行情回顧與分析
受美債收益率下行以及美元指數回落的影響，昨日金銀價格飆升，但從整體看依然
保持區間震蕩的格局。ETF 持倉方面，全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust 持倉保持
1075.8 噸不變。據世界黃金協會顯示，截至4 月份，全球黃金ETF 連續6 個月獲得資
金流入，ETF 黃金總持倉升至紀錄新高的3355 噸。黃金ETF 資產管理規模也達到紀錄
高位的1840 億美元。SLV 白銀ETF 持倉同樣保持12849.6 噸不變。
昨日，美國2021 年1 月聯邦基金期貨合約一度觸及合約高點100.005，這意味著
期貨交易員正在消化幾個月內美國出現負利率的可能性。通常用作對沖美聯儲政策行動
的歐元美元期權顯示，到2021 年中前美聯儲政策利率將低至負45 個基點。雖然美聯
儲一直表示不會出現負利率的情況，但受市場預期的影響，昨日美國2 年期和5 年期國
債收益率均創歷史新低。這令金銀價格急速飆升。但今日早間有所回落。
數據方面，美國上周新增失業人口317 萬，高于預期的300 萬人。據統計，過去
七周，美國全國失業人數飆升至3300 萬人。雖然美國上周失業人數繼續增加，但初請
失業金人數降至防范疫情封鎖措施實施以來的特惠水平。此外，美國4 月挑戰者企業裁
員人數創下紀錄新高。就業數據公司挑戰者表示，美國4 月挑戰者企業裁員人數較2002
年創下的前紀錄高位高出170%。
今日將公布每月一次的非農數據，前值為-70.1 萬，預期值為-2200 萬人；同時將
公布美國4 月失業率，前值為4.4%，預期值為16%。目前市場已經認定本輪數據表現
較差，因此，若公布數據與預期相差不多的話，則對金銀價格影響相對有限。
分析邏輯 貴金屬期貨行情日報黃金白銀期貨走勢20200508
疫情在全球范圍內的擴散，令市場對本就不太樂觀的全球經濟表現了充分的擔憂。此前
流動性問題得到了解決，加上美聯儲的“無限寬松”給金銀提供了動力。同樣，由于疫
情令需求不斷減弱，通縮預期又令金銀承壓較大。
市場關注
1. 政治事件（特朗普、美國基建、地緣政治等相關事件）；
2. 疫情控制情況；
今日觀點
關注今日非農數據以及上方壓力。

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