原油價格不確定性較大,油脂中長線空單止贏離場
重要信息及點評:
據外電 4 月 8 日消息,馬來西亞最大棕櫚油產區——沙巴州將維持針對六個地區的種
植園和壓榨廠的決定,將暫停運營至 4 月中旬。
點評:因疫情影響,馬棕油供應或將出現階段性偏緊,疊加原油價格近期不確定性較
大,故建議前期中長線空單逢低止贏離場。
重點關注:油脂
觀點:供應端變數仍存 油脂波動加劇
邏輯:供應端,馬棕進入增產周期預期增強,疫情影響不確定。南美豆增產預期強烈,
港口裝運不確定。菜油供應或因放開加菜籽進口而充裕。需求端,印度與馬來爭端出
現轉機。棕油進口負利潤,繼續限制中國進口棕油。國內復工復產穩步推進,價格低
位吸引油脂成交;周邊國家疫情爆發,油脂供需節奏打亂,波動加劇。預計油脂低位
震蕩。
操作建議:油脂中長線空單逢低止盈離場;豆系做空油粕比繼續持有
風險因素:疫情、印度馬來爭端、蝗災
油脂
觀點:供應端變數仍存 油脂波動加劇
信息分析:
(1)油脂基差大穩小動。cofeed 統計,4 月 8 日全國棕櫚油 5 月基差 165
(+3),豆油 5 月基差 230(-10),菜油 5 月基差 251(-31)。
(2)油脂成交量提升。8 日,棕油成交 7800(+2100)噸;國內主要工
廠散裝豆油成交 29200(+1000)噸;菜油成交 0(0)噸。
邏輯:供應端,馬棕進入增產周期預期增強,疫情影響不確定。南美豆
增產預期強烈,港口裝運不確定。菜油供應或因放開加菜籽進口而充裕。
需求端,印度與馬來爭端出現轉機。棕油進口負利潤,繼續限制中國進
口棕油。國內復工復產穩步推進,價格低位吸引油脂成交;周邊國家疫
情爆發,油脂供需節奏打亂,波動加劇。預計油脂低位震蕩。
操作建議:油脂中長線空單逢低止盈離場;豆系做空油粕比繼續持有
風險因素:疫情、印度馬來爭端、蝗災
豆油:震蕩
菜油:震蕩
棕櫚油:震蕩
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