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甲醇期貨價格接近底部 化工品期貨基本面弱勢
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國際油價底部震蕩，海外部分國家已有復(fù)工跡象，疊加節(jié)前備貨需求，整體化工品
呈現(xiàn)出一定支撐。化工品絕對價格除聚烯烴和苯乙烯外，多數(shù)已接近底部，繼續(xù)大
跌概率已不大，當(dāng)然弱勢基本面下，大漲必然會引發(fā)供應(yīng)彈性，從而限制反彈空間。
策略上可背靠成本做多，也可等待利潤修復(fù)來做反彈拋空的操作。
甲醇
觀點(diǎn)：供需壓力有增無減，甲醇或逐步承壓
（1）4 月 29 日國內(nèi)甲醇港口現(xiàn)貨小幅下跌，太倉低端價跌至 1600 元/噸，05 和 09 合約升水太
倉低端現(xiàn)貨價格為 48 和 112 元/噸，05 擠倉告一段落，09 合約基差繼續(xù)走弱。近期產(chǎn)區(qū)價格企
穩(wěn)：魯南 1590（-200）、河北 1450（-260）、河南 1450（-200）、內(nèi)蒙 1350（-600）和西南 1580
（-180），產(chǎn)區(qū)對應(yīng)到盤面的低端價格暫穩(wěn)至 1650 元/噸，產(chǎn)銷倒掛幅度維持，但 09 合約升水產(chǎn)
區(qū)現(xiàn)貨價格，壓力有所積累； 甲醇期貨價格接近底部 化工品期貨基本面弱勢
（2）4 月 29 日 PP+MEG 主力 09 盤面加工費(fèi)反彈至 357 元/噸，而 PP 盤面加工費(fèi)也縮至 1712
元/噸，現(xiàn)貨利潤依然很好，盤面壓力位為 1888 元/噸，MTO 無壓力，但支撐已減弱；
邏輯：昨日主力 MA09 合約有所轉(zhuǎn)弱，前期 05 擠倉和高速公路收費(fèi)傳導(dǎo)的反彈驅(qū)動已在盤面體
現(xiàn)，短期呈現(xiàn)一定壓力，且 09 合約反彈至 1700 以上后，基差偏弱至較高水平，且同時進(jìn)一步修
復(fù)產(chǎn)區(qū)利潤，并擴(kuò)大內(nèi)外順掛幅度，這對于未來供需再平衡是不利的，因此反彈阻力會逐步增大。
另外甲醇弱勢供需面仍未看到變化，4 月船期已到 106 萬噸，5 月預(yù)計更多，港口庫存壓力有增
無減，且罐容緊張也或帶來滯港或者在庫現(xiàn)貨低價甩貨的風(fēng)險，再加上產(chǎn)區(qū) 5、6 月檢修量已減
半，疊加 4 月檢修裝置重啟，供應(yīng)縮量并未出現(xiàn)，而需求端并沒有增長驅(qū)動，因此供需壓力仍存，
且有增大風(fēng)險，未來再平衡仍需要依靠國內(nèi)外供應(yīng)縮量，因此中長期甲醇價格仍圍繞國內(nèi)產(chǎn)區(qū)成
本來波動。
操作策略：近期繼續(xù)反彈拋空為主，關(guān)注 1750-1800 區(qū)間左右壓力
風(fēng)險因素：油價大漲，工廠出現(xiàn)檢修超預(yù)期，海外復(fù)工超預(yù)期增加
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開戶咨詢熱線: 021-20963620 網(wǎng)絡(luò)咨詢：QQ95215041 或 微信公眾號qihuokaihu88
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跌概率已不大，當(dāng)然弱勢基本面下，大漲必然會引發(fā)供應(yīng)彈性，從而限制反彈空間。
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甲醇
觀點(diǎn)：供需壓力有增無減，甲醇或逐步承壓
（1）4 月 29 日國內(nèi)甲醇港口現(xiàn)貨小幅下跌，太倉低端價跌至 1600 元/噸，05 和 09 合約升水太
倉低端現(xiàn)貨價格為 48 和 112 元/噸，05 擠倉告一段落，09 合約基差繼續(xù)走弱。近期產(chǎn)區(qū)價格企
穩(wěn)：魯南 1590（-200）、河北 1450（-260）、河南 1450（-200）、內(nèi)蒙 1350（-600）和西南 1580
（-180），產(chǎn)區(qū)對應(yīng)到盤面的低端價格暫穩(wěn)至 1650 元/噸，產(chǎn)銷倒掛幅度維持，但 09 合約升水產(chǎn)
區(qū)現(xiàn)貨價格，壓力有所積累； 甲醇期貨價格接近底部 化工品期貨基本面弱勢
（2）4 月 29 日 PP+MEG 主力 09 盤面加工費(fèi)反彈至 357 元/噸，而 PP 盤面加工費(fèi)也縮至 1712
元/噸，現(xiàn)貨利潤依然很好，盤面壓力位為 1888 元/噸，MTO 無壓力，但支撐已減弱；
邏輯：昨日主力 MA09 合約有所轉(zhuǎn)弱，前期 05 擠倉和高速公路收費(fèi)傳導(dǎo)的反彈驅(qū)動已在盤面體
現(xiàn)，短期呈現(xiàn)一定壓力，且 09 合約反彈至 1700 以上后，基差偏弱至較高水平，且同時進(jìn)一步修
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另外甲醇弱勢供需面仍未看到變化，4 月船期已到 106 萬噸，5 月預(yù)計更多，港口庫存壓力有增
無減，且罐容緊張也或帶來滯港或者在庫現(xiàn)貨低價甩貨的風(fēng)險，再加上產(chǎn)區(qū) 5、6 月檢修量已減
半，疊加 4 月檢修裝置重啟，供應(yīng)縮量并未出現(xiàn)，而需求端并沒有增長驅(qū)動，因此供需壓力仍存，
且有增大風(fēng)險，未來再平衡仍需要依靠國內(nèi)外供應(yīng)縮量，因此中長期甲醇價格仍圍繞國內(nèi)產(chǎn)區(qū)成
本來波動。
操作策略：近期繼續(xù)反彈拋空為主，關(guān)注 1750-1800 區(qū)間左右壓力
風(fēng)險因素：油價大漲，工廠出現(xiàn)檢修超預(yù)期，海外復(fù)工超預(yù)期增加
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