螺紋熱卷期貨行情分析 7.21鐵礦石價格高位震蕩
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短期成交偏弱,等待現貨驅動
整體而言,螺紋盤面價格前期受預期驅動,持續上漲導致期貨出現升水,但雨季中
需求恢復較為緩慢,期貨若要繼續上漲,需等待現貨的進一步驅動;目前來看,旺
季需求回歸預期仍存,短期盤面震蕩偏強運行。
報告要點 螺紋熱卷期貨行情分析 7.21鐵礦石價格高位震蕩
鋼材:短期成交偏弱,等待現貨驅動
邏輯:杭州螺紋 3680 元/噸,建材成交偏弱。近期建材真實需求收到強降水抑制,恢
復節奏有所放緩;產量方面,電爐虧損減產,長流程鐵水向卷板回流,螺紋供給有所
收縮,庫存增幅繼續收窄,從庫存結構看,廠庫向社庫進行轉移,反映下游繼續補庫。
整體而言,螺紋盤面價格前期受預期驅動,持續上漲導致期貨出現升水,但雨季中需
求恢復較為緩慢,期貨若要繼續上漲,需等待現貨的進一步驅動;目前來看,旺季需
求回歸預期仍存,短期盤面震蕩偏強運行。
熱卷自身近期供需格局偏寬松,但雨季結束后基建的二次發力預期以及國內制造業和
出口改善預期未來有望帶動熱卷需求回歸,需求好轉預期支撐盤面震蕩偏強運行。
操作建議:螺紋-回調買入與區間操作相結合;熱卷- 回調買入與區間操作相結合
風險因素:疫情再度發酵(下行風險);趕工需求韌性超預期(上行風險)
中線展望:螺-震蕩偏強;卷-震蕩偏強。
鐵礦石
鐵礦:卡粉價格持續下跌,鐵礦盤面寬幅震蕩
邏輯:今日港口成交環比擴大,期現價格震蕩回調,09 基差縮小。卡粉和 PB 粉價差縮至 93 元/噸,
PB 與金布巴價差擴至 69 元/噸。從鐵礦供需來看,巴西發往中國比例大幅提升,非主流礦進口放量,
供應的回升使得港口庫存有望持續累庫,鐵礦整體供需偏緊格局緩解。分品種上,盡管中品澳礦庫存
尚處于低位,對盤面價格仍有支撐,但鋼廠已開始增加庫存多、性價比高的國產礦和球團礦,對卡粉
使用意愿下滑,且卡粉供給增多,庫存開始累積,價格表現弱勢,高中品價差縮窄,壓制盤面上漲空
間,預計短期鐵礦價格維持高位震蕩,后續仍需關注成材需求恢復情況。
操作建議:區間操作
風險因素:成材需求大幅回落(下行風險);淡水河谷發運不及預期(上漲風險)
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