臨儲拍賣政策落地，周拍400萬噸，底價同比不變。點評：目前盤面升水較高，預計期價向下修正概率較大，后期關注首拍成交及溢價情況。重點關注:玉米觀點：臨儲拍賣政策落地，玉米期價或向下修正邏輯：供應端，目前糧源基本控制在議價能力較強的貿(mào)易商手中，隨著臨儲拍賣臨近以及麥收騰庫，貿(mào)易商惜售情緒有所松動，表現(xiàn)為深加工企業(yè)到車輛增加，現(xiàn)貨價格回落。需求端，飼料，養(yǎng)殖利潤下降，一定程度抑制產(chǎn)能擴張，飼料消費增速或不及預期；深加工方面，低利潤，需求增量不足，剛需猶存，原料高價抑制開機率，季節(jié)性停機提前抑制需求。我們認為當前市場的核心關注點還是臨儲拍賣，5月20日臨儲拍賣政策落地，周拍400萬噸，底價同比不變，目前盤面升水較高，預計期價向下修正，后期關注首拍成交及溢價情況。策略建議：期貨：偏空思路操作；期權：觀望風險因素：天氣炒作，利多價格 關注臨儲拍賣成交價 玉米期貨價格或向下修正
玉米及其淀粉觀點：臨儲拍賣政策落地，玉米期價或向下修正信息分析：（1）主力合約減倉縮量。大連商品交易所玉米期貨主力合約2009，開盤2038元，最新價2032元，跌11元，最高2041元，特惠2013元，昨結(jié)價2043元，結(jié)算價2023元，成交量589104手，持倉量739135手。（2）5月20日國內(nèi)局部地區(qū)玉米價格小幅下跌。山東地區(qū)深加工企業(yè)玉米收購價主流區(qū)間在2160-2240元/噸一線，較昨日跌10-20元/噸，遼寧錦州港口玉米700容重,15水2010元/噸，較昨日持平，容重720收購價2035-2040元/噸，較昨日持平，廣東港口二等玉米2100元/噸，較昨日下跌10元/噸。（3）臨儲拍賣政策落地，周拍400萬噸，底價同比不變。邏輯：供應端，目前糧源基本控制在議價能力較強的貿(mào)易商手中，隨著臨儲拍賣臨近以及麥收騰庫，貿(mào)易商惜售情緒有所松動，表現(xiàn)為深加工企業(yè)到車輛增加，現(xiàn)貨價格回落。需求端，飼料，養(yǎng)殖利潤下降，一定程度抑制產(chǎn)能擴張，飼料消費增速或不及預期；深加工方面，低利潤，需求增量不足，剛需猶存，原料高價抑制開機率，季節(jié)性停機提前抑制需求。我們認為當前市場的核心關注點還是臨儲拍賣，5月20日臨儲拍賣政策落地，周拍400萬噸，底價同比不變，目前盤面升水較高，預計期價向下修正，后期關注首拍成交及溢價情況。策略建議：期貨：偏空思路操作；期權：觀望風險因素：天氣炒作，利多價


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