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股指期貨IF、IH、IC展期選擇和跨期套利機會
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矯正基差（一）IF矯正基差截至4月21日，IF2005、IF2006、IF2009、IF2012實際基差為-45.65點、-83.25點、-164.05點、-182.45點，其中IF2005、IF2006、IF2009、IF2012包含分紅影響5點、31.04點、83.65點、83.65點，剔除分紅影響之后，IF2005、IF2006、IF2009、IF2012矯正基差分別為-40.65點、-52.21點、-80.40點、-98.80點，矯正后的年化折溢價率分別為-16.01%、-8.37%、-5.07%、-3.88%。
（二）IH矯正基差截至4月21日，IH2005、IH2006、IH2009、IH2012實際基差為-38.13點、-77.53點、-145.93點、-161.73點，其中IH2005、IH2006、IH2009、IH2012包含分紅影響2.52點、27.65點、73.75點、73.75點，剔除分紅影響之后，IH2005、IH2006、IH2009、IH2012矯正基差分別為-35.61點、-49.88點、-72.18點、-87.98點，矯正后的年化折溢價率分別為-19.18%、-10.93%、-6.22%、-4.72%。
（三）IC矯正基差截至4月21日，IC2005、IC2006、IC2009、IC2012實際基差為-88.08點、-169.88點、-337.68點、-441.68點，其中IC2005、IC2006、IC2009、IC2012包含分紅影響8.93點、39.70點、69.97點、69.97點，剔除分紅影響之后，IC2005、IC2006、IC2009、IC2012矯正基差分別為-79.15點、-130.18點、-267.71點、-371.71點，矯正后的年化折溢價率分別為-22.22%、-14.86%、-12.02%、-10.39%。圖表9：IC矯正基差（2020年4月21日）
三、展期選擇（一）IF展期選擇截至4月21日，IF2005空頭移倉至IF2006、IF2009、IF2012的實際成本為37.60點、118.40點、136.80點，剔除分紅影響之后，IF2005空頭移倉至IF2006、IF2009、IF2012的矯正成本分別為11.56點、39.75點、58.15點，矯正后的年化移倉成本分別為3.16%、3.02%、2.56%。圖表11：IF空頭年化移倉成本資料來源：Wind中信期貨研究部（二）IH展期選擇截至4月21日，IH2005空頭移倉至IH2006、IH2009、IH2012的實際成本為39.40點、107.80點、123.60點，剔除分紅影響之后，IH2005空頭移倉至IH2006、IH2009、IH2012的矯正成本分別為14.27點、36.57點、52.37點，矯正后的年化移倉成本分別為5.34%、3.80%、3.16%。圖表12：IH空頭年化移倉成本資料來源：Wind中信期貨研究部-1%0%1%2%3%4%5%6%2020-03-232020-03-302020-04-062020-04-132020-04-20IF2005移倉至IF2006空頭矯正年化移倉成本IF2005移倉至IF2009空頭矯正年化移倉成本IF2005移倉至IF2012空頭矯正年化移倉成本-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%2020-03-232020-03-302020-04-062020-04-132020-04-20IH2005移倉至IH2006空頭矯正年化移倉成本IH2005移倉至IH2009空頭矯正年化移倉成本IH2005移倉至IH2012空頭矯正年化移倉成本
（三）IC展期選擇截至4月21日，IC2005空頭移倉至IC2006、IC2009、IC2012的實際成本為81.80點、249.60點、353.60點，剔除分紅影響之后，IC2005空頭移倉至IC2006、IC2009、IC2012的矯正成本分別為51.03點、188.56點、292.56點，矯正后的年化移倉成本分別為9.99%、10.25%、9.23%。圖表13：IC空頭年化移倉成本
四、跨期套利目前IH2006與IH2009跨期價差為68.4點，兩者理論價差（存續期內上證50分紅累積點數）為46.1點，可關注做空IH2006做多IH2009的可能。類似的，IF2006與IF2009跨期價差為80.8點，兩者理論價差為56.2點，可關注做空IF2006做多IF2009的可能。而決定IC2006與IC2009跨期價差多為非分紅因素，此處不作推薦
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（二）IH矯正基差截至4月21日，IH2005、IH2006、IH2009、IH2012實際基差為-38.13點、-77.53點、-145.93點、-161.73點，其中IH2005、IH2006、IH2009、IH2012包含分紅影響2.52點、27.65點、73.75點、73.75點，剔除分紅影響之后，IH2005、IH2006、IH2009、IH2012矯正基差分別為-35.61點、-49.88點、-72.18點、-87.98點，矯正后的年化折溢價率分別為-19.18%、-10.93%、-6.22%、-4.72%。
（三）IC矯正基差截至4月21日，IC2005、IC2006、IC2009、IC2012實際基差為-88.08點、-169.88點、-337.68點、-441.68點，其中IC2005、IC2006、IC2009、IC2012包含分紅影響8.93點、39.70點、69.97點、69.97點，剔除分紅影響之后，IC2005、IC2006、IC2009、IC2012矯正基差分別為-79.15點、-130.18點、-267.71點、-371.71點，矯正后的年化折溢價率分別為-22.22%、-14.86%、-12.02%、-10.39%。圖表9：IC矯正基差（2020年4月21日）
三、展期選擇（一）IF展期選擇截至4月21日，IF2005空頭移倉至IF2006、IF2009、IF2012的實際成本為37.60點、118.40點、136.80點，剔除分紅影響之后，IF2005空頭移倉至IF2006、IF2009、IF2012的矯正成本分別為11.56點、39.75點、58.15點，矯正后的年化移倉成本分別為3.16%、3.02%、2.56%。圖表11：IF空頭年化移倉成本資料來源：Wind中信期貨研究部（二）IH展期選擇截至4月21日，IH2005空頭移倉至IH2006、IH2009、IH2012的實際成本為39.40點、107.80點、123.60點，剔除分紅影響之后，IH2005空頭移倉至IH2006、IH2009、IH2012的矯正成本分別為14.27點、36.57點、52.37點，矯正后的年化移倉成本分別為5.34%、3.80%、3.16%。圖表12：IH空頭年化移倉成本資料來源：Wind中信期貨研究部-1%0%1%2%3%4%5%6%2020-03-232020-03-302020-04-062020-04-132020-04-20IF2005移倉至IF2006空頭矯正年化移倉成本IF2005移倉至IF2009空頭矯正年化移倉成本IF2005移倉至IF2012空頭矯正年化移倉成本-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%2020-03-232020-03-302020-04-062020-04-132020-04-20IH2005移倉至IH2006空頭矯正年化移倉成本IH2005移倉至IH2009空頭矯正年化移倉成本IH2005移倉至IH2012空頭矯正年化移倉成本
（三）IC展期選擇截至4月21日，IC2005空頭移倉至IC2006、IC2009、IC2012的實際成本為81.80點、249.60點、353.60點，剔除分紅影響之后，IC2005空頭移倉至IC2006、IC2009、IC2012的矯正成本分別為51.03點、188.56點、292.56點，矯正后的年化移倉成本分別為9.99%、10.25%、9.23%。圖表13：IC空頭年化移倉成本
四、跨期套利目前IH2006與IH2009跨期價差為68.4點，兩者理論價差（存續期內上證50分紅累積點數）為46.1點，可關注做空IH2006做多IH2009的可能。類似的，IF2006與IF2009跨期價差為80.8點，兩者理論價差為56.2點，可關注做空IF2006做多IF2009的可能。而決定IC2006與IC2009跨期價差多為非分紅因素，此處不作推薦
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內首家超低傭金期貨開戶，交易手續費特惠！量大可享優惠。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
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