整體而言，在預(yù)期好轉(zhuǎn)支撐和基本面環(huán)比改善的情況下，短期化工支撐仍存，仍
不建議開工，但化工中長期供需矛盾并未得到解決，因此對反彈我們?nèi)猿种?jǐn)慎態(tài)度，
等待情緒釋放后的回調(diào)。
單邊策略：多頭偏謹(jǐn)慎
09 合約對沖策略：PP-3*MA 逐步偏多為主，多 PTA 空 MEG
風(fēng)險因素：原油價格持續(xù)大漲、宏觀利好持續(xù)釋放
橡膠觀點(diǎn)：橡膠受原油擾動加大，短期擇機(jī)多頭離場
（1）青島保稅區(qū)人民幣泰混價格維持 10000 元/噸，持平；國產(chǎn)全乳老膠 10250 元/噸，持平，
滬膠 09 基差-350；泰標(biāo)美金價 1240 美元/噸，NR09 基差-241 元/噸。
（2）5 月乘用車市場零售達(dá)到 160.9 萬輛 同比增長 1.8%
（3）2020 年 5 月中國進(jìn)口天然及合成橡膠（含膠乳）合計(jì) 44.1 萬噸，同比降 13%。
（4）2020 年 4 月美國進(jìn)口輪胎同比下降 17.1%,環(huán)比降 18.6%。自中國進(jìn)口同比降 8.6%,環(huán)比則
增 37%。 橡膠受原油擾動加大 滬膠期貨多頭擇機(jī)離場
邏輯：昨日橡膠期貨來回?cái)[動，現(xiàn)貨價格整體走平。消息面看 5 月數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，供需兩方面角
度說，供應(yīng)端在 5 月進(jìn)口呈現(xiàn)下落態(tài)勢，而終端需求的復(fù)蘇仍在繼續(xù)。割膠方面，當(dāng)前供應(yīng)量依
舊偏少，原料價格在繼續(xù)上漲。因此消息面偏多。昨日夜盤波動主要跟隨原油走勢，近期原油作
為商品領(lǐng)漲品種，其他的走弱會對橡膠產(chǎn)生不利影響，需要警惕。全球總需求仍差，但底部復(fù)蘇
的趨勢并未改變。橡膠價格驅(qū)動看，國內(nèi)橡膠割膠的不斷延后成為持續(xù)性的利多驅(qū)動，但海外訂
單總量依舊不足，且疫情仍在轉(zhuǎn)移，全球需求仍有風(fēng)險，抑制工廠追漲情緒。天然橡膠價格將維
持震蕩。目前 RU009 震蕩區(qū)間預(yù)判在 10050~10830，NR09 在 8550~9160。操作上，等待觸及通道
下軌附近，低位做多，上軌附近離場滾動交易。近期貼近通道上軌，多頭獲利了結(jié)離場。
操作策略：通道內(nèi)低吸高拋，近期貼近通道上軌，多頭獲利了結(jié)離場。
風(fēng)險因素：疫情再度惡化；原油大跌；海外訂單遲遲沒有復(fù)蘇。


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