行業要聞觀察資料來源：中信期貨研究部◼紙漿新聞：智利Arauco集團旗下AraucoPulp Mill年設計產能80萬噸，主要產漂白闊葉漿和漂白針葉漿銀星。據聞有員工感染新冠肺炎，從當地時間3月25日（周三）開始暫停生產。而前期其Licancel曾因水資源問題而暫停生產本色漿。同時Arauco公司2020年4月份外盤報價，其中針葉漿報漲20美元/噸，闊葉漿與本色漿提漲30美元/噸。本輪供應量有限。➢點評：這是疫情海外蔓延以來出現的確切的漿廠停產事件，供應受疫情減少的利好預期正在落地。后期此類停產仍有可能出現，會帶動國內囤貨情緒。而報價上調實際增加國內現貨采購成本，利好市場價格。整體看，紙漿利多增強，近期區間內做多為主。化工◼為貫徹落實2020年中央一號文件精神，經國務院批準，2020年起在新疆完善棉花目標價格政策，目標價格水平為每噸18600元，每三年評估一次，根據評估結果視情況調整目標價格水平。➢點評：在目前價格大幅下挫的情況下，目標價格政策中，補貼價格水平與去年持平，料對全年國內棉價形成支撐。期貨波動品種分析：塑料、瀝青期貨價格波動原因

昨日活躍品種（波幅超過2%）塑料⚫波動原因：全球疫情擴散導致需求走弱，外商對進口供應貨源展開競爭性降價；⚫后期影響：歐美主要經濟體采取限制出現的措施后，需求已幾乎失去彈性，短期內供需過剩難以有效平衡，價格或持續尋底；⚫操作建議：下行風險尚未解除，建議繼續謹慎對待。數據來源：中信期貨研究部瀝青⚫波動原因：突發制裁或令瀝青原料斷供預期重燃，煉廠利潤拐點或將現；⚫后期影響：瀝青-渣油利潤觸頂，或證實煉廠高位利潤拐點逐步出現。當日晚間消息美國將指定委內瑞拉為支持恐怖主義的國家，并指控委內瑞拉總統，將允許美國加大制裁力度，委內瑞拉原油80%以上出口至亞太（馬來西亞），制裁恐造成這部分原油失去買家，現階段國內馬瑞原油大部分來自馬來西亞轉口，進口依存度高，此外近期疫情蔓延，馬來西亞航運管控加強，或引發國內馬瑞原油滯期預期，疊加近期油輪運費大漲，或對瀝青近月帶來成本支撐，正套行情可期；⚫操作建議：月差正套。

今日推薦（僅供參考）乙二醇◼觀點：期價繼續走低◼操作建議：仍以偏空思路對待。中期聚酯生產恢復以及乙二醇累積庫存消化驅動價格低位修復◼風險因素：原油價格大漲，MEG供給沖擊影


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