今日推薦（僅供參考）鋅◼觀點：關注國內(nèi)鋅錠庫存去化的持續(xù)性，短期鋅價將延續(xù)修復反彈趨勢◼操作建議：上周建議逢低輕倉布局中期多單，多單可持有；同時關注鋅內(nèi)外正套機會◼風險因素：宏觀情緒明顯變動，海外疫情變動超預期以上觀點僅作參考之用，不構成對任何人的投資建議。 PTA◼觀點：供需壓力下，短期反彈拋空◼操作建議：PTA期貨價格大漲，但現(xiàn)貨受制于供給過剩壓力而上漲乏力，這使得期貨價格不具備連續(xù)提升的基礎，短期建議反彈拋空機會◼風險因素：原油價格上漲、PTA供給意外沖擊影響
回顧一季度：流動性、情緒、拐點共同構成了市場節(jié)奏三要素 原油漲停刺激PTA期貨價格大漲 建議逢反彈拋空
各類資產(chǎn)凈值走勢對比（2020/01/01=100）➢情緒拐點提前疫情拐點，市場拐點提前數(shù)據(jù)拐點

展望二季度：延續(xù)拐點邏輯數(shù)據(jù)來源：Wind 中信期貨研究部權益◼二季度前期多頭布局基建相關的周期板塊，風格上偏向IF；◼二季度中后段布局消費和新經(jīng)濟，風格偏向IC，同時期指貼水使得IC在多頭替代上有優(yōu)勢。◼債市多頭在二季度中期之前可繼續(xù)參與，此后關注利多出盡的下跌風險。債券◼黃金：多頭配置；◼原油、化工：偏空震蕩；◼有色金屬：二季度中期前多頭配置；◼黑色：二季度中后期布局長期空頭；◼豆粕：多頭配置。商品◼二季度穩(wěn)扎穩(wěn)打，“中國機會”推升人民幣升值預期，結匯需求者順勢而為。人民幣➢疫情◼海外疫情拐點（每日新增病例）在6月之前到來；◼情緒拐點提前疫情拐點；◼全球復工拐點在8月份；◼中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)拐點在5月➢政策預期◼積極財政帶來基建增速10%以上預期；◼降準、降息在二季度仍有0.5%和10bp的空間釋放；◼房地產(chǎn)市場消耗后周期消費，出口轉(zhuǎn)內(nèi)需和新老基建相關的貿(mào)易行業(yè)轉(zhuǎn)型更易