國債期貨觀點：債市情緒仍待修復，繼續關注OMO操作（1）成交持倉：T、TF、TS次季成交量分別為63813、39002、11018手，1日變動-49410、-20753、-3430手，持倉量分別為76325、46254、14604手，1日變動934、-725、281手；（2）跨期價差：T、TF、TS次季-隔季價差分別為0.505、0.495、0.220元，1日變動0.010、0.030、-0.005元；（3）跨品種價差：TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T次季價差分別為103.075、100.560、304.195元，1日變動-0.440、-0.085、-0.610元；（4）基差：T、TF、TS次季基差分別為0.675、0.682、0.512，1日變動-0.042、0.020、0.165元。（5）央行開展700億元7天期逆回購，操作利率維持不變，當天有2400億元到期。邏輯：昨日T、TF、TS2009分別下跌0.27%、0.35%和0.22%，曲線明顯走平。國債期貨怎么交易 2020.6.5繼續下跌空間有限 昨日早盤債市總體震蕩。央行開展700億元7天期逆回購，操作利率震蕩 維持不變。考慮到當天有2400億元逆回購到期，央行的操作還不能說積極。消息公布后，債券市場總體也表現平穩，反映市場對央行操作持中性解讀。不過，昨天下午債市震蕩下行，中短債尤其較弱。從資金面來看，昨日全天資金利率略有回升，上午回升幅度相對較大，但14:40分之后資金利率顯著走低，但這并未提振中短債。看起來，市場對資金面仍然信心不足。今日將有3000億元逆回購到期，周六有5000億MLF到期，由于是周末，順延至下周一到期。央行如何操作仍是關鍵。央行若能全部續作，或可以提振市場對資金面的信心。從央行昨日部分續作逆回購資金來看，資金利率進一步收緊的可能性較小。再考慮到目前國債回調可能已經較為充分，繼續下跌空間有限，建議觀望或博弈修復行情。操作建議：觀望或博弈修復行情風險因子：1）海外疫情迅速得到控制；2）財政超大力度擴張。

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