期貨波動幅度超過2%的品種走勢分析 2020年6月30日
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昨日活躍品種(波幅超過2%) 鐵礦⚫波動原因:上周港口庫存大幅增加,鐵礦供需偏緊格局緩解,中品澳礦預(yù)計開始壘庫,結(jié)構(gòu)性矛盾逐漸緩解,鐵礦自身上行驅(qū)動不足,疊加上周螺卷需求偏弱,庫存增加,鐵礦今日震蕩走弱。⚫后期影響:影響鐵礦價格的關(guān)鍵變量是需求,重點觀察鐵水是否減產(chǎn),需求走弱背景下,市場相對謹慎,短期內(nèi)鐵礦將弱勢震蕩;⚫操作建議:逢高拋空與區(qū)間操作相結(jié)合。焦炭⚫波動原因:焦炭現(xiàn)貨已提漲6輪,利潤超過400元/噸、雖然短期供需仍偏緊,但需求走弱、唐山限產(chǎn)等因素影響下,鐵水產(chǎn)量可能有減量,市場預(yù)期轉(zhuǎn)弱。受此影響,焦炭期價大幅下跌。⚫后期影響:影響焦炭價格的關(guān)鍵變量是需求,重點觀察鐵水是否減產(chǎn),需求走弱背景下,市場相對謹慎,短期內(nèi)焦炭將弱勢震蕩;⚫操作建議:逢高拋空與區(qū)間操作相結(jié)合。橡膠⚫波動原因:假期期間原油以及美股下跌,海外疫情加重預(yù)期的升溫,加上最近2日海南膠水下跌1000元/噸,至13000元。外圍氛圍+自身供需轉(zhuǎn)弱形成恐慌型下跌。⚫后期影響:外圍氛圍+自身供需轉(zhuǎn)弱的影響仍將持續(xù),但橡膠原本價格并不高,因此,利空雖然增多但不會形成單邊暴跌。預(yù)計將以震蕩偏弱形式展現(xiàn);⚫操作建議:建議觀望。PTA&MEG⚫波動原因:假期期間原油價格回落,節(jié)后國內(nèi)化工品價格下跌以消化原油價格下跌影響,此外,PTA&MEG短期產(chǎn)需壓力提升也打壓市場價格。⚫后期影響:聚酯受產(chǎn)銷下降、現(xiàn)金流收縮影響,短期提升預(yù)期減弱;同時,PTA和MEG供給在檢修裝置恢復(fù)以及新裝置投產(chǎn)之下而預(yù)期提升。后期PTA重點關(guān)注年中計劃檢修的兌現(xiàn)情況,而MEG重點關(guān)注油制企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)以及降負的情況;⚫操作建議:PTA&MEG價格總體維持區(qū)間波動觀點,建議在4月份以來價格波動區(qū)間的中軸位置輕倉試多。
5昨日活躍品種(波幅超過2%)油脂⚫波動原因:雖然油脂下游需求環(huán)比改善,但印度疫情繼續(xù)蔓延、中國國內(nèi)節(jié)后消費淡季等,令需求漲幅預(yù)期有限;另外豆油繼續(xù)累庫,疊加原油價格下挫等對油脂價格造成聯(lián)合打壓。⚫后期影響:隨著時間推進,油脂庫存上升壓力將逐漸攀升。故在供、需均增預(yù)期下,料中期油脂價格仍將以區(qū)間震蕩為主;⚫操作建議:區(qū)間波段操作。白糖⚫波動原因:節(jié)日期間,外盤原糖大幅下跌,5月份,糖漿進口量較大,超市場預(yù)期;且近期市場傳言的進口量會議沒有下文,進口量增加預(yù)期增強。⚫后期影響:現(xiàn)階段,食糖進口方面政策或是決定盤面的主要因素,但這一情況目前仍不明朗,但市場無法證偽,我們認為進口量增加的可能性增加。若進口許可大幅增加,鄭糖難言樂觀;⚫操作建議:觀望。
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