一、LPG價格

國內現貨方面，全國國產氣平均價格為2832元/噸，較上周下跌77元/噸。其中華南主流2530-2660元/噸；華東主流2800-2850元/噸，華北主流2700-2800元/噸。進口氣方面，華東地區2700-2850元/噸，華南地區2600-2800元/噸。國內期貨方面，截至上周五，主力合約PG2011收于3275元/噸。價差方面，以全國國產氣平均價格為基準，目前基差維持在-590元/噸。

二、LPG基本面

（一）供應國產方面，據隆眾資訊統計，本周全國160家液化石油氣生產廠家產量為41.49萬噸，環比上周增優惠.91萬噸，增幅2.24%。同比來看，根據卓創資訊數據顯示，2020年4月國內的LPG月度產量為168.4萬噸，環比上月增加3.13萬噸，增幅1.89%。與去年同期相比，減少25.90萬噸，降幅13.33%。本月隨著國內下游開工繼續恢復，上游裝置負荷回升，產量逐漸攀升，但由于春季檢修陸續展開，供應量整體仍是處于低位。盡管當前周度的環比數據有所上升，但仍低于去年同期的產量水平。預計隨著國內疫情的進一步好轉，需求恢復，企業復工復產率提高，國內LPG的產量將繼續提升。進口方面，海關統計數據顯示，2020年3月我國共計進口LPG產品126.516萬噸，同2019年3月相比，同比減少16.86%。本周進口到船40.3萬噸左右，環比上周增加3.7萬噸。華南地區流入量約18萬噸，華東地區流入量超過20萬噸。（二）需求液化石油氣的下游主要有兩部分，一部分是民用及工業用燃料用途（占比51%）；另一部分是化工用途，主要是MTBE（占比20%）、烷基化（占比14%）制作汽油添加劑，以及丙烷脫氫（占比10%）制作丙烯。從LPG下游來看，根據卓創資訊統計，本周全國烷基化裝置周均開工負荷率47.44%，環比上期周報開工負荷率上調2.3個百分點。山東烷基化裝置周均開工負荷率在37.61%，環比上周期周報上調3.56個百分點。本周期內國內烷基化裝置平均開工負荷繼續小幅上漲，其中山東區內開工負荷率整體維穩，天恒化工復工對于國內裝置開工負荷率有提振。金聯創資訊數據顯示，全國MTBE本周平均開工率36.36%，持平上周水平。本周期內國內地煉MTBE裝置整體運行較為平穩，裝置開工負荷較上周并無明顯變化。本周汽油資源供應充裕，中間商原料采購多以銷定進，MTBE廠家出貨為先下行情以弱勢守穩為主。 LPG價格多少 LPG期貨基本面 LPG期貨走勢分析5.18
受新冠疫情影響，烷基化與MTBE開工率均明顯低于去年同期，處于緩慢恢復的過程當中。丙烷脫氫由于利潤較好，目前的開工率略低于往年均值。整體而言，隨著經濟活動的恢復，燃料用途及化工用途的需求端將緩慢恢復。（三）庫存煉廠庫存方面，隆眾資訊對全國160家液化氣生產廠家統計中，華東、華南、沿江、山東、華北、東北地區LPG煉廠產能庫存整體顯著上升。其中，華南地區的庫存率上升最多，由上周的30%上升至38%，增長8%。華東地區庫存率由上周26%上升至30%，環比增加4%，華北地區庫存率由上周32%提高至本周35%，環比增加3%。進口庫存方面，據隆眾對華東、華南地區具有代表性、活躍度高的碼頭企業樣本統計數據顯示，本周華東碼頭進口LPG庫存為43.85%，環比增加5.56個百分點；華南碼頭庫存則環比上升0.79個百分點，目前處在53.15%的水平。

三、LPG總結

期貨方面，LPG主力合約PG2011本周震蕩偏弱。本周國內LPG市場供需雙弱，終端消耗能力不足，現貨價格缺少利好支撐，市場觀望情緒加重。受到現貨市場疲弱的影響，期貨市場盤面走勢震蕩偏弱為主，期貨市場活躍度有所下降。現貨方面，本周國內LPG價格持續走弱。民用氣市場上周末開始快速下跌，跌后煉廠有意控制市場，價格回穩，但整體來說市場利好不足，僅個別單位適度推高，且部分地區工業氣作為民用氣銷售，加大銷售壓力，本周下半周，市場價格再度下跌。國際市場方面，沙特6月擴大減產的承諾成為油價的上漲提供了有力支撐，隨著沙特增加減產數量，阿美開始減少6 月裝船合同量，但預期印度需求下降，6 月CP 預期丙烷至285 美元/噸。另一方面，因美國墨西哥灣MB 丙烷和丁烷價差縮窄，業者認為美國產丁烷將減少流入遠東地區，以及預期沙特阿美丁烷供應量減少，6 月CP 預期值丙烷和丁烷價差縮窄至15 美元/噸，6 月CP 丁烷預期值至270 美元/噸。國內市場方面，我國LPG煉廠開工量持續增加，前期檢修煉廠近期逐步開工，對供給端有一定壓力；本周到港船期集中在華東和華南地區。下游需求方面，烷基化油受到前周丙烷價格大漲的影響，烷基化裝置開工率持續回升，MTBE開工率持平上周水平。庫存方面，煉廠庫存和進口庫存均有明顯增加。總體來說，目前LPG處于供需雙弱的局面，預計需求完全恢復還需不少

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