近期國內外需求回升和原油反彈刺激補庫，疊加二季度化工檢修周期去庫，目前現
貨存在一定支撐，部分化工中上游去庫情況較好，價格表現堅挺，不過近期原油延
續轉弱，短期壓力有增，化工順勢出現回調。
橡膠
觀點：原油帶動橡膠走弱，等待區間低位做多
（1）青島保稅區人民幣泰混價格維持 10000 元/噸，持平；國產全乳老膠 10300 元/噸，漲 50，
滬膠 09 基差-245；泰標美金價 1245 美元/噸，持平，NR09 基差-149 元/噸。
（2）中國汽車工業協會 6 月 11 日下午發布最新數據。5 月份，汽車產量 218.7 萬輛，同比增長
18.2%；汽車銷量 219.4 萬輛，同比增長 14.5%。其中，商用車產銷 52.7 萬輛和 52.0 萬輛，產量
環比增長 2.5%，銷量環比下降 2.6%，同比增長 47.7%和 48.0%。貨車產銷 49.0 萬輛和 48.2 萬輛，
產量環比增長 3.1%，銷量環比下降 2.7%，同比增長 53.2%和 52.5%；重型貨車銷 17.9 萬輛，環
比下降 6.4%，同比增長 65.6%。
（3）根據英國汽車生產商與經銷商協會 SMMT 發布的數據，2020 年 5 月英國乘用車市場的總銷量
為 20,247 輛，同比下降 89.0%，其中私人交易為 12,900 輛，占比 63.7%。2020 年累計銷量為 508,125
輛，累計同比下降 51.4%。
（4）2020 年 5 月印尼出口天然橡膠 12.2 萬噸，同環比分別下降 47%和 27%，疫情對于印尼產出
影響較為明顯。
（5）據隆眾資訊統計，本周半鋼胎廠家開工率為 56.42%，環比下跌 3.92%，同比下跌 11.33%；
全鋼胎廠家開工率為 64.12%，環比下跌 6.36%,同比下跌 8.36%。
邏輯：昨日橡膠期貨價格跟隨原油走弱，出現了明顯的下跌。橡膠供需角度來看，無論是短期還
是中長期供需的變化都呈現了同向性（同比看供需雙降，環比看供需雙增），因此整個供需矛盾
均不劇烈，沒有形成大漲大跌的驅動。在供需驅動不明顯或者市場沒有得出顯出結論的背景下，
近期的橡膠走勢明顯的跟隨了原油的波動。從原油消息面看，市場開始關注減產協議沒有進一步
去或者加大的問題，加之原油此前持續性的上漲，原油持續下跌的風險加劇。橡膠端，供需邏輯
無變化，短期市場整體氛圍影響階段走勢，此前多頭在近期的高位離場后，暫且觀望，建議等待
區間低位做多。震蕩區間預判在 10050~10830，NR09 在 8550~9160。
操作策略：前多離場后，觀望，等待區間低位做多。
風險因素：疫情再度惡化；原油大跌；海外訂單遲遲沒有復蘇。

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