甲醇周度觀點——邊際供需壓力仍增加，甲醇反彈或謹(jǐn)慎 ◼邏輯：➢上周甲醇價格震蕩反彈，目前的支撐仍是來自于原油反彈和抄底資金的介入，疊加空頭集中度過高導(dǎo)致階段性離場風(fēng)險出現(xiàn)，而現(xiàn)貨面和預(yù)期都有壓力，預(yù)計短期內(nèi)多空之間繼續(xù)博弈。甲醇期貨行情分析2020.6.8：甲醇期貨反彈或謹(jǐn)慎
從基本面去看，短期現(xiàn)貨壓力有所緩解，產(chǎn)區(qū)檢修后庫存壓力不大，而港口持續(xù)下跌后面臨倒流支撐，不過未來供應(yīng)驅(qū)動仍往下為主，環(huán)比供應(yīng)壓力仍有增加預(yù)期，不論是增量供應(yīng)還是存量供應(yīng)，且此時價格反彈無疑會刺激供應(yīng)彈性壓力釋放，而需求目前還看不到增長預(yù)期，因此累庫壓力依然存在，繼續(xù)抑制反彈高度。➢當(dāng)然價格也難繼續(xù)大幅下跌，尤其是港口現(xiàn)貨加速下跌后，我們可以看到兩個比較重要的價差支撐出現(xiàn)：第一個是內(nèi)外順掛持續(xù)縮小，且罐容緊張?zhí)嵘�進(jìn)口成本，或階段性影響未來進(jìn)口量；第二個是產(chǎn)區(qū)價格已到完全成本以下，而坑口煤價開始補漲港口，且太倉現(xiàn)貨已倒掛部分周邊現(xiàn)貨價格（不含運費），我們認(rèn)為短期會對太倉現(xiàn)貨有支撐，但由于產(chǎn)區(qū)本身預(yù)期壓力增加，中期難言支撐。➢綜上所述，短期在原油持續(xù)反彈和價差支撐下，價格仍表現(xiàn)堅挺，但價格反彈或增加邊際供需壓力，疊加未來不斷增加的供應(yīng)壓力，價格反彈空間或有限。◼操作策略：➢我們?nèi)越ㄗh等待1800左右反彈拋空機會，但1650以下謹(jǐn)慎，PP09-3*MA09價差2000以下或再次偏擴大為主，9-1繼續(xù)反套對待◼風(fēng)險因素：油價繼續(xù)大幅反彈，抄底情緒帶動板塊上行

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