庫存：隆眾石化數據顯示，截至3月16日，華東主港地區MEG港口庫存約95.48萬噸，較上周四增加4.84萬噸。其中張家港52.01萬噸，較上周四增加2.57萬噸，太倉14.7萬噸，較上周四降低1.1萬噸，寧波10.3萬噸，較上周四增優惠.8萬噸；上海及常熟11.47萬噸，較上周四降低0.43萬噸；江陰7萬噸，較上周四增加3萬噸。（4）主港發貨：3月17日張家港某主流庫區發貨4100噸附近，太倉某主流庫區發貨2000噸左右。（5）供應方面，易高煤化工、新疆天盈、新杭能源從檢修中恢復，恒力石化及浙石化負荷提升，推動國內乙二醇裝置平均負荷較前一周上升8.89個百分點至76.16%。需求方面，國內聚酯裝置平均負荷提升7.4個百分點至80%；同時，聚酯產品庫存繼續上升，其中，短纖及FDY庫存上升較大。（6）計劃檢修：揚子巴斯夫34萬噸的MEG 裝置預計將于5月上旬停車檢修，預計持續時低位震蕩 長45天左右。邏輯：乙二醇價格伴隨油價下跌而走低，但油制乙二醇生產利潤在這一過程中明顯改善，導致供應端調整預期不足。而同期雖有煤制乙二醇現金流壓力在累積，但邊際上對當前乙二醇市場供需整體影響不足。操作策略：乙二醇供需過剩之下，短期價格難以扭轉，建議仍以偏空思路對待。中期聚酯生產恢復的情況以及乙二醇庫存的消化情況。風險因素：乙二醇供給沖擊


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