油脂觀點：棕櫚油供應(yīng)擔(dān)憂消散價格承壓信息分析：（1）油脂基差整體走弱。cofeed統(tǒng)計，3月23日全國棕櫚油5月基差141（+19），豆油5月基差166（+4），菜油5月基差382（+15）。（2）豆油成交活躍。23日棕油成交26400（-700）噸；國內(nèi)主要工廠散裝豆油成交36015（-6685）噸；菜油成交13000（-11000）噸。邏輯：供應(yīng)端，馬棕進入增產(chǎn)周期預(yù)期增強。南美豆增產(chǎn)預(yù)期強烈，巴西港口裝運不確定。棕櫚油期貨代碼是什么 豆粕期貨價格最新日報 菜油受菜籽進口受限影響，供應(yīng)有限。需求端，印度與馬來爭端出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。棕油進口負利潤，繼續(xù)限制中國進口棕油。國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進，價格低位吸引油脂成交；周邊國家疫情爆發(fā)，齋月需求有待觀察。預(yù)計油脂整體偏弱震蕩。操作建議：短線波段結(jié)合中長線空單；豆系做空油粕比繼續(xù)持有風(fēng)險因素：疫情、印度馬來爭端、蝗災(zāi)豆油：偏弱震蕩菜油：震蕩棕櫚油：偏弱震蕩蛋白粕觀點：疫情影響遠未結(jié)束，蛋白粕偏強運行信息分析：（1）豆粕現(xiàn)貨低位及遠月低價基差仍吸引些成交。3月23日豆粕總成交27.73萬噸，其中現(xiàn)貨成交11.57萬噸，遠期基差成交16.16萬噸。相比之下，上周五豆粕總成交30.367萬噸（現(xiàn)貨成交8.337萬噸，遠期基差成交22.03萬噸）。（2）菜粕買家觀望居多。3月23日菜粕成交600噸（現(xiàn)貨成交600噸，遠期無成交），相比之下，上周五無成交（現(xiàn)貨、遠期無成交）。邏輯：供應(yīng)端，疫情影響遠未結(jié)束。阿根廷港口停擺后，美國多地封城，巴西港口也計劃罷工。海外疫情仍在快速發(fā)展，貿(mào)易形勢堪憂。美國疫情可能6-7月才能有效控制，關(guān)注是否影響新作種植。此前中國油廠大量購買巴西大豆，貿(mào)易物流受限，實際到港量下調(diào)。需求端，國內(nèi)飼料養(yǎng)殖企業(yè)預(yù)計月底恢復(fù)正常生產(chǎn)水平，養(yǎng)殖業(yè)補欄逐步開啟。高利潤刺激下生豬存欄預(yù)計全年維持高景氣，禽類存欄高位且仍在增長，刺激蛋白粕需求增加。總體上，蛋白粕價格底部逐漸探明，預(yù)計跟隨生豬禽類存欄修復(fù)周期而上漲。操作建議：長線多單續(xù)持。風(fēng)險因素：北美大豆面積大增；下游養(yǎng)殖恢復(fù)不及預(yù)期豆粕：偏多菜粕：偏多白糖觀點：關(guān)注各國針對疫情出臺的措施對糖市的影響信息分析：（1）昨日，鄭糖有所反彈。成交量有所增加，持倉量增優(yōu)惠.96萬手，主力合約全天上漲0.38%。（2）廣西剩余3家糖廠未收榨，本周或全部收榨。截至目前不完全統(tǒng)計，廣西已有79家糖廠收榨，同比增加58家，收榨糖廠日榨產(chǎn)能為57.9萬噸，同比增加46.37萬噸。本周廣西剩余3家糖廠或?qū)⑷�部收榨。�?）泰國19/20預(yù)計產(chǎn)糖830萬噸，同比降43%。泰國甘蔗糖業(yè)管理辦公室近日表示，泰國2019/20榨季預(yù)計將于3月26日結(jié)束，最終壓榨量預(yù)計為7490萬噸，同比減少5610萬噸，最終產(chǎn)糖量預(yù)計為830萬噸，同比減少630萬噸。邏輯：受原油大幅下跌及疫情影響，原糖大幅回落，鄭糖近期有所回調(diào)，但明顯強于原糖，且近月強于遠月，近月主要受現(xiàn)貨支撐，遠月受制于原糖。預(yù)計本榨季食糖產(chǎn)量在1020萬噸左右，低于預(yù)期。疫情對生產(chǎn)端的影響在逐漸降低，消費端的恢復(fù)還需要時間，近一個多對白糖全年的消費造成影響。外盤方面，近期疫情向全球蔓延，商品市場普遍出現(xiàn)大幅下跌，原糖也出現(xiàn)大幅回落，目前配額外進口利潤在1028元/噸左右；巴西方面，原油價格暴跌，或促使巴西新榨季制糖比或有所提升，機構(gòu)紛紛上調(diào)巴西產(chǎn)量，全球食糖缺口或下降；印度方面，產(chǎn)量下降，但本榨季庫存量預(yù)計依舊較大。泰國因干旱導(dǎo)致食糖產(chǎn)量大降。操作建議：觀望。風(fēng)險因素：進口政策變化、走私增


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