股指期貨門(mén)檻多少 股指期貨行情短線反復(fù)中
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股指期貨觀點(diǎn):仍需觀察內(nèi)需改善進(jìn)度(1)IF、IH、IC當(dāng)月基差收于-5.98點(diǎn)、-6.85點(diǎn)、-12.71點(diǎn),較上一交易日變化7.23點(diǎn)、6.54點(diǎn)、36.55點(diǎn);(2)IF、IH、IC跨期價(jià)差(當(dāng)月-次月)收于18.4點(diǎn)、17.6點(diǎn)、57.0點(diǎn),較上一交易日變化-1.2點(diǎn)、2.0點(diǎn)、0.0點(diǎn);(3)IF、IH、IC持倉(cāng)分別變化15434手、5636手、4392手;邏輯:周五權(quán)益市場(chǎng)無(wú)征兆下行,或是市場(chǎng)計(jì)價(jià)一季度預(yù)報(bào)。從已披露預(yù)報(bào)企業(yè)的情況來(lái)看,非滬深300企業(yè)凈利潤(rùn)增速為-12.4%,預(yù)喜比例降至37%,計(jì)算機(jī)、休閑服務(wù)、建筑裝飾等與疫情相關(guān)的行業(yè)凈利潤(rùn)下行明顯,僅農(nóng)林牧漁板塊利潤(rùn)尚好。但我們認(rèn)為在預(yù)報(bào)計(jì)價(jià)之后,此后對(duì)于股價(jià)的擾動(dòng)趨于遞減,未來(lái)核心矛盾仍是政策刺激的效果。而從3月信貸數(shù)據(jù)中,不難發(fā)現(xiàn)目前部分信貸資金已經(jīng)下沉實(shí)體,但內(nèi)需修復(fù)的信號(hào)仍需確認(rèn)。一方面水泥等大宗價(jià)格低位徘徊,另一方面卷螺差上行也是暗示目前依賴基建,制造業(yè)修復(fù)需要更多的數(shù)據(jù)確認(rèn)。于是短期來(lái)看,市場(chǎng)難以走出趨勢(shì)性行情,同時(shí)外盤(pán)在失業(yè)人數(shù)上升以及頁(yè)巖油倒閉風(fēng)險(xiǎn)抬升的背景下,存在負(fù)反饋的可能。因而我們目前對(duì)于行情判斷中性。操作建議:無(wú)倉(cāng)位投資者觀望,有倉(cāng)位投資者以20日均線為止損線風(fēng)險(xiǎn)因子:1)海外疫情擴(kuò)散;震蕩 股指期貨門(mén)檻多少 股指期貨行情短線反復(fù)中
股指:觀察內(nèi)需修復(fù)進(jìn)度,短線反復(fù)中1.一周回顧:上證綜指中樞回歸2800點(diǎn)整周股指先揚(yáng)后抑,上證綜指中樞回歸2800點(diǎn)附近。周初強(qiáng)勢(shì)的誘因無(wú)非是三點(diǎn):1)超準(zhǔn)利率下調(diào)確認(rèn)寬松周期;2)市場(chǎng)對(duì)于周四OPEC會(huì)議達(dá)成協(xié)議抱有期待;3)外圍市場(chǎng)反彈,帶動(dòng)陸股通資金回流。但進(jìn)入周五,權(quán)益市場(chǎng)無(wú)征兆下跌。2.業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)或是周五下行的主因消息面,周五并無(wú)明顯利空,但中小創(chuàng)卻出現(xiàn)了較大的跌幅,我們認(rèn)為可能與預(yù)報(bào)披露有關(guān)。從已經(jīng)披露預(yù)報(bào)的996家企業(yè)的整體情況來(lái)看:1)預(yù)喜比例僅為37%,遠(yuǎn)低于2018Q1、2019Q1的61.2%、56.2%,其中4月10日、4月11日預(yù)喜比例驟降至28.3%、24.5%;2)從行業(yè)情況來(lái)看,26個(gè)非金融行業(yè)中,僅有6個(gè)一級(jí)行業(yè)凈利潤(rùn)增速為正,其中建筑裝飾、機(jī)械設(shè)備、公用事業(yè)、通信凈利潤(rùn)增速分別下降99.2%、49.3%、41.1%、36.4%,另外計(jì)算機(jī)、休閑服務(wù)、家用電器等凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù);3)從指數(shù)情況來(lái)看,32家滬深300企業(yè)凈利潤(rùn)增速為111.3%,非滬深300企業(yè)凈利潤(rùn)增速為-12.4%。其中滬深300利潤(rùn)的貢獻(xiàn)來(lái)自于農(nóng)林牧漁行業(yè),牧原股份、溫氏股份、新希望3家貢獻(xiàn)32家企業(yè)中利潤(rùn)中的38%;4)部分企業(yè)有通過(guò)調(diào)節(jié)“非經(jīng)常性損益”項(xiàng)目平滑利潤(rùn)的痕跡,如藍(lán)思科技預(yù)報(bào)凈利潤(rùn)中位數(shù)為8.81億,其中非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)1.68億,若剔除這一部分影響,2020Q1凈利潤(rùn)約是2019Q3凈利潤(rùn)的56%,華潤(rùn)三九、游族網(wǎng)絡(luò)也有類(lèi)似的跡象;5)部分預(yù)報(bào)提到了凈利潤(rùn)下滑的因素,其中有幾家具有代表性,其中中國(guó)中車(chē)?yán)麧?rùn)下降是由于產(chǎn)品交付下降所致,三只松鼠利潤(rùn)下降是由于線上交通因素、線下客流不足,冀東水泥利潤(rùn)下降是由于下游客戶復(fù)工延遲,疫情因素導(dǎo)致部分企業(yè)一季報(bào)失速;6)同時(shí)我們注意到國(guó)產(chǎn)替代邏輯開(kāi)始在部分企業(yè)的利潤(rùn)中顯現(xiàn),如卓勝微凈利潤(rùn)增速大幅上移。
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