鋼價震蕩整理，等待需求進一步兌現昨日黑色系品種出現震蕩調整，主要是受宏觀利空影響，外部風險和社融數據不及預期短期對市場情緒有一定影響，同時期貨升水品種面臨部分基差壓力，但鋼材庫存去化，旺季需求逐步兌現，需求有望對黑色予以支撐。報告要點鋼材：鋼價震蕩整理，等待需求進一步兌現邏輯：杭州螺紋現貨3740元/噸，建材成交表現相對較好。外部風險和社融數據不及預期短期對市場情緒有一定影響，今日鋼價震蕩整理。基本面來看，大漢供應鏈數據顯示，中西南樣本倉庫出庫繼續回升，主要樣本城市社會庫存降幅進一步擴大，從建筑業趕工節奏判斷，隨著淡季步入尾聲，中期需求回歸預期大概率兌現。整體上，螺紋受強預期帶動，主力合約升水常態化，隨著螺紋供需格局向好發展，旺季需求全面啟動后，現貨上漲將為期價進一步上行打開空間，建議01合約以逢低買入思路對待。熱卷需求對現貨仍有支撐，高基差支撐盤面偏強運行，但隨著旺季需求啟動，后期驅動或弱于螺紋。操作建議：螺紋-回調買入與區間操作相結合；熱卷-回調買入與區間操作相結合風險因素：宏觀政策不及預期、外部風險加劇（下行風險） 鋼材期貨今日行情8月12日 高基差支撐期價偏強
鐵礦石鐵礦：基差修復明顯，宏觀利空壓制盤面回調邏輯：今日港口成交環比擴大，期現價格震蕩上行，超特粉09基差49元/噸，01基差115元/噸。卡粉和PB粉價差擴至68元/噸，PB與金布巴價差縮至59元/噸。上周四大礦山發運環比恢復，但力拓同比表現仍然較差。今日鐵礦受需求恢復預期影響，遠月合約持續走強，但下午受黑色其他品種拖累，高位回落。收盤后社融不及預期，宏觀壓制做多情緒，政策上對澳大利亞產品許可證申請時間延長，再疊加近期基差修復過快，鐵礦短期仍存回調壓力。從鐵礦供需來看，澳巴發往中國比例提升，非主流礦進口放量，45港到港持續保持高位，但鐵水產量持續增加，供需兩旺格局下港口庫存難再大幅去庫。目前中品澳礦庫存持續下滑，鐵礦價格支撐仍然較強，且當前成材需求逐漸轉好，不僅支撐鐵礦總需求，還利好中高品礦結構性需求，從而對礦價形成了正反饋效應。操作建議：回調買入與區間操作相結合風險因素：成材需求大幅回落（下行風險）；淡水河谷發運不及預期（上漲風險。


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