苯乙烯觀點：基本面改善預期有限，反彈空間不宜高估（1）華東苯乙烯現貨價格5250（特惠）元/噸，EB2009合約基差-183（-1）元/噸；（2）華東純苯價格3400（-10）元/噸，乙烯價格750（-20）元/噸，苯乙烯非一體化現金流生產成本5215元/噸；（3）華東PS價格7750（特惠）元/噸，EPS價格7700（-100）元/噸，ABS價格12200（+100）元/噸；邏輯：港口小幅去庫，但現貨依舊疲軟，因此EB期貨反彈也相對偏弱，。從基本面來說，8月中下旬起苯乙烯與純苯現貨確有去庫反彈的潛力，但幅度與持續性可能都不會特別強，尤其是苯乙烯，考慮到期貨09合約交割臨近，而期現價差仍處于高位，期貨進一步反彈的空間或已相對有限，除非原油重心能夠再上一個臺階。策略推薦：觀望（若根據周報提示在5350一線短線建多，應逢高及時止盈）上行風險：原油價格走強、海外需求恢復良好下行風險：中美關系進一步惡化、疫情二次爆發、原油價格回落、國內外需求恢復緩慢震蕩MEG乙二醇：短期調整不改中期樂觀預期（1）8月10日，MEG華東港口現貨均價在3708（-12）元/噸；美金船貨價格在445（-3）美元/噸；MEG內外盤價差回升至-70元/噸。（2）8月10日，MEG現貨重心回落，期貨價格日內下探回升，期貨9月、1月合約分別收在3751（-25）元/噸以及3909（-11）元/噸；期貨9月與1月合約價差收在-158（-14）元/噸。（3）8月10日，華東主港地區MEG港口庫存約148.7萬噸，環比上期增加1.4萬噸。其中寧波18.4（+2.8）萬噸；上海及常熟17.9（特惠.5）萬噸；張家港83.3（特惠.2）萬噸；太倉13.6（-1.2）萬噸；江陰及常州15.5（-0.9）萬噸。（4）8月7日至8月9日，張家港某主流庫區MEG發貨量在19500噸附近，太倉兩主流庫區MEG發貨量在21300噸附近。（5）裝置動態：山西沃能30萬噸/年的合成氣制MEG新裝置預計將于8月中旬前后出料。遠東聯乙二醇裝置已出來，當前負荷5~6成；通遼金煤乙二醇計劃8月12日附近重啟。邏輯：近期MEG價格連續走低，主要來自于結構性的壓力。期貨聚酯板塊行情分析2020.8.11 苯乙烯反彈空間不宜高估 一方面，港口發貨量的降低，表明下游采購節奏在放緩；另一方面，到港量環比增加，使得港口庫容壓力增加同時也存在騰庫的需要。站在當前時點往后看，近期價格的調整也不改變中期相對樂觀的價格預期，我們認為，需求的預短多交易 期恢復以及供給的調整仍講驅動MEG價格低位修復。操作策略：短期港口庫容壓力下MEG價格連續回落，并回吐前一周漲幅，短期注意控制倉位；中期仍偏積極，建議布局中線多單。風險因素：MEG價格上行后驅動檢停裝置恢復

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