螺紋熱卷期貨行情分析 7.21鐵礦石價格高位震蕩
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短期成交偏弱,等待現(xiàn)貨驅(qū)動
整體而言,螺紋盤面價格前期受預(yù)期驅(qū)動,持續(xù)上漲導(dǎo)致期貨出現(xiàn)升水,但雨季中
需求恢復(fù)較為緩慢,期貨若要繼續(xù)上漲,需等待現(xiàn)貨的進一步驅(qū)動;目前來看,旺
季需求回歸預(yù)期仍存,短期盤面震蕩偏強運行。
報告要點 螺紋熱卷期貨行情分析 7.21鐵礦石價格高位震蕩
鋼材:短期成交偏弱,等待現(xiàn)貨驅(qū)動
邏輯:杭州螺紋 3680 元/噸,建材成交偏弱。近期建材真實需求收到強降水抑制,恢
復(fù)節(jié)奏有所放緩;產(chǎn)量方面,電爐虧損減產(chǎn),長流程鐵水向卷板回流,螺紋供給有所
收縮,庫存增幅繼續(xù)收窄,從庫存結(jié)構(gòu)看,廠庫向社庫進行轉(zhuǎn)移,反映下游繼續(xù)補庫。
整體而言,螺紋盤面價格前期受預(yù)期驅(qū)動,持續(xù)上漲導(dǎo)致期貨出現(xiàn)升水,但雨季中需
求恢復(fù)較為緩慢,期貨若要繼續(xù)上漲,需等待現(xiàn)貨的進一步驅(qū)動;目前來看,旺季需
求回歸預(yù)期仍存,短期盤面震蕩偏強運行。
熱卷自身近期供需格局偏寬松,但雨季結(jié)束后基建的二次發(fā)力預(yù)期以及國內(nèi)制造業(yè)和
出口改善預(yù)期未來有望帶動熱卷需求回歸,需求好轉(zhuǎn)預(yù)期支撐盤面震蕩偏強運行。
操作建議:螺紋-回調(diào)買入與區(qū)間操作相結(jié)合;熱卷- 回調(diào)買入與區(qū)間操作相結(jié)合
風(fēng)險因素:疫情再度發(fā)酵(下行風(fēng)險);趕工需求韌性超預(yù)期(上行風(fēng)險)
中線展望:螺-震蕩偏強;卷-震蕩偏強。
鐵礦石
鐵礦:卡粉價格持續(xù)下跌,鐵礦盤面寬幅震蕩
邏輯:今日港口成交環(huán)比擴大,期現(xiàn)價格震蕩回調(diào),09 基差縮小?ǚ酆 PB 粉價差縮至 93 元/噸,
PB 與金布巴價差擴至 69 元/噸。從鐵礦供需來看,巴西發(fā)往中國比例大幅提升,非主流礦進口放量,
供應(yīng)的回升使得港口庫存有望持續(xù)累庫,鐵礦整體供需偏緊格局緩解。分品種上,盡管中品澳礦庫存
尚處于低位,對盤面價格仍有支撐,但鋼廠已開始增加庫存多、性價比高的國產(chǎn)礦和球團礦,對卡粉
使用意愿下滑,且卡粉供給增多,庫存開始累積,價格表現(xiàn)弱勢,高中品價差縮窄,壓制盤面上漲空
間,預(yù)計短期鐵礦價格維持高位震蕩,后續(xù)仍需關(guān)注成材需求恢復(fù)情況。
操作建議:區(qū)間操作
風(fēng)險因素:成材需求大幅回落(下行風(fēng)險);淡水河谷發(fā)運不及預(yù)期(上漲風(fēng)險)
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