隔夜原油出現暴跌行情 橡膠難以抵抗關注3.9跌幅
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橡膠難以抵抗原油暴跌拖累,但跌幅可能減少策略摘要:隔夜原油市場出現暴跌,跌幅超過8%。春節期間,原油跌幅7.3%,而國內橡膠次日跌幅達到9%,雖然當中還有中國爆發新冠疫情的影響,但兩者跌幅比值較為接近。然而,此次原油暴跌,我們預計橡膠不會產生同比例跌幅。近期原油與橡膠走勢關聯度緊密,最近2個月的相關系數高達0.93。背后原因在于:1,金融屬性。兩者作為同為反映宏觀經濟的品種,在很大層面上都會受到相同宏觀政策的影響。2、合成橡膠的傳導。3、近期影響需求的核心因素部分相同,例如汽車使用量減少會影響橡膠輪胎替換需求,同樣也會影響原油下游主要品種汽油的需求。驅動原油周五暴跌的因素對橡膠的直接影響有限。原油需求下滑已經成為定局。尤其是疫情的蔓延,市場預計會有更大的需求下滑。原油減產未達成一致。市場認為沙特以及俄羅斯可能由于談判矛盾再度提升原油產量。以上兩點將會導致原油供需嚴重失衡,因此帶來了原油的暴跌。歷史看原油大幅下跌對橡膠影響來看,在橡膠低位時,橡膠對原油下跌的反饋幅度會大幅降低。以2015年類似情況看,當時原油最后跌了25%,但橡膠下跌僅8.57%。本次原油暴跌,橡膠難以產生相反走勢,大概率仍將受到拖累下跌。主觀預計橡膠跌幅會少于原油跌幅,但需觀察市場實際表現。如果再度一字跌停,顯示市場對于橡膠的預期更為悲觀,底部判斷依據失效,市場對于低位承接力度較低。而如果未跌停,甚至跌幅少于4%,則會強化橡膠底部支撐的效用。價格角度測算,周一、周二如果能守住10100關口,則橡膠短期反彈尚可期待;如破位,則可能快速跌破10100關口向9600一帶運行。風險提示:利多風險:橡膠低價帶來割膠減少,干旱帶來供應減少。利空風險:疫情嚴重惡化,對國內宏觀經濟造成大面積傷害。隔夜原油出現暴跌行情 橡膠難以抵抗關注3.9跌幅
周五,隔夜原油市場出現暴跌,跌幅超過8%。讓人記憶猶新的是由于春節期間原油的累積跌幅較大,且國內新冠疫情的爆發,橡膠2月3日春節后第1天直接封死跌停板。橡膠與原油的走勢歷來存在似有似無的相關性,此次原油的暴跌是否會對天然橡膠再度形成恐慌性的下跌?甚至到達跌停?這是市場目前最為關心的問題。
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