現券修復國債期貨深度貼水 也為多頭提供保護
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昨日,中美摩擦擾動繼續,市場延續避險風格。資金利率趨于穩定后,債市也有所修復。短期看,市場風格預計延續防御特征。股市風格反轉契機關注:一是中美摩擦擾動遞減,二是降息預期重燃。在此之前,市場將延續橫盤盤整格局。期權策略方面可持續關注日內多Gamma的交易機會。債券市場關注期貨深度貼水下博弈修復行情的機會。風險提示:1)中美關系趨緊;2)美股調整;3)海外疫情迅速得到控制
國債期貨觀點:資金利率趨于穩定,市場情緒有所修復(1)成交持倉:T、TF、TS次季成交量分別為79241、38490、8492手,1日變動3229、-8250、-166手,持倉量分別為72839、39757、10905手,1日變動1803、248、708手;(2)跨期價差:T、TF、TS當季-次季價差分別為0.605、0.860、0.435元,1日變動-0.070、-0.205、-0.220元;(3)跨品種價差:TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T次季價差分別為103.870、100.445、304.760元,1日變動0.325、-0.050、0.225元;(4)基差:T、TF、TS次季基差分別為0.761、0.851、0.542,1日變動-0.028、-0.205、-0.161元。(5)央行開展2400億元7天期逆回購操作,中標利率2.2%,與上次持平。震蕩 現券修復國債期貨深度貼水 也為多頭提供保護
邏輯:昨日T、TF、TS2009分別上漲0.25%、0.28%、0.12%,曲線有所走陡。昨日央行開展2400億元7天期逆回購操作,中標利率2.2%,與上次持平。央行連續兩日投放資金表現出呵護資金面的態度。昨日DR001、DR007分別為2.11%、2.18%,已經回歸到政策利率的水平。在央行通過OMO投放資金的情況下,DR007不太可能持續超過2.2%。隨著5月份專項債密集發行結束,下周資金面有可能邊際松弛。因此,昨日現券市場情緒也明顯修復,2年以上期限國債收益率均有所下降。目前期貨深度貼水也為多頭提供保護,投資者可適當擇機博弈修復行情。操作建議:趨勢觀望或適當博弈修復行情風險因子:1)海外疫情迅速得到控制;2)財政大力度擴張
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