宏觀觀察◼中國：➢5月財新中國服務業PMI大幅回升至。6月3日公布的5月最新財新服務業PMI錄得55，較4月提高10.6個百分點，2月以來首次處于擴張區間，為2010年11月以來最高。財新中國服務業和綜合PMI走勢與統計局并不完全相同，統計局公布的5月服務業商務活動指數為52.3，回升0.2個百分點；綜合PMI持平于53.4。財新智庫高級經濟學家王喆表示，5月制造業和服務業生產均大幅擴張。服務業從疫情中加速恢復，需求恢復強于制造業。供需兩側的環比改善仍不能完全抵消疫情的負面影響，經濟恢復到常態化尚需時日。➢5月新增專項債近1萬億創單月新高。財政部最新數據顯示，5月份各地組織發行新增債券10398億元，其中新增專項債高達9980億元。截至5月底，今年財政部提前下達的22900億元新增專項債額度中，地方實際發行發行了專項債券21502億元，完成93.9%。北京、天津、河北等26個地區已全部完成提前下達債券發行任務。目前，財政部明確2020年地方政府再融資債券發行規模上限18358.80億元，截至5月末，各地組織發行再融資債券4974億元。這意味著未來還將有1.3萬多億元再融資債券等待發行。◼國際：➢美國發布“禁飛令”。據CNBC周三最新報道，特朗普政府將從本月晚些時候開始禁止中國客運航空公司飛往美國，此舉正值中國禁止美國航空公司恢復飛往美國的航班之際。這一命令于周三公布，將于6月16日生效，但可能會提前。➢歐洲4月失業率好于預期，PPI降幅大于預期。歐元區4月失業率錄得7.3%，好于預期8.2%和前值7.4%，4月失業人數為21.1萬人；PPI錄得-2%，降幅大于預期的-1.8%主要因能源價格大幅下滑。➢美國就業市場回暖。美國5月ADP就業人數減少276萬人，降幅大幅好于預期的-900萬以及-2023.6萬的前值。
行業要聞觀察 ◼證監會發布《關于全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見》。試點期間，符合條件的掛牌公司可以申請轉板到科創板或創業板上市。轉板上市條件應與首次公開發行并上市條件保持基本一致，交易所可以根據監管需要提出差異化要求。➢點評：新三板轉板上市制度落地意味著我國資本市場制度建設再進一步。這一方面有助于活躍新三板市場；另一方面也有助于為A股引入活水。券商在兩個市場均有業務，更多地受益于該制度。總體上，股市風險偏好有望進一步提升。金融◼上周美國商業原油庫存減少208萬桶，戰略儲備庫存增加402萬桶。柴油庫存連增九周，創有記錄以來最高值。道路交通回升助推汽油需求上行；柴油需求更多來自經濟延續疲弱，與高頻經濟數據趨勢一致。成品油總需求同比下降22%，較五月上行同比降15%有所回落。原油產量十周內減少180萬桶/日。➢近期隨油價回升，產油商已陸續宣布復產，收窄減產額度。若油價繼續上行，后期產量降幅或將放緩。能源 2020.6.4期貨市場行業要聞 甲醇期貨波動原因分析

昨日活躍品種（波幅超過2%） 甲醇⚫波動原因：資金行為，甲醇主力空頭幾乎集中在永安席位上，昨日部分套利資金離場，價格反彈破位后導致反彈幅度擴大。⚫后期影響：短期資金風險已釋放，疊加短期原油預期反復，甲醇或重回弱勢基本面，短期仍偏弱整理為主；⚫操作建議：短期60日均線附近偏弱對待為主。苯乙烯⚫波動原因：生產利潤已跌至低位，成本端純苯價格相對原油也在歷史低位，價值有向上修復的預期；⚫后期影響：由于新產能投放與疫情沖擊海外需求，國內苯乙烯供應壓力巨大，庫存已累至歷史高位，利潤盡管已在低位卻仍有進一步收縮以去供應的預期，不過相對而言，成本端純苯上漲的潛在空間更大，只不過驅動要依靠歐美經濟的恢復，若全球疫情沒有二次爆發的風險，價格可能會是震蕩向上的趨勢，除了疫情二次爆發以外，中美關系惡化可能也是潛在風險點。⚫操作建議：若近期全球疫情人數回升的勢頭減弱，可考慮回調后逢低做多⚫。白糖⚫波動原因：白糖基差較大，且低于廣西生產成本，外盤原糖上漲，帶動國內價格上漲，且進口政策存在不確定性，波動加大。⚫后期影響：短期來看，政策不確定性較大，短期或隨外盤波動，后期需要關注政策動向；⚫操作建議：觀望。豆一⚫波動原因：豆一豆二價差擴大，進口大豆到港量增加，對食品豆摻混增多，利空豆一；⚫后期影響：中美關系仍無定論，國儲豆拍賣或開啟，豆一料區間運行。⚫操作建議：觀望。


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