國債期貨觀點:資金面緊平衡,債市維持震蕩格局(1)成交持倉:T、TF、TS當季成交量分別為49721手、14885手、4461手,1日變動-25335手、-9037手、-5158手,持倉量分別為56191手、24755手、12842手,1日變動-758手、-1229手、-366手;(2)跨期價差:T、TF、TS當季-次季價差分別為0.705元、0.510元、0.215元,1日變動-0.040元、-0.045元、-0.020元;(3)跨品種價差:TF*2-T、TS*2-TF、TS*4-T當季價差分別為102.000元、100.575元、303.150元,1日變動0.040元、-0.005元、0.030元;金融期貨資金面緊平衡 國債期貨屬于什么類型期貨 (4)基差:T、TF、TS當季基差分別為0.049元、0.072元、0.062元,1日變動0.058元、0.034元、0.031元。(5)央行公開市場進行1500億元7天期逆回購操作,昨日無逆回購到期。震蕩
中信期貨金融衍生品日報3/ 13邏輯:昨日,國債期貨全線收漲,截至收盤,T、TF、TS主力合約分別上漲0.19%、0.08%、0.03%。同時,自8月7日重啟逆回購以來,為對沖近期政府債券發行繳款密集所造成的壓力,至今已連續5日開展逆回購操作共計3600億元,短期流動性維持充裕,但當前貨幣政策仍以穩為主,1日、7日銀行間質押回購率變化不大。從資金面來看,盡管財政部縮減下周三國債發行量,但地方債的招標仍接踵而至,供給壓力猶在,因此我們依舊保持先前的判斷,資金方面短期內不會有進一步的寬松。另一方面,昨日股市高位震蕩,對債券的沖擊略有緩和,加之近期中美摩擦更加頻繁,避險情緒有所升溫。盡管經濟數據向好,但在美國大選前,中美沖突加劇的邏輯難以被證偽,事件沖擊對風險偏好的擾動更加頻繁,因此長端利率的上行幅度有限。但整體上,在基本面和政策面沒有進一步調整之前,債市依舊缺少利好因素,仍舊維持震蕩格局,建議以套利策略為主,8月中旬左右可關注T2012基差走擴機會。。操作建議:輕倉多單,8月中旬左右關注T2012基差走擴機會風險因子:1)海外疫情迅速得到控制;2)基建投資超預期改善。
重要信息資訊跟蹤1.商務部8月13日表示,中美簽署第一階段經貿協議以來,中方認真落實協議,有關部門為推動協議執行做了大量工作。新冠肺炎疫情和美國加嚴對華出口管制等限制措施,對一些商品和服務的進口無疑產生了一定影響。在當前形勢下,需要雙方共同努力,加強合作,共克時艱。希望美方停止對中國企業的限制措施和歧視性做法,為落實第一階段經貿協議創造條件。2.央行黨委書記、銀保監會主席郭樹清:下半年更好地支持實體經濟,首先是做好對普惠型小微企業的支持,進一步還要推動資本市場的發展,直接融資的發展,以及推動綜合融資成本明顯下降,大幅增加先進制造業、戰略性新興產業中長期資金支持等;銀保監會、央行也研究一些儲備性政策,同時也正在采取試點一些特殊辦法,比如救急性的貸款和救急性的融資。
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