宏觀觀察
◼ 中國：
➢ 中國5月社會融資規模：31900億元；預期：31000億元；前值：30900億元；
➢ 中國5月M2貨幣供應年率：11.1%；預期：11.3%；前值：11.1%；
➢ 中國5月新增人民幣貸款：1.48萬億元，預期：1.6萬億，前值：1.7萬億。
➢ 國家統計局：2020年5月份，全國居民消費價格同比上漲2.4%。其中，城市上漲2.3%，農村上漲3.0%；食品價格上漲
10.6%，非食品價格上漲0.4%；消費品價格上漲3.3%，服務價格上漲1.0%。1—5月平均，全國居民消費價格比去年同期
上漲4.1%。
➢ 中國人民銀行發布關于開展大額現金管理試點的通知。中國人民銀行發布關于開展大額現金管理試點的通知，試點為期
2年，先在河北省開展，再推廣至浙江省、深圳市。
◼ 國際：
➢ 美國5月CPI環比 -0.1%，預期 0%，前值 -0.8%。美國5月CPI同比 0.1%，預期 0.3%，前值 0.3%。美國5月核心CPI環比
-0.1%，預期 0%，前值 -0.4%。美國5月核心CPI同比 1.2%，預期 1.3%，前值 1.4%。
➢ 美聯儲維持利率不變。在結束為期兩天的議息會議后，美聯儲于當地時間10日宣布，維持現行利率0%-0.25%不變，符合
市場預期。

行業要聞觀察
◼ 據吉隆坡消息，西馬南方棕油協會(SPPOMA)發布的數據顯示，6月1日-5日馬來西亞棕櫚油產量比5月同期增55.7%，單產增52.6%，
出油率增0.37%。
➢ 點評：馬棕處于增產周期預期不改，利空油脂價格。
農產品
◼ 橡膠新聞：隆眾最新庫存數據顯示，截止6月5日，青島保稅區及一般貿易庫存在77.71萬噸。環比下降1.01%。其中，保稅庫消費
增優惠.15萬噸，一般貿易庫減少0.95萬噸。
➢ 庫存小幅度下降，但整體比例不大，總量依舊處于較高水平。拆分進、出庫可以發覺，目前的庫存下降主要是由于入庫減
少比例較大導致。海關數據也體現出四五月份的產出國出口量減少，往后的幾周內，預計庫存的減少仍將持續，但庫存下
降速度主要取決于出庫（需求）情況。總體看，數據變化將會相對利多橡膠價格。
化工
◼ EIA數據顯示上周美國商業和戰略儲備原油庫存累計增加794萬桶。柴油庫存連增十周，總油品庫存續創歷史新高。美國原油產量
自三月底累計減少190萬桶/日。 期貨市場活躍品種分析 滬銅豆一期貨價格走勢6.11
➢ 汽油需求繼續穩步回升，柴油需求小幅上行，航煤需求仍然低位震蕩。

昨日活躍品種（波幅超過2%）
銅
⚫ 波動原因：美聯儲維持低利率，國內5月社融超預期，流動性充裕，疊加低TC和精煉銅去庫，買興強勁。
⚫ 后期影響：關注海外實際復蘇用銅情況，國內去庫已放緩背景下，銅價漲勢預計放緩；
⚫ 操作建議：觀望等待回調機會。
蘋果
⚫ 波動原因：近期蘋果現貨價格繼續下滑，庫存高位。另外，時令水果大量上市，價格同比偏低，市場認為消
費低迷，或影響蘋果消費。且市場對減產幅度有分歧。
⚫ 后期影響：受時令水果大量上市影響，庫存蘋果預計短期內難有起色，或影響10月蘋果下樹價格。消費受疫
情影響，存在潛在利空。但我們認為今年的減產是確定的，開秤價格不會太低，且疫情控制后，消費在好轉，
10后期有反彈需求；
⚫ 操作建議：8000-8200逢低買入。
豆一
⚫ 波動原因：黑龍江大豆庫存偏低，東北地區貿易商捂貨惜售，普遍看好后市。傳聞國儲豆拍賣價4800元/噸，
提振期價。
⚫ 后期影響：國產大豆供需王偏緊，7月合約或緊貼現貨價格。9月合約受臨儲拍賣利多，遠期關注俄豆進口和
天氣。料區間運行為主；
⚫ 操作建議：區間操作。

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