低資金利率環(huán)境確認(rèn)，金融市場追高需謹(jǐn)慎摘要：上周五，央行降準(zhǔn)并下調(diào)超準(zhǔn)利率，這是對(duì)低資金利率的確認(rèn)，央行仍將通過各種措施的積極應(yīng)用來推動(dòng)降低貸款利率。股市在偏暖政策刺激之下，短期市場存在短反彈的可能，但由于中小創(chuàng)業(yè)績披露風(fēng)險(xiǎn)、外圍市場計(jì)價(jià)基本面下行、寬松政策落地后利好出盡等因素，本輪反彈幅度存疑，于是操作上莫追高。上證綜指本周預(yù)計(jì)在2700-2800附近區(qū)間震蕩，短期適合波段操作。低資金利率確認(rèn)后，短期內(nèi)中短端債券更安全，長端可能一次性反應(yīng)貨幣寬松影響，繼續(xù)追高的性價(jià)比不大。趨勢方面，我們維持觀望或逢低做多的建議；曲線方面，我們推薦做陡；基差方面，借助于期貨貼水來博弈基差收斂策略可繼續(xù)持有。股市有望迎來反彈，但追高需謹(jǐn)慎。央行降準(zhǔn)并下調(diào)超準(zhǔn)利率，這是對(duì)低資金利率的確認(rèn)。債市短期內(nèi)中短端更安全，股市有望迎來反彈，但追高需謹(jǐn)慎。報(bào)告要點(diǎn) 股指期貨交易規(guī)則和行情 4.7期指追高需謹(jǐn)慎 
重要信息咨詢跟蹤1．美國3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)暴跌70.1萬，為2010年以來首次下降；ISM服務(wù)業(yè)活動(dòng)與就業(yè)指標(biāo)也創(chuàng)下2008年來最大降幅。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)有史以來最糟糕的季度萎縮。2．中國央行周五宣布對(duì)中小銀行定向降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)，于4月15日和5月15日分兩次實(shí)施到位，共釋放長期資金約4000億元。同時(shí)，自4月7日起將超額存款準(zhǔn)備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%，為2008年來首次。3. 在OPEC+敦促全球聯(lián)合減產(chǎn)保油價(jià)之際，沙特與俄羅斯之間出現(xiàn)“新裂痕” ，據(jù)悉旨在結(jié)束石油價(jià)格戰(zhàn)的OPEC+會(huì)議從原定4月6日推遲到暫定4月9日召開。布倫特原油期貨周一亞洲早盤一度大跌約12%。4. 普京表示，全球產(chǎn)量減少約1000萬桶/日是可能的，準(zhǔn)備在“伙伴關(guān)系”的基礎(chǔ)上參與其中。另據(jù)悉俄羅斯愿意將本國減產(chǎn)目標(biāo)定為100萬桶/日，前提是美國也加入減產(chǎn)行動(dòng)。5. 美聯(lián)儲(chǔ)放慢量化寬松腳步，國債購買規(guī)模降為每天500億美元；紐約聯(lián)儲(chǔ)將機(jī)構(gòu)MBS的購買目標(biāo)下調(diào)至每天250億美元。