股指期貨剩余多單續持 國債期貨交易基本面邏輯
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貴金屬領漲,權益市場周內上漲但環比下跌,債市承壓走弱
重要新聞➢美國第二季度實際GDP年化初值環比萎縮32.9%,創紀錄最大降幅,預期萎縮34.5%,前值萎縮5%;二季度GDP平減指數初值降1.8%,預期持平,前值升1.4%。➢美國至7月25日當周初請失業金人數為143.4萬人,預期145萬人,前值141.6萬人;至7月18日當周續請失業金人數為1701.8萬人,預期1620萬人,前值1619.7萬人。中共中央政治局:•財政政策要更加積極有為、注重實效,保障重大項目建設資金;貨幣政策要更加靈活適度、精準導向,保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長,推動綜合融資成本明顯下降。要確保新增融資重點流向制造業、中小微企業。•要持續擴大國內需求,積極擴大有效投資,加快新型基礎設施建設,以新型城鎮化帶動投資和消費需求;要更大力度推進改革開放,實施好國有企業改革三年行動方案;要做好民生保障,采取有效措施緩解疫情對青年人就業影響。•要推進資本市場基礎制度建設,依法從嚴打擊證券違法活動,促進資本市場平穩健康發展。•要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,促進房地產市場平穩健康發展。
金融期貨策略展望:期指剩余多單續持,期債關注次季正套機會 國債基本面邏輯的短期變化:➢資金面維持相對穩定;政治局會議沒有超預期收緊;➢經濟數據好于預期;➢配置盤邏輯有所體現策略建議:期現正套關注12合約;趨勢策略繼續觀望期指關注風格變化:◼在人民幣匯率走勢穩健的背景下,短期無需過度憂慮中美關系,◼當前經濟呈現韌性,同時宏觀流動性環境偏松,目前環境對于股市相對有利◼政治局會議繼續扎實內需和新基建基調◼策略建議:股指剩余多頭續持;風格角度建議中長期繼續關注成長和新基建從資金、估值、經濟基本面、避險、供需維度,總體而言:權益>黃金>商品>債券:➢下半年經濟維持修復,增速不可期望過高,資產配置屬于修復邏輯下的結構性機會,三季度相對積極,四季度略偏防守。➢警惕流動性和避險情緒的影響。
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