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三大股指期貨全線大漲 4月交易操作高拋低吸
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簡要分析 滬深兩市開盤集體上漲，早盤逐步分化，深強滬弱格局顯現。臨近上午收盤，指數沖高回落，
滬指圍繞2800 點震蕩，創業板一度漲2%。午后，指數延續強勁勢頭，滬指漲超1%，創業板指漲
超2%。尾盤，北上資金流入超百億，創業板指尾盤漲3%，滬指漲幅擴大。
三大股指全線大漲，整體呈現單邊上漲態勢，板塊個股普漲，科技股集體反彈，券商板塊因
消息刺激出現異動拉升。市場短線人氣回升，北向資金凈買入超165 億元。截至15:01，滬股通每日額度520.00億元剩461.55億元，占比88.76%；截至15:01，深股通每日額度520.00億元剩余413.33億元，占比79.49%。滬股通和深股通凈買入58.45億元和凈買入106.67億元，累計凈買入165.12億元。
截至04月14日，上交所融資余額報5514.53億元，較前一交易日增優惠.5億元；深交所融資余額報4863.26億元，較前一交易日增加3.12億元；兩市合計10377.79億元，較前一交易日增加3.62億元。
消息面：
【再融資醞釀新一輪完善 審核節奏有望提速】在新冠肺炎疫情影響下，企業資金壓力陡然上升。相關部門也多次表示，要大力支持各類企業度過疫情難關，而資本市場提高新股發行及再融資效率，就是緩解資金壓力的重要抓手。
盈利方面，自上而下預計A股非金融企業2020年盈利增速在4%左右，較2019年底的測算結果8%有所回落，中小創盈利增速也可能下調，但仍相對占優。流動性方面，全球通縮壓力下，貨幣政策趨于寬松，宏觀資金面維持充裕；二季度微觀資金面相對一季度可能有所偏緊。三大股指期貨全線大漲 4月交易操作高拋低吸
操作上，謹慎投資者三大期指維持觀望；穩健投資者，短期參照上證指數2750-2900區間高拋低吸。
利率點評：目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，2020 年2 月27 日不開展逆回購操作。資金面寬松，Shibor
多數下行，隔夜品種下行22.3bp 報1.4030%，7 天期上行4bp 報2.3080%，14 天期下行1.90bp 報2.1150%，
1 月期下行1.2bp 報2.3590%，3 個月及更長期限品種全線下行。在降成本訴求下，MLF 利率還要進一步降低，以
引導LPR 的下行。從隨行就市和降低小微成本角度考慮，今年整體MLF 調整幅度大約25 個BP，1 月應該是5BP。
觀點：消息面，證券時報網：國際貨幣基金組織(IMF)14日發布新一期《世界經濟展望報告》，預計今年全球經濟將萎縮3%。國資委網站：今年3月，國資委印發《關于做好中央企業參股經營投資自查整改工作的通知》。財政部等三部門：發布關于擴大內銷選擇性征收關稅政策試點的公告。市場方面，3月份進出口數據大幅好于市場預期，宏觀經濟悲觀預期緩解。國外疫情拐點未來逐步出現，金融市場情緒轉暖，市場避險情緒降溫。資產荒背景下，債券市場快速上漲，市場利率水平下滑，受制于銀行負債壓力，利率進一步下行壓力增加，債券市場吸引力有望下滑，帶動股市風險偏好提升。
交易策略方面，金融市場避險情緒降溫，國內股指走強，但國外金融市場穩定性仍存壓力，國內股指波動加劇。操作上，IC合約預期強于IH合約,可采取多IC2005空IH2005組合單。
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滬指圍繞2800 點震蕩，創業板一度漲2%。午后，指數延續強勁勢頭，滬指漲超1%，創業板指漲
超2%。尾盤，北上資金流入超百億，創業板指尾盤漲3%，滬指漲幅擴大。
三大股指全線大漲，整體呈現單邊上漲態勢，板塊個股普漲，科技股集體反彈，券商板塊因
消息刺激出現異動拉升。市場短線人氣回升，北向資金凈買入超165 億元。截至15:01，滬股通每日額度520.00億元剩461.55億元，占比88.76%；截至15:01，深股通每日額度520.00億元剩余413.33億元，占比79.49%。滬股通和深股通凈買入58.45億元和凈買入106.67億元，累計凈買入165.12億元。
截至04月14日，上交所融資余額報5514.53億元，較前一交易日增優惠.5億元；深交所融資余額報4863.26億元，較前一交易日增加3.12億元；兩市合計10377.79億元，較前一交易日增加3.62億元。
消息面：
【再融資醞釀新一輪完善 審核節奏有望提速】在新冠肺炎疫情影響下，企業資金壓力陡然上升。相關部門也多次表示，要大力支持各類企業度過疫情難關，而資本市場提高新股發行及再融資效率，就是緩解資金壓力的重要抓手。
盈利方面，自上而下預計A股非金融企業2020年盈利增速在4%左右，較2019年底的測算結果8%有所回落，中小創盈利增速也可能下調，但仍相對占優。流動性方面，全球通縮壓力下，貨幣政策趨于寬松，宏觀資金面維持充裕；二季度微觀資金面相對一季度可能有所偏緊。三大股指期貨全線大漲 4月交易操作高拋低吸
操作上，謹慎投資者三大期指維持觀望；穩健投資者，短期參照上證指數2750-2900區間高拋低吸。
利率點評：目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，2020 年2 月27 日不開展逆回購操作。資金面寬松，Shibor
多數下行，隔夜品種下行22.3bp 報1.4030%，7 天期上行4bp 報2.3080%，14 天期下行1.90bp 報2.1150%，
1 月期下行1.2bp 報2.3590%，3 個月及更長期限品種全線下行。在降成本訴求下，MLF 利率還要進一步降低，以
引導LPR 的下行。從隨行就市和降低小微成本角度考慮，今年整體MLF 調整幅度大約25 個BP，1 月應該是5BP。
觀點：消息面，證券時報網：國際貨幣基金組織(IMF)14日發布新一期《世界經濟展望報告》，預計今年全球經濟將萎縮3%。國資委網站：今年3月，國資委印發《關于做好中央企業參股經營投資自查整改工作的通知》。財政部等三部門：發布關于擴大內銷選擇性征收關稅政策試點的公告。市場方面，3月份進出口數據大幅好于市場預期，宏觀經濟悲觀預期緩解。國外疫情拐點未來逐步出現，金融市場情緒轉暖，市場避險情緒降溫。資產荒背景下，債券市場快速上漲，市場利率水平下滑，受制于銀行負債壓力，利率進一步下行壓力增加，債券市場吸引力有望下滑，帶動股市風險偏好提升。
交易策略方面，金融市場避險情緒降溫，國內股指走強，但國外金融市場穩定性仍存壓力，國內股指波動加劇。操作上，IC合約預期強于IH合約,可采取多IC2005空IH2005組合單。
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