PP周度觀點——多頭暫仍掌握主動，但遠期隱憂也并未排除 ◼邏輯：➢上周PP震蕩走高，驅動主要來供應端檢修集中、需求端海外復蘇以及市場整體氛圍偏暖，不過由于進口到港開始增多，以及需求恢復節奏上有邊際放緩的跡象，后半周庫存開始積累，價格也進入調整。➢展望后市，我們維持“短期不悲觀，中長期不樂觀但仍有待跟蹤評估”的判斷，從基本面看6月供需是雙弱的節奏，檢修集中決定了供應不會有明顯壓力，去掉口罩與外賣餐盒的增量需求后，留給傳統需求的供應增長非常有限，但海外解封后補訂單需求告一段落也會使國內需求重回淡季狀態，短期不悲觀主要是基于目前庫存偏低、原油與經濟回升勢頭良好以及基差有修復空間，資金可以利用優勢將矛盾暫時掩蓋或積累，中長期不樂觀則是考慮到遠月供應的回升預期與對全球需求恢復的謹慎判斷，7月中旬起檢修裝置就將逐漸恢復，新裝置也會準備試車，疫情人數顯示海外的一些重要經濟體并未擺脫困擾，需求弱恢復甚至二次爆發都是潛在的風險。PP期貨多頭暫仍掌握主動 中長期行情不樂觀◼操作策略：暫時觀望◼上行風險：口罩需求再啟、原油價格持續上漲◼下行風險：疫情二次爆發、美中關系惡化、全球需求恢復緩慢

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