鋅：國內鋅錠庫存暫時回升，關注滬鋅下方萬六關口支撐
鋅主要邏輯：（1）供給方面：短期鋅礦供給仍偏緊，上周國內鋅礦加工費再度下調；中期鋅礦供應將回升，預計需等待7月份后礦供應才逐漸緩解。礦端偏緊已逐漸傳導至冶煉端，6-7月冶煉檢修將繼續擴大。此外，鋅錠進口持續流入國內。（2）需求方面：基建加碼和房地產竣工周期的驅動仍在，鋅終端下游需求回暖持續，不過前期趕工需求邊際走弱，加上季節性上，6月消費環比也有所轉弱。（3）庫存方面：由于進口鋅進一步流入，加上下游企業在前周后半周逢低采買，上周補庫需求減弱，上周國內鋅錠社會庫存暫時回升。（4）整體來看：短期國內鋅錠庫存的暫時回升，對多頭信心再度形成影響，加上跨市場正套的可能介入，5日夜盤滬鋅價格下調幅度超預期。但現階段國內消費驅動仍在，歐美等國刺激政策強勁，加上鋅冶煉端開工受限，盡管進口鋅流入對供應形成一定干擾，預計國內鋅錠庫存去化趨勢未改。本周關注滬鋅下方萬六關口支撐。操作建議：鋅多單暫時持有；關注鋅內外正套機會；滬鋅買近月賣遠月參與風險因素：海外疫情變動超預期；鋅供應大幅回升震蕩偏強  滬鋅期貨萬六關口有支撐 滬鉛期貨將階段性調整

鉛：國內鉛錠庫存累積預期上升，滬鉛或將階段性調整品種周觀點中線展望鉛主要邏輯：（1）供給方面：鉛礦供應收緊態勢不明顯，加工費持續穩定。冶煉檢修小幅增加，原生鉛開工穩中小幅下調。低價廢電瓶供應偏緊，再生鉛開工也出現下滑。（2）需求方面：部分大型企業沖刺年中目標，維持高開工狀態；但在高成品庫存和成本壓力下，中小型和個別大中型企業開工下調。（3）庫存方面：上周進口鉛持續到港，冶煉企業和貿易商出貨意愿增加，加上下游采購較少，國內鉛錠庫存進一步增加。預計6月份鉛錠庫存將繼續緩慢累積。（4）整體來看：國內鉛呈現供需兩弱態勢。隨著進口鉛流入，以及煉廠出貨增加，國內現貨流通貨源增加，國內鉛錠庫存累積，現貨升水下調。我們認為，國內鉛錠庫存尚處于相對低位，加上近月合約持倉量偏高，以及倫鉛低位明顯反彈，對滬鉛的支撐仍在。不過，滬鉛在2-3月區間上沿開始受阻，隨著短期利空因素開始積聚，滬鉛期價或將階段性調整。操作建議：滬鉛輕倉沽空。風險因素：海外疫情變動超預期，鉛供應大幅收

中國期貨開戶網三大核心優勢：

1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內首家超低傭金期貨開戶，交易手續費特惠！短線交易必備！
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。

開戶咨詢：右側網絡客服 或添加客服 QQ95215041 或 微信號qhkaihu 也可掃描下圖中微信客服二維碼