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股指期貨價格沖高回落 是上行中正常的調整
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股市調整不改上行趨勢，債市關注資金流出
摘要：
股指期貨：上行中正常的調整。昨日盤面沖高回落，但這只是正常的調整。伴隨獲利
盤累積以及畏高心理，獲利回吐不可避免，短線不排除震蕩穩固的可能性。中期來看，由
于居民入市邏輯確定、外資加快布局步伐，預計指數將繼續上揚，仍建議持積極思路。風
格層面，券商成交額占比連續 2 日回落，風格存在切換的契機，短期風口或轉向中小創。
股指期權：隱含波動率有所回落，市場情緒仍偏熱。昨日期權市場隱含波動率明顯回
落，期權合成升水也大幅回復。目前各期權市場成交量 PCR 仍在下跌，表明市場情緒相對
仍偏熱，仍建議偏多交易為主，前期構建的牛市價差組合可適當獲利減倉，或調整至風險
度相對較低的平值上下附近。波動率仍偏高，空波動率可適當續持，但需做好風險管理。
國債期貨：股市走勢牽動債市，關注資金流出債基情況。從昨日現券分時成交來看，
股市走勢仍是牽動債市的重要因素，但債市恐慌情緒明顯減少。一級市場招標結果亦顯示
債市需求不差。不過，資金仍在加速流出債基。往前看，債市還會受到股市的牽引，但影
響會趨于減弱，仍需關注資金流出債基的情況，建議長久期券基差走擴繼續持有。
風險因子：1）美股調整；2）限售解禁；3）期權市場熱度萎縮；4）海外疫情迅速得
到控制；5）基建投資超預期改善 股指期貨價格沖高回落 是上行中正常的調整
昨日股指沖高回落，主因獲利回吐，是正常調整。短期股指可能震蕩穩固，風口或轉向
中小創；中期股指繼續上揚。期權仍以偏多交易為主，空波動率可適當續持，但需注意
風險。債市受股市影響趨于減弱，關注資金流出債基情況，長久期券基差走擴繼續持有。。
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1，服務優勢，網絡實時客服+專屬客戶經理，遇到交易問題三分鐘反饋解決。
2，費率優勢，業內特惠期貨手續費標準，無交易門檻限制！短線交易必備。
3，品牌優勢，國資期貨公司著名品牌，交易所優秀會員，營業部遍布各大城市。
開戶網絡咨詢：右側客服 或 QQ95215041 或 微信號qhkaihu 也可掃描下圖中微信客服二維碼
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盤累積以及畏高心理，獲利回吐不可避免，短線不排除震蕩穩固的可能性。中期來看，由
于居民入市邏輯確定、外資加快布局步伐，預計指數將繼續上揚，仍建議持積極思路。風
格層面，券商成交額占比連續 2 日回落，風格存在切換的契機，短期風口或轉向中小創。
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落，期權合成升水也大幅回復。目前各期權市場成交量 PCR 仍在下跌，表明市場情緒相對
仍偏熱，仍建議偏多交易為主，前期構建的牛市價差組合可適當獲利減倉，或調整至風險
度相對較低的平值上下附近。波動率仍偏高，空波動率可適當續持，但需做好風險管理。
國債期貨：股市走勢牽動債市，關注資金流出債基情況。從昨日現券分時成交來看，
股市走勢仍是牽動債市的重要因素，但債市恐慌情緒明顯減少。一級市場招標結果亦顯示
債市需求不差。不過，資金仍在加速流出債基。往前看，債市還會受到股市的牽引，但影
響會趨于減弱，仍需關注資金流出債基的情況，建議長久期券基差走擴繼續持有。
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昨日股指沖高回落，主因獲利回吐，是正常調整。短期股指可能震蕩穩固，風口或轉向
中小創；中期股指繼續上揚。期權仍以偏多交易為主，空波動率可適當續持，但需注意
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